Волатильность валют развивающихся стран продолжает подогревать ожидания более масштабного антирискового ралли. На этот раз обратиться к активам-«убежищам» трейдеров заставили события в Турции. Инвесторы массово избавляются от турецкой лиры, чему виной годы неэффективного управления финансовой системой, кланово-олигархический капитализм, уменьшение автономии центрального банка и политическая неопределенность в стране. Определенно, катализатором ослабления лиры стал рост доходности американских облигаций, но на фоне плохих фундаментальных показателей трейдеров не пришлось долго убеждать продавать лиру. 1-месячная волатильность по USD/TRY пересекла отметку 30. В попытке остановить отток капитала турецкий центробанк неожиданно поднял процентные ставки.
Повышение ставок стало неожиданностью для рынков, т.к. совсем недавно президент Эрдоган дал понять, что в случае его победы на всеобщих выборах 24 июня автономия центрального банка окажется под угрозой. Эрдоган заявил, что процентные ставки следует понизить – чтобы стимулировать слабый пока экономический рост, а не повышать – чтобы стимулировать рост инфляции. На экстренном заседании в среду после закрытия рынков центральный банк Турции принял решение поднять процентную ставку кредитования на 300 б.п. до 16,5%. Сопроводительное заявление было коротким. В нем подчеркнуты опасения по поводу бесконтрольного роста инфляции, а в качестве главной причины для повышения ставки указано ослабление национальной валюты. В первые часы после объявления TRY отреагировала активным ростом, который со временем замедлился, но не прекратился. Продажа TRY может принести существенную прибыль не раньше выборов 24 июня, но даже тогда неспособность турецкой экономики решить важнейшие фундаментальные проблемы и привлекательные ставки в США помешают TRY восстановиться.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd