Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
На этой неделе ничто не имеет большее значение для валют, чем политика. Доллар США колебался из-за нескольких важных новостей, которые имели противоположное влияние на валюту. Налоговая реформа, конечно, находится в центре внимания, и тот факт, что сенатор Джон Маккейн вчера заявил, что проголосует за нее, – это большая победа для Республиканской партии. Маккейн был одним из ключевых противников реформы, и теперь есть существенная вероятность, что в пятницу версия Сената будет принята. Доллар США взлетел в цене из-за этой новости и теперь готовится превысить 113.
Тем не менее, другим важным событием вчера были сообщения, что государственный секретарь США Рекс Тиллерсон будет уволен со своей должности и заменен директором ЦРУ Майком Помпео. Не секрет, что Тиллерсон и президент Дональд Трамп расходятся во мнениях по многим вопросам международной политики, но также важно понимать, что он был одним из основных сторонников более сдержанной политики относительно Северной Кореи. Президент публично раскритиковал Тиллерсона за то, что тот тратит его время на развитие дипломатических отношений, а с Помпео, призывавшим к более агрессивным действиям, на посту государственного секретаря вероятность военных действий резко увеличивается. Северная Корея является важным источником рисков для доллара, поэтому, хотя налоговая реформа – это хорошие новости для доллара, он вряд ли сможет двигаться вверх, если США решат не ограничиваться санкциями.
Вчерашние экономические отчеты были смешанными: доходы физических лиц выросли так же, как и в прошлом месяце, а их расходы замедлились. Индекс деловой активности Федерального резервного банка Чикаго оказался выше, чем ожидалось, но упал с самого высокого за шесть лет уровня, что указывает на замедление индекса производственной активности от ISM, который будет опубликован сегодня.
Фунт вчера показал лучшие результаты среди всех ведущих валют, превысив 1,35. За три недели GBP/USD укрепилась более чем на 400 пунктов, поскольку перспективы выхода Великобритании из ЕС становились оптимистичнее. Ранее на этой неделе появились сообщения, что Великобритания и ЕС достигли согласия по поводу финансовых выплат при выходе, а в четверг СМИ заявили, что стороны близки к прорыву в переговорах по поводу границы между Великобританией и Ирландией. Пока что британское правительство или члены ЕС не подтвердили ничего из этого, а также продолжают появляться отрицательные новости о том, что прогресс в переговорах «недостаточный», по мнению ЕС, а североирландская партия угрожает перестать поддерживать Мэй. Тем не менее, декабрьский саммит ЕС все ближе, и эти новости, а также активные переговоры между Великобританией и ЕС дали инвесторам надежды, что сторонам удается добиться существенного прогресса. Сегодня в Великобритании появится индекс производственной активности, и мы ожидаем, что он позволит валютной паре укрепиться до 1,36.
Вчера был хороший день для евро, который вернулся к 1,19 относительно доллара США. Более хорошие, чем ожидалось, данные из еврозоны, а также увеличение склонности к риску, которое также обусловило рекордно высокую стоимость американских акций, привели к укреплению валюты, несмотря на рост стоимости доллара США. Хотя в Германии розничные продажи упали в октябре, меньшее количество людей обращалось за пособием по безработице в ноябре. Уровень безработицы в еврозоне уменьшился, и, что самое важное, индекс потребительских цен вырос с 1,4% до 1,5%. Прирост оказался не таким большим, как надеялся рынок, но данные показали рост, а инфляция двигается в правильном направлении. Сегодня появятся пересмотренные ноябрьские индексы деловой активности. Сложно предсказать, в какую сторону они будут пересмотрены, но если изменения произойдут, они могут повлиять на евро в краткосрочной перспективе. Мы «по-бычьи» настроены по поводу USD и EUR, поэтому ожидаем, что EUR/JPY достигнет 135.
USD/CAD подскочила в цене из-за укрепления доллара США и падения цен на нефть. Саммит ОПЕК закончился решением продлить соглашение о сокращении объема добычи нефти до конца 2018 г. Не входящие в ОПЕК страны поддержали его, но соглашение может быть пересмотрено в июне, и поэтому нефть существенно не двигалась. Канадский доллар будет сегодня в центре внимания, поскольку в Канаде появятся данные по росту ВВП и состоянию рынка труда. Резкое падение субиндекса занятости индекса деловой активности от Ivey и замедление торговой активности и розничных продаж в третьем квартале указывают на то, что сегодняшние данные могут оказаться хуже, чем в предыдущие периоды, вызвав дальнейшее укрепление USD/CAD.
Австралийский доллар закончил день без изменений, в то время как новозеландский доллар продолжил падать. NZD пострадал из-за снижения количества выданных разрешений на строительство и ухудшения настроений предпринимателей. AUD получил поддержку от данных по рынку недвижимости и укрепления индексов деловой активности в Китае. Сегодня утром стало известно, что в Австралии индекс производственной активности вырос с 51,1 до 57,3, а в Новой Зеландии упал индекс условий торговли. Хотя обе валюты получили поддержку от спроса в Китае, они уязвимы к спросу на доллар США, поэтому могут продолжить нисходящее движение.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management