Citi: акции Nvidia «вероятно превзойдут рынок во 2П26»
Мы по-прежнему придерживаемся «медвежьей» позиции по сырьевым товарам: улучшения спроса пока недостаточно, чтобы перекрыть избыток предложения. Нефть попала в замкнутый круг: повышение цен закономерно ведет к увеличению производства, что быстро приводит к падению цен. На прогноз по CAD продолжают влиять цены на нефть – чем больше дешевеет нефть, тем больше у USD/CAD потенциал для роста. Особенно учитывая, что доходность 2-летних облигаций США выросла до 1,708% при умеренных ожиданиях влияния инфляции. Итак, низкие цены на нефть, высокая доходность американских облигаций и использование трейдерами заемных средств для поддержания длинных позиций по CAD помогут USD/CAD вновь вырасти до сопротивления на уровне 1,30.
В минувшем квартале динамика сырьевых товаров превзошла ожидания рынков: металлы подорожали на 10%, а энергоносители – на 12%. Этому способствовало повышение мирового спроса, погодные условия и ограничения поставок, введенные ОПЕК. В 2018 г. излишек предложения и медленное повышение спроса ограничат рост цен. Скорее всего, в конце ноября ОПЕК введет новые ограничения на объемы поставок, но это мало повлияет на цены. На прошлой неделе независимое агентство Energy Information Administration (EIA) США сообщило об увеличении запасов нефти на 1,9 млн. баррелей за неделю с 6 по 10 ноября, что существенно выше прогноза 1,4 млн. Американские производители сланцевой нефти увеличили выработку, что позволило внутреннему производству достичь рекордного уровня – 9,645 млн. баррелей за неделю. Это заставляет вновь задуматься о перенасыщении рынка нефти.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd