ЦБ нашел способ обойти санкции при привлечении инвестиций
Акции Мегафона в последние две недели после долгой паузы и игнорирования рыночного ралли, наконец, показали рост. Бумаги выросли почти на 10% и обладают потенциалом роста как минимум на 5-6%, который может реализоваться уже в ближайшие дни. Растущую динамику поддерживает новость о завершении сделки между Мегафоном (MCX:MFON) и VEON.
МегаФон приобрел у "ВымпелКом" (российского подразделения VEON), долю в размере 50% акций "Евросети", включая все ее активы и обязательства, и довел свою долю владения до 100%.
Дополнительно "ВымпелКом" выплатит "МегаФону" 1,25 млрд рублей, с учетом возможных корректировок, для покрытия части непогашенных долговых обязательств "Евросети". Таким образом, "ВымпелКом" в результате сделки полностью вышел из состава участников "Евросети".
Мы считаем Мегафон неплохой инвестицией, так как, благодаря этим действиям, стоит ожидать серьезного роста капитализации компании в ближайшие годы. В перспективе 2-3 лет мы ждем начала восстановления показателей компании, повторяя, что Мегафон на сегодняшний день недостаточно корректно оценен рынком.
По итогам 3 квартала 2017 года выручка компании поднялась на 4,4% в годовом выражении. Стоит отметить, что драйвером роста этого показателя стали розничные продажи оборудования, повысившиеся почти на 30%, несмотря на укрепление рубля. Исходя из этого, можно ожидать, что после закрытия сделки по покупке Евросети в 2018 году этот эффект усилится, а объем продаж в данном сегменте превысит 11 млрд руб. в квартал.
Тем временем, доходы от передачи данных также постепенно увеличиваются на 7% в годовом выражении, что соответствует темпам роста мобильного трафика, принося дополнительную прибыль компании.
Что касается долгосрочной перспективы по бумагам, то по итогам года мы ожидаем доходность в районе 10-12% на бумагу. Нынешнее постепенное восстановление цены откроет дорогу к важному уровню в 650 рублей за бумагу, откуда она сможет начать возврат к прежним уровням.