Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчера настроения всех – от инвесторов на фондовом рынке до долларовых быков – ухудшились из-за очередного увольнения в Белом доме. Во вторник президент США Дональд Трамп уволил министра иностранных дел Рекса Тиллерсона и своего давнего помощника Джона Макэнти. За последние две недели команду Трампа покинули пять высокопоставленных членов (Гэри Гон, Хоуп Хикс и Джон Раффел вдобавок к двоим, упомянутым ранее). Как и в случае Кона, уход Тиллерсона связан с тем, что он не был согласен с последними решениями Трампа. Кон выступил против тарифов, а Тиллерсон критиковал подход президента к вопросам Северной Кореи и ядерного соглашения с Ираном. Место Тиллерсона займет директор ЦРУ Майк Помпео, который разделяет нежелание Трампа подтверждать соблюдение Ираном своих обязательств в рамках соглашения, что может привести к его расторжению. В отличие от Помпео, Тиллерсон призывал Трампа придерживаться более взвешенного подхода, который позволил бы США сохранить соглашение.
Решайте сами, к лучшему эта перестановка или к худшему, но нельзя отрицать, что текучка кадров приводит к ухудшению настроений мировых лидеров и инвесторов. Мы ожидаем, что доллар США продолжит падать в цене относительно всех остальных ведущих валют, особенно после того, как последние данные показали, что рост потребительских цен замедлился в феврале. Учитывая падение инфляции и замедление роста зарплат, ожидания по поводу сегодняшних данных по розничным продажам ухудшаются. Если потребительские расходы разочаруют, USD/JPY может упасть ниже 106.
EUR/USD тем временем торговалась выше 1,2400 из-за широкомасштабного ослабления доллара США. В начале североамериканской торговой сессии единая валюта получила некоторую поддержку от заявления члена Совета управляющих Европейского центрального банка Филипа Лейна, что никакого беспокойства относительно текущего курса евро нет. Хотя в его словах нет ничего нового, они важны, поскольку валютная пара приближается к 1,25. Судя по ценовому движению, инвесторы не беспокоятся, что комментарии председателя ЕЦБ Марио Драги вызовут ослабление валюты. Тем не менее, судя по последней пресс-конференции, Драги вряд ли скажет что-то, что сможет поддержать евро.
Поэтому вопрос в том, что имеет большее значение – антидолларовые потоки или осторожность ЕЦБ. Хотя мы ожидаем, что EUR/USD пострадает из-за заявлений Драги, перед появлением данных по розничным продажам в США к торгам могут подключиться спекулянты. Единственный риск – что Трамп объявит, что преемником Кона станет Ларри Кудло, что может вызвать некоторое облегчение на рынке, обеспечив поддержку доллару США. В еврозоне сегодня появятся данные по промышленному производству, но они будут иметь меньшее значение, чем американские отчеты.
Фунт двинулся вверх, поскольку в весеннем заявлении правительства не было ничего, что могло бы отрицательно повлиять на валюту. По словам канцлера казначейства Филипа Хэммонда, британская экономика будет расти быстрее в этом году и замедлится в следующих. Объем чистых заимствований государственного сектора должен сократиться, но в целом казначейство посчитало, что «есть слишком мало причин менять мнение относительно потенциала роста в среднесрочной перспективе». Некоторые аналитики надеялись, что налоговые доходы будут увеличены, что положительно повлияет на государственные финансы, но Бюро бюджетной ответственности посчитало, что они циклические, а не постоянные. Так или иначе, фунт вырос в цене после появления новостей об увольнении Тиллерсона, вырвавшись за пределы коридора, в котором GBP/USD провела последние шесть дней. Сейчас валютная пара торгуется на самом высоком с начала месяца уровне и готова двинуться к 1,40.
В отличие от евро и фунта, канадский доллар резко упал в цене во вторник, показав худшие результаты среди всех ведущих валют. Его ослабление привело к тому, что USD/CAD превысила 1,2900 и вплотную подошла к 1,30, когда комментарий председателя Банка Канады Стивена Полоза привел к укреплению валютной пары. Хотя Полоз выразил уверенность в экономике, заявив, что в ней есть неиспользованный потенциал и пространство для роста, вероятность, что этот рост будет происходить без увеличения инфляции, означает, что Банк Канады не торопится повышать процентные ставки. Полоз «не знает, когда ставки будут повышены в следующий раз», и этого явно было достаточно, чтобы вызвать резкое укрепление USD/CAD.
Нефть упала в цене на 1% во вторник из-за увеличения объема добычи сланцевой нефти.
Австралийский доллар тоже упал в цене из-за уклонения от рисков. Условия ведения бизнеса улучшились в феврале, по данным NAB, но настроения предпринимателей ухудшились. Сегодня появятся данные по настроениям потребителей в Австралии, а также по розничным продажам и промышленному производству в Китае. Ожидается, что все показатели покажут отрицательную динамику.
Новозеландский доллар тем временем продолжил расти в цене перед сегодняшним отчетом о балансе счета текущих операций и завтрашним о росте ВВП в четвертом квартале.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management