U.S. dollar восстановил часть потерь, понесенных накануне, однако позиции «американца» ослабляют подрастающие опасения в отношении динамики инфляции в США. Более медленный, чем ожидалось, рост заработной платы в ноябре добавил рынку поводов для размышления. Так, если инфляция продолжит демонстрировать весьма сдержанные темпы роста, американскому регулятору будет затруднительно проводить в жизнь план по повышению ставок. В этой связи рынок в ожидании дополнительных сигналов от ФРС, которые могут поступить по итогам двухдневного заседания, стартовавшего сегодня. В первую очередь фокус будет сосредоточен на оценку инфляции и прогнозный график по изменению ставок от ФРС (“dot plot”). Повышение ставки на 0.25% на текущем заседании полностью учтено рынком. При условии того, что “dot plot” сохранит прогноз по трем повышениям ставки в 2018г., а ситуация с инфляцией не изменит ожиданий и риторики ФРС, рынок не будет искать черную кошку в темной комнате и нейтрально отреагирует на итоги заседания. В то же время любое отклонение от «нейтральных» ожиданий приведет к советующей реакции доллара (ослабление – при высказывании опасений в отношении инфляции, рост – при увеличении возможного числа повышения ставки до 4-х). Краткосрочно EURUSD 1.17-1.18.
В динамику российской валюты, следовавшей в последнее время в фарватере общих настроений в отношении ЕМ активов, накануне внесла коррективы стоимость «черного золота». Ощутимый рост Brent (стоимость контрактов достигла максимальных отметок за 2,5 года) привел к тому, что рубль вырвался в лидеры роста обозначенной группы валют. Вместе с тем краткосрочные вызовы для рубля остаются прежними – покупки валюты Минфином, предстоящие выплаты по внешнему долгу, и т.н. «фактор конца года». Краткосрочно ориентирами по паре USDRUB выступят отметки 58.6-59.2.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк