Главные новости
0

«Быки» победили, но расслабляться рано

ru.investing.com/analysis/article-200225835
«Быки» победили, но расслабляться рано
От Кэти Лиен   |  07.02.2018 00:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.

Вчера на финансовых рынках опять были безумные колебания, поскольку падение Dow на 1100 пунктов вызвало широкомасштабную волатильность валют. Североамериканская торговая сессия началась резким укреплением доллара США, но под конец дня американская валюта потеряла все достижения. Этот разворот на 180° был полной противоположностью разворота Dow, который закончил день укреплением на 540 пунктов после падения более чем на 500 в ходе торгов. Сейчас инвесторы пытаются понять, закончилась ли «здоровая коррекция», которая откроет путь к восстановлению валют и акций.

Прежде чем мы ответим на этот вопрос, важно понимать, что волатильность влияет на валюты несколькими способами, ключевой из которых – это увеличение уровня уклонения от риска, которое приводит к ликвидации. Оно напрямую влияет на валюты экспортеров, которые сильнее всего пострадали из-за замедления роста американской или мировой экономик. Во-вторых, волатильность стимулирует фиксацию прибыли, особенно после существенного укрепления в январе. Процесс сворачивания этих позиций привел к тому, что возникла потребность закупать валюты фондирования вроде доллара США и японской иены. Эти колебания также могут активировать стопы, что ускорит падение.

Итак, в последние несколько дней мы наблюдали повышенный уровень беспокойства, фиксацию прибыли, ликвидацию и общее снижение склонности к риску. Даже если коррекция закончилась, все, кто мог самоуспокоиться во время медленного и стабильного укрепления акций, получили на этой неделе холодный душ, который отобьет у них желание возвращаться на рынок с былым энтузиазмом.

Опасения по поводу отрицательного влияния растущей доходности – главная причина, почему акции обвалились. Несмотря на их восстановление, доходность десятилетних гособлигаций выросла на 9,4 базисных пункта до 2,8%. Угрозы для экономики США все еще весьма реальны, поскольку высокая доходность увеличивает стоимость заимствования для домовладельцев, потребителей и предпринимателей. Растущая доходность также увеличивает привлекательность инвестиций с фиксированной доходностью, а переключение инвесторов с акций на облигации обеспечит давление на фондовый рынок. Это означает, что хотя «быки» смогли вчера отвоевать контроль у «медведей», война еще не закончена.

Доллар будет укрепляться относительно европейских и сырьевых валют и останется под давлением относительно японской иены. Как мы написали вчера, USD/JPYнужно закончить день выше 110,50, чтобы положить начало новой восходящей тенденции. Если этого не случится, нисходящая тенденция сохранится.

Евро, возможно, показал вчера не лучший результат, но он был одной из наиболее устойчивых валют. Когда ему оставалось 15 пунктов до 1,23, он развернулся и двинулся к 1,24. Последние экономические отчеты подчеркнули силу немецкой экономики. Так, объем производственных заказов в Германии вырос на 3,8% вместо ожидавшихся 0,7%. Разворот EUR/USD был особенно впечатляющим в свете того, что спред доходности двигался в противоположную сторону, предвещая ослабление валюты. Конечно, были существенные расхождения между тем, как двигались EUR/USD и спред между доходностью десятилетних немецких и американских гособлигаций, что можно объяснить распродажей американских облигаций, которая в ближайшее время, скорее всего, продолжится. Хотя недавнее восстановление EUR/USD может позволить валютной паре превысить 1,2450, ралли должно остановиться рядом с 1,2550, поскольку рынок ждет еще одна волна сброса акций.

Лучшие результаты вчера показывал новозеландский доллар, который отказывался падать вместе с остальными ведущими валютами. Хотя его укрепление можно было бы легко объяснить третьим подряд увеличением цен на молочную продукцию, валюта начала двигаться вверх в ходе азиатской торговой сессии и не сталкивалась с таким нисходящим давлением, как другие. Это укрепление отражает мнение рынка, что Грант Спенсер, исполняющий обязанности председателя Резервного банка Новой Зеландии, не скажет ничего влияющего на рынок перед тем, как в следующем месяце передаст бразды правления новому председателю Эдриану Орру.

Тем не менее, со времени предыдущего решения по монетарной политике прошло почти три месяца, и экономическая ситуация существенно ухудшилась за это время. Новозеландский доллар укрепился на 5% относительно доллара США и на 2% относительно австралийского доллара, а экономические показатели упали: рост розничных продаж существенно замедлился, производственная активность ослабла, настроения предпринимателей ухудшились, а инфляция замедлилась. Были некоторые светлые пятна на рынке недвижимости и в торговле – торговый баланс в декабре неожиданно вышел на профицит из-за увеличения экспорта, – но этого может быть недостаточно, чтобы компенсировать отрицательные изменения.

NZD Data Points
NZD Data Points

Сегодня в Новой Зеландии появятся данные по рынку занятости в четвертом квартале, и хотя все указывает на замедление роста количества занятых, ожидания невысокие. Если риторика заявления РБНЗ останется без изменений, а Спенсер не скажет ничего нового, NZD/USD может достичь 0,7350. Если же Спенсер озвучит опасения по поводу укрепления NZD и подчеркнет, чем оно чревато для экономики, это может стать последней соломинкой для NZD/USD и обвалить ее ниже 0,7250.

Австралийский и канадский доллары закончили день ростом относительно доллара США, восстановившись после падения в течение дня. Резервный банк Австралии вчера провел заседание по монетарной политике, и валютные трейдеры отрицательно отреагировали на его решение по поводу процентных ставок и появившиеся ранее данные. РБА оставил ставки без изменений и подчеркнул, что не меняет политику. Чиновники считают, что инфляция останется низкой какое-то время и вырастет со временем из-за укрепления AUD. Хотя инвестиции в недобывающие отрасли экономики выросли, чиновники считают, что потребление домохозяйств остается ключевым источником неопределенности. Большее, чем ожидалось, падение розничных продаж в декабре и неожиданно ушедший в минус в конце прошлого года торговый баланс лишь усугубили эти опасения. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе австралийский доллар будет показывать слабые результаты, особенно относительно канадского доллара, японской иены и швейцарского франка.

Ралли USD/CAD вчера остановилось прямо перед простой скользящей средней за 50 дней, несмотря на ослабление данных по торговле и производству. Индекс деловой активности от Ivey упал с 60,4 до 55,2, а торговый дефицит неожиданно вырос.

Фунт вчера пострадал из-за волатильности сильнее всего, закончив североамериканскую торговую сессию без изменений относительно доллара США и евро. Никаких свежих экономических отчетов в Великобритании не было, но следующие 48 часов будут очень важными для фунта. «Военный кабинет» премьер-министра Терезы Мэй будет заседать сегодня и завтра, чтобы обсудить условия торговли после выхода Великобритании из ЕС. Трейдеры будут следить за любыми важными новостями, особенно по поводу таможенного союза. Поскольку показатели начинают ухудшаться, мы считаем, что GBP/USD ждут нисходящие риски перед появлением решения по монетарной политике, причем продавцы, скорее всего, подключатся между 1,4050 и 1,41.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management

«Быки» победили, но расслабляться рано
 

Интересное

«Быки» победили, но расслабляться рано

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии
Николай Баймаканов
Николай Баймаканов 08.02.2018 16:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо Кети! Мне понятны ее намеки.
Татьяна Гор
Татьяна Гор 07.02.2018 19:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отличная аналитика, читаю обязательно. Спасибо, Кети!
Кот Хабарыч
Кот Хабарыч 07.02.2018 13:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Мне очень нравится подобная аналитика, не всегда точная , но очень подробная и объясняющая, благодарю Кэти.)
Александр Виновец
Александр Виновец 07.02.2018 11:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Всегда лучшая аналитика, огромная благодарность за Вашу работу!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться