Как правило, масштабные кризисы случаются не на ровном месте, а начинают зарождаться на периферии финансового мира, например, крах сабпрайм-ипотеки в 2007 году, который чуть не уничтожил всю мировую экономику. Подобная логика позволяет сделать предположение – мы находимся на грани новых турбулентностей, и вот почему.
По сообщению Bloomberg, рынок авто субпрайм-кредитования “сдувается”, благодаря увеличению процентных ставок и росту стоимости автомобилей: фирма Westlake Financial Services, специализирующаяся на данном виде займов, сообщила о снижении доли субпрайм в её портфеле с 75% пять лет назад до 55% в настоящий момент.
В условиях умеренной монетарной политики США владельцы ипотеки могли легко рефинансировать долг под меньший процент, а банкиры получали хороший источник практически безрисковых доходов. Сейчас ситуация меняется: в прошлом году на долю рефинансирования приходилось около 37% от всего рынка ипотеки – самый маленький показатель с 1995 года. Несмотря на постепенное увеличение спроса на кредитование с 2011 года, объёмы займов просели на 12% в прошлом году. По мере роста ставок всё меньше домовладельцев могут заработать на рефинансировании: в 2017 году эта цифра упала на 37%.
Технологические акции росли так долго, а их капитализации разрослись до таких масштабов, что на данный момент они представляют весьма солидную часть всего фондового рынка. Репутационные риски Facebook (NASDAQ:FB), проблемы Amazon (NASDAQ:AMZN), возникшие после старта торговых войн между США и КНР, могут оказаться лишь началом всех проблем. Акции FANG+ чрезвычайно переоценены по отношению к их показателям по прибыли, cash-flow, бухгалтерской стоимости и т. д. Так что какая-никакая негативная реакция по мере ужесточения риторики Трампа и ухудшения макроэкономической ситуации вполне ожидаема.
Одновременно с этим появляются слухи о скором начале инвестиций в криптоактивы со стороны Soros Fund Management, чей управляющий получил для этого внутреннее одобрение. Подтвердятся эти слухи или нет - пока неизвестно, ровно так же, как и действительно ли люди Сороса ещё не успели поработать с криптой, ведь мы уже знаем - публичный скептицизм финансовых воротил касательно будущего криптовалют не является 100% гарантией.
Ранее свой интерес к криптоактивам проявили Ротшильды, купившие акции GBTC, Джон Бурбанк, планирующий инвестировать в цифровые инструменты $150 млн, миллиардер и управляющий хедж-фондом Алан Ховард, который купил в частном порядке биткоина и альткоинов на солидную сумму. Теперь и венчурный фонд Рокфеллеров в партнёрстве с CoinFund планирует инвестировать в криптоактивы и технологию блокчейн. Благодаря всей этой активности вновь возобновились разговоры о скором взлёте цены биткоина “до луны”, желании элиты пересидеть турбулентность в цифровом золоте и возможных законодательных поблажках со стороны регуляторов. Сейчас все это звучит достаточно наивно, ибо каких-либо других хороших новостей, способных расшевелить котировки, пока нет. Гораздо большее влияние на стоимость монет оказывает информация о запрете 1,3 млрд населения Индии на инвестиции в цифровые активы со стороны центрального банка страны или о запрете на покупку крипты со стороны крупнейшего банка Канады и нескольких аналогичных по размеру финансовых учреждений США, ну или о закрытии очередных двух бирж в Японии. Поэтому незначительные инвестиции небольшой доли своего венчурного капитала со стороны знаменитых имен ещё не повод для радости – необходимо дождаться действительно хороших новостей.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ