В начале недели на мировых рынках поддерживается высокая склонность к риску, что позволило ведущим индексам Уолл-Стрит достичь новых исторических высот, а также подтолкнуло к новым максимумам сводный индекс развивающихся рынков MSCI EM. Рост на рынках подпитывался отсутствием негативных сюрпризов как со стороны сезона корпоративной отчетности и макроэкономической статистики, так и ожиданиями налоговой реформы и регуляторных послаблений для финсектора в США, а также ростом сырьевых активов, в частности, нефти и промышленных металлов.
Мы полагаем, что в ближайшие несколько дней положительная динамика продолжится, но волатильность может возрасти как в сырье, так и на фондовых рынках. В частности, на настроения инвесторов могут повлиять отчетности представителей технологического и финансового секторов, а также данные по промпроизводству и рынку жилья в США. Кроме того, в среду в Китае начнет работу 19 съезд Компартии, по результатам которого могут быть скорректированы экономические ориентиры, а в четверг будет представлен блок экономических данных, включая данные по динамике ВВП. Мы склонны ожидать отсутствия серьезных негативных сюрпризов и улучшения тональности сезона отчетности и, как следствие, продолжения роста индексов.
Российский фондовый рынок продолжает торговаться в условиях пониженной волатильности и неспешно проторговывает отметку 2100 пунктов по индексу ММВБ. Мы полагаем, что в ближайшие дни рост может продолжиться, что позволит переместиться в диапазон 2110-2150 пунктов. Основная поддержка исходит со стороны рынка нефти, но на динамику фондовых активов могут повлиять также корпоративные катализаторы (дивидендными отсечками и публикациями операционных результатов), и позитивные ожидания по блоку российской статистики (пром. производство, розничные продажи, реальные зарплаты), которые могут подтвердить устойчивость оживления в экономике. На этом фоне мы рекомендуем сохранять позиционирование, в первую очередь, в ключевых «голубых фишках», по мере тенденции к притоку капитала в биржевые фонды, и обладающих внутренними идеями для роста бумагах электроэнергетики и потребительского сектора.
Сегодня к открытию торгов сформировался нейтральный внешний фон, что, впрочем, способствует открытию в районе 2105-2110 ММВБ. Возобновление роста цен на нефть и/или локальное ослабление рубля станут важным подспорьем для пробоя верхней границы текущего торгового диапазона (2110 пунктов) и ускорение движения вверх.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"