Во вторник ценовые изменения российских суверенных евробондов были незначительные на фоне устойчивости доходности UST и умеренного снижения нефтяных котировок. Так, доходности UST-10 большую часть дня удерживались на уровне 2,22%-2,23% годовых, нефть Brent сползала вниз от пиковых значений 59,5 до 58-58,5 долл. за барр. При этом долговые рынки находились в ожидании новых сигналов как с геополитической арены, где наступило локальное затишье, также от монетарных властей США, в частности от выступления главы ФРС Дж.Йеллен во вторник вечером. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене практически не изменился (YTM3,85%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 слегка подросли на 8018 б.п. (YTM4,79%-4,84%), 30-летний RUS’47 –на 19 б.п. (YTM5,08%). Единой динамики в суверенных евробондах стран EM вчера не сложилось.
В свою очередь, глава ФРС Дж.Йеллен, выступая вчера вечером, высказалась за дальнейшее ужесточение политики, даже несмотря на то, что инфляция не достигла таргета в 2%. Это повысило рыночную вероятность подъема ставок в декабре с 63% до 70%. Под вечер доходности базовых активов пошли вверх –UST-10 поднялись в район 2,24%-2,25% годовых. Сегодня сутра в азиатскую сессию рост доходности продолжается до уровня 2,27% годовых, что будет оказывать давление на суверенные евробонды группы развивающихся стран, в том числе и евробонды РФ.
Кроме того, сегодня администрация Д.Трампа представит детали долгожданной налоговой реформы для обсуждения. Прогресс в данном вопросе также будет способствовать росту доходности базовых активов –UST-10 могут вернуться в район 2,3%-2,35% годовых. В то же время в фокусе остается конфронтация США и КНДР, обострение ситуации может спровоцировать спрос на рисковые активы, включая treasuries, что может придавливать доходности. В четверг-пятницу глава Госдепа США Рекс Тиллерсон будет с визитом в Китае для обсуждения проблемы КНДР.
Российские евробонды могут дешеветь, как и другие евробонды EM, отыгрывая рост доходности UST и увеличение вероятности подъема ставок в США после выступления главы ФРС Дж.Йеллен.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»