Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Поскольку Сенат проголосовал за принятие законопроекта о налоговой реформе, а расследование связей между президентом США Дональдом Трампом и Россией продолжается, доллар США должен был резко укрепиться. Вместо этого USD вчера не смог консолидировать достижения в ходе североамериканской торговой сессии, хотя и сумел закончить день ростом относительно всех ведущих валют. Отсутствие дальнейшего роста в ходе торгов в США – это признак нисходящего давления на USD. Американские акции вчера достигли рекордно высокого уровня, а доходность десятилетних государственных облигаций выросла. Тем не менее, поскольку USD/JPY и индекс доллара столкнулись с важными уровнями сопротивления, восходящее движение было недостаточно сильным, чтобы USD/JPY удержалась выше 113, а индекс доллара достиг 93,50. Отсутствие роста никак не связано с данными, поскольку объем промышленных заказов оказался выше, чем ожидалось.
Инвесторы все еще беспокоятся, что принятие налоговой реформы затянется. Следующий шаг – согласование версий Палаты представителей и Сената, и хотя между ними есть существенные отличия, лидеры обеих палат твердо намерены добиться согласия, поэтому мы думаем, что это лишь вопрос времени, когда финальная версия будет передана в Белый дом на подпись Трампу. Кроме того, в этой связи мы ожидаем, что откаты курса доллара будут небольшими.
Самое важное событие для доллара США на этой неделе – это пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе. Поскольку до декабрьского заседания Федеральной резервной системы осталось всего семь рабочих дней, этот отчет может существенно повлиять на рыночные ожидания. Ожидается, что количество занятых выросло на 200 тыс., но средняя зарплата и уровень безработицы должны определить, как отреагирует доллар и какими будут ожидания инвесторов перед решением ФРС по монетарной политике. Тем временем, если USD/JPY упадет до 112, это может быть интересное место для новых длинных позиций.
Поскольку премьер-министр Великобритании Тереза Мэй вчера встречалась с председателем Европейской комиссии Жаном-Клодом Юнкером, неудивительно, что фунт существенно колебался. GBP/USD устремилась к пику в 1,3539 в начале североамериканской торговой сессии, но потеряла более чем 100 пунктов за несколько минут после того, как BBC сообщило, что согласия достичь не удалось. Ожидалось, что Мэй представит Юнкеру выгодное предложение, чтобы открыть путь к следующей фазе переговоров по поводу выхода Великобритании из ЕС, но она не смогла добиться согласия из-за возникших в последних момент разногласий по поводу Ирландии. Ей пришлось отступить после того, как лидер североирландской политической партии заявил: «Северная Ирландия должна выйти из Европейского союза на тех же условиях, что и остальная Великобритания. Мы не согласимся ни на какие регуляторные отличия, которые политически или экономически отделят Северную Ирландию от остального Соединенного королевства».
Юнкер и Мэй назвали переговоры конструктивными, и хотя оправиться от этой неудачи может быть непросто, переговоры продолжатся на этой неделе, поэтому инвесторы оптимистично настроены по поводу возможного соглашения. Мэй и Юнкер планируют еще раз встретиться до конца недели. Если сегодняшние индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании и композитный индекс PMI покажут такую же положительную динамику, как и индексы активности в производственном и строительном секторах, GBP/USD может вернуться к 1,35.
Для евро, который торговался относительно доллара США в относительном узком диапазоне шириной в 55 пунктов, вчерашний день, наоборот, прошел спокойно. Единая валюта получила поддержку от спреда между доходностью десятилетних немецких и американских гособлигаций, который был на руку EUR/USD. Данные из еврозоны остаются хорошими: цены производителей выросли в октябре сильнее, чем ожидалось. К сожалению, сегодняшний отчет о розничных продажах в еврозоне вряд ли будет так же благоприятен для валюты, поскольку резкое сокращение потребления в Германии должно отрицательно повлиять на региональный показатель. Ангеле Меркель пока что не удалось добиться никаких успехов в переговорах о создании коалиции, поэтому пока что на этой насыщенной данными из США неделе движение евро будет, скорее всего, зависеть от спроса на доллары США.
Австралийский доллар был вчера в центре внимания, поскольку сегодня утром должны были появиться данные по активности в сфере услуг и розничным продажам, а также решение Резервного банка Австралии по монетарной политике. Индекс активности вырос с 51,4 до 51,7, потребительские расходы увеличились на 0,5%, превысив ожидания, а РБА оставил процентные ставки без изменений, как и прогнозировалось. До конца этой недели в Австралии появятся данные по торговому балансу и росту ВВП в третьем квартале. AUD/USD все еще находится в нисходящей тенденции, поэтому мы не думаем, что решение РБА выведет пару из диапазона 0,7532-0,7660, но катализатором могут стать данные из Австралии или США.
Как и австралийский доллар, канадский и новозеландский доллары вчера упали в цене, причем NZD показал худшие результаты. Никаких важных экономических отчетов в Новой Зеландии не было, но инвесторы беспокоятся, что сегодняшний аукцион молочной продукции покажет дальнейшее падение цен, что предвещает проблемы не только для молочных фермеров, но и для Резервного банка Новой Зеландии и новозеландского доллара.
Несмотря на высокие экономические показатели Канады на прошлой неделе и рост доходности канадских гособлигаций, CAD не смог консолидировать достижения, поскольку доллар США укрепился, а цены на нефть упали на 1,5%. Мы думаем, что канадский доллар продолжит падать перед завтрашним решением Банка Канады по поводу монетарной политики, но лучшее место для продажи, возможно, ближе к 1,2750.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management