Снижение бирж США на минувшей неделе в значительной мере компенсировалось повышением фьючерсов на американские фондовые индексы в понедельник перед началом торгов.
Индекс S&P 500 снизился на 0,6% в неделю, до 2461,43 с 2476,55 пункта, и индекс Dow 30 упал на 0,9% в неделю, до 21797,79 с 21987,56 пункта, и доходность 10-летних облигаций находилась около 2,09%, на ожиданиях разрушений от урагана «Ирма». Тем не менее на побережье Флориды этот ураган стал медленно выдыхаться, вследствие чего прогнозы по дальнейшему ущербу поумерились, и декабрьские фьючерсы на американские фондовые индексы утром в понедельник повышались на +0,5% в день: на S&P - до 2472,5 пункта, и на Dow – до 21891 пункта. Вместе с тем, котировки эталонного сорта нефти Brent, тем временем, вернулись к $54 за баррель.
Цена золота стабилизировалась около $1337 за унцию перед голосованием в Совбезе ООН по новым санкциям на КНДР в начале недели, и единая европейская валюта стала припадать против других мажоров на фиксации прибыли и улучшении ожиданий по эффекту от Ирмы. Произошедшее перед этим подорожание евро по отношению к доллару на +1,5% в неделю, до 1,2036 с 1,186, объяснялось уверенностью ЕЦБ в возвращении инфляции к целевому уровню чуть ниже 2% в более долгосрочной перспективе.
Ритейлеры стройматериалов Lowe’s (NYSE:LOW) и Home Depot (NYSE:HD) возросли в цене на +6,3%-+6,5% в неделю, и лесопилочный фонд Weyerhaeuser (NYSE:WY) – на +3,0%, на ожиданиях восстановления экономики от ураганов, банк Bank of America (NYSE:BAC) возобновил покрытие по HD с целевым уровнем $170 и по Lowe's с целью $95. Пищевик Kellog (Nyse: K) повысился на +4,6% в неделю, так как ураган улучшил конкурентные позиции, по сравнению с производителями здоровых овощей и фруктов и с мясомолочным скотоводством. Бумаги фирмы лизинга инвентаря United Rentals (Nyse: NYSE:URI) повысились на +7,3% в неделю на фоне урагана. Акции интернет-аукциона Ebay (Nasdaq: EBAY) выросли на +4,6% в неделю на ожиданиях увеличения выручки во время урагана. Бумаги нефтяников Chevron (NYSE:CVX) и Exxon Mobil (NYSE:XOM) подскочили на +2.9%-+3.3% на приросте стоимости нефти под влиянием опасений вокруг ураганов. Котировки инвестиционного фонда недвижимости Public Storage (Nyse: NYSE:PSA) выросли на +6,3% после возвращения в строй пострадавших от урагана 687 тысяч квадратных метров арендуемых помещений.
Важно помнить, что прошедшая доходность не гарантирует будущую, и искусство диверсификации может заключаться, в том числе, в том, чтобы совмещать инвестиции на новостях и сезонной цикличности и более долгосрочных фундаментальных факторах. Ритейлер Target (NYSE:TGT) подорожал на +5,0% в неделю после того, как резкое снижение цен улучшило его конкурентные позиции сравнительно с Walmart и Amazon (NASDAQ:AMZN). Подорожание Target способствовало росту Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) на +4,0%. Капитализация онлайн-турагентства TripAdvisor (Nasdaq: TRIP), на 99,4% принадлежащего институционалам, выросла на +5,5% в неделю, на ожиданиях увеличения международной прибыли по итогам летнего сезона. Электроэнергетик Southern (NYSE:SO) вырос на +4,0% в неделю на планах достроить АЭС в 170 км от побережья Атлантики. Бумаги Symantec (NASDAQ:SYMC) повысились на +5,5% в неделю после начала покрытия Credit Suisse (SIX:CSGN) с целью $36.
Среди медицинских компаний, котировки AbbVie (NYSE:ABBV )выросли на +13% в неделю после совместной с Neurocrine Biosciences заявки на обезболивающее при эндометриозе (элаголикс) и результатов тестов лекарства от экземы (упадацитиниб), более сильного, чем недавно одобренный аналог от Regeneron. При этом котировки Regeneron (NASDAQ:REGN) припали на 5,1% в неделю. Цена акций Biogen (NASDAQ:BIIB) выросла на +3,1% в неделю после позитивных результатов 3-ей фазы клинических тестов лекарства от Альцгеймера. Инвесторы позитивно восприняли почти одновременное прекращение капиталовложений в тесты по программам иммунотерапии, не доказывающим эффективность, у Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY), бумаги которого выросли на +3,5% в неделю. Бумаги Merck (Nyse: NYSE:MRK) увеличились в цене на +0,6% в неделю после приобретения стартапа клеточной терапии Rigontec, работающего с иммуноонкологией на основе первого гена, активизируемого ретиноевой кислотой. Повлияло также одобрение в ЕС лекарства Keytruda для терапии рака мочевого пузыря. Котировки Pfizer (Nyse: NYSE:PFE) выросли на +0,5% в неделю после одобрения в США лекарства от лейкемии Mylotarg.
Были и падавшие акции. Например, United Technologies (Nyse: NYSE:UTX) снизились на 8,5% на ожиданиях расходов по поглощению Rockwell Collins (NYSE:COL). Бумаги Disney (Nyse: DIS) упали на 4,1% на уменьшении синергий, которые получались от частичного объединения сбыта с Netflix. Бумаги Hewlett Packard Enterprise (Nyse: HPE) уменьшились в цене на 6,3% в неделю, но на единовременных факторах, точнее, после пересмотра рейтинга Bank of America Merrill Lynch до хуже рынка, снижения целевого уровня Maxim с $18 до $14, и RBC Capital Markets – до $15 с $20, а также возобновления покрытия JP Morgan с целью $14. Bank of America (Nyse: BAC) припал на 4,2%, и JPMorgan (NYSE:JPM) – на 2,7%, но на позитивном факторе, а именно на сжатии ожиданий повышения ставок в течение года.
В ближайшее время в США выходят данные по производственным и потребительским ценам, розничным продажам и промышленному производству, а также предварительный мичиганский индекс потребительского доверия. В четверг ожидается отчётность Oracle (NYSE:ORCL; прогноз 60 центов против прошлогодних 55 центов). Центральное событие этой недели обещается после завершения североамериканской торговой сессии 12 сентября. Бумаги Apple (NASDAQ:AAPL) снизились на 3,3% в неделю перед презентацией новой продукции. По слухам, новые смартфоны, вероятно, будут называться iPhone 8, iPhone 8 Plus и iPhone X. По сведениям Bloomberg, премиальным будет iPhone X, он удивит дизайном, будет иметь более чёткий OLED экран, улучшенные свойства камеры и 3-D сканер распознавания лица для разблокировки устройства.
Также продолжаются важные конференции медицинской тематики. В частности, концерны Merck и Brystol-Myers Squibb выступят 11 сентября, AbbVie презентует 12 сентября 2017 года. От Merck возможны новые данные по клеточной терапии, о применении ингибитора иммунных контрольных точек при лечении различных видов рака, как отдельного средства и в сочетании с другими методами терапии. Широко обсуждавшаяся на прошлой неделе терапия на основе моноклональных тел в виде белка запрограммированной гибели клеток - настоящий прорыв в сфере высоких технологий. Связывание антител с принимающими частицами на поверхности злокачественных клеток может способствовать вылечиванию рака.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»