В четверг российские суверенные евробонды консолидировались после стабилизации доходности базовых активов. Так, UST-10 после резкого роста доходности в район 2,6% вернулись к значениям 2,53%-2,54% годовых после того, как представители китайского ЦБ заявили, что «не рассматривают возможность замедления темпов приобретения гособлигаций США или полный отказ от них», о чем ранее сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники. Данные сообщения стабилизировали общую ситуацию на мировых долговых рынках. В итоге, 10-летние суверенные евробонды EM продемонстрировали незначительные изменения доходности в пределах 0,5-1,5 б.п. Российский бенчмарк RUS’27 в цене подрос на 3 б.п. (YTM3,81%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 снизились на 5-9 б.п. (YTM 4,74%-4,75%), 30-летний RUS’47 были «в плюсе» на 5 б.п. (YTM 4,9%). Вместе с тем, поддержку российскому сегменту евробондов по-прежнему оказывала дорожавшая нефть, которая достигала отметки 70 долл./барр. по Brent.
Сегодня с утра доходности UST-10 удерживаются на уровне 2,54% годовых. Внимание инвесторов будет к статистике в США, где сегодня выйдут розничные продажи и индекс CPI за декабрь (в 16-30 мск), что может повлиять на ожидания темпов ужесточения монетарного курса ФРС в этом году. Вместе с тем, фьючерс на ставку по-прежнему отражает только два повышения ставок американским ЦБ в 2018 г., несмотря на принятые налоговые стимулы. В свою очередь, глава ФРБ Нью-Йорка У.Дадли во вчерашнем выступлении подчеркнул, что налоговая реформа в США повышает риск перегрева экономики, что может вызвать ускорение темпов повышения ставок ФРС, в то время как ситуация на финансовых рынках стала еще более благоприятной. Выступление У.Дадли, очевидно, не вызвало заметной реакции рынков. Сегодня, скорее всего, российский сегмент евробондов будет удерживаться вблизи текущих значений, по крайней мере, до публикации статистки в США по инфляции. В свою очередь, нефть Brent вчера после взлета к 70 долл./барр. вернулась к 69 долл./барр., где продолжает находиться.
Стабилизация доходности UST и откат нефти, скорее, выступают в пользу продолжения консолидации российских евробондов, по крайней мере, до выхода важной статистики в США.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»