Во вторник российские суверенные евробонды в общем тренде с бумагами стран EM продолжили отыгрывать рост доходности UST после обновления ими годовых минимумов в конце прошлой неделе. На мировых рынках с начала недели наблюдается восстановление «аппетита к риску» после того, как геополитические риски по КНДР не реализовались.
Вчера рынки поддержали заявления министра финансов США С.Мнучина, что администрация Д.Трампа намерена провести налоговую реформу до конца года, рассматривая возможность датирования реформы с начала 2017 г. В итоге, вчера UST-10 в доходности с 2,13% поднялись до 2,17%-2,18% годовых. Рост доходности большинства 10-летних суверенных бондов EM был в пределах 2-5 б.п. В свою очередь, бенчмарк RUS’26 в цене снизился на 34 б.п. (YTM3,79%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – на 55-75б.п. (YTM4,7%-4,76%), 30-летний RUS’47 – на 71 б.п. (YTM5,01% годовых).
Минфин РФ сообщил, что пока не принял решение о сроках обмена старых выпусков суверенных еврооблигаций на новые. Ранее замминистра финансов С.Сторчак заявил Bloomberg, что ведомство планирует направить оферту в сентябре, а обмен бумаг может состояться в течение 7-10 дней после оферты, если условия устроят держателей евробондов РФ. В бюджете заложен обмен выпусков на 4 млрд долл., под который могут попасть евробонды с погашением в 2018, 2028 и 2030 гг., о чем ранее сообщал глава департамента госдолга Минфина К.Вышковский.
Сегодня с утра доходности UST-10 немного отступают и балансируют на уровне 2,16% годовых. Нефть Brent торгуется чуть выше отметки 54 долл./барр. На этом фоне российские евробонды могут попытаться стабилизироваться вблизи текущих уровней. Важная статистика по США будет только в четверг-пятницу: выйдут данные по инфляции и розничным продажам, что может повлиять на ожидания по монетарному курсу ФРС и динамику UST, соответственно на российский сегмент евробондов. Напомним, сегодня запланировано начало roadshow евробондов РЖД в швейцарских франках, встречи с инвесторами пройдут в Цюрихе и Женеве. У компании есть в обращении два выпуска во франках, наиболее длинный, с погашением в 2021 г., торгуется с доходностью 1,5% годовых.
Российские евробонды могут попытаться стабилизироваться вблизи текущих уровнейв ожидании важной статистики в США в предстоящие дни.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»