Акции ИИ-стартапа по разработке ПО для дронов взлетели на 1000% за три дня
Драги-охотник сделал несколько выстрелов в евро, но заяц продолжает бежать. Человек, который утверждает что валютный курс не является объектом монетарной политики, но упоминает его на пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ выглядит, по меньшей мере, странно. С другой стороны, он выглядит неубедительно, что позволило «быкам» второй раз с 2015 вывести котировки EUR/USD выше психологически важной отметки 1,2.
По сути, рынок получил именно то, что ожидал: давление на евро, изменение прогнозов по ВВП и инфляции и намек на октябрьское изменение в монетарной политике. По словам Марио Драги, работа в этом направлении ведется, и ее темпы позволяют надеяться, что результат будет получен к следующему месяцу. Вместе с тем, дальнейшие шаги ЕЦБ будут зависеть в том числе и от евро. Его укрепление препятствует развитию экспорта, а повышенная волатильность беспокоит все большее число представителей Управляющего совета. Чем не вербальная интервенция?
Но рынок в последнее время предпочитает доверять не словам, а действиям. Несмотря на 4,4%-е укрепление евро со времен предыдущих оценок, прогноз по инфляции на 2018 был скромно понижен с 1,3% до 1,2%, в то время как ЕЦБ повысил оценки роста ВВП на 2017 до 2,2%, максимальной отметки за последние 10 лет.
Динамика европейской инфляции
Источник: Bloomberg
С учетом пересмотра темпов экономического роста за второй квартал с 2,2% до 2,3% г/г, становится понятным, что еврозона двигается вперед с большей скоростью, чем США, а ведь над Штатами в течение оставшейся части года будет висеть проблема «Харви». Она начинает ощущаться уже сейчас: число заявок на пособие по безработице по итогам предыдущей недели выросло до максимальной отметки с весны 2015.
Динамика европейского и американского ВВП
Источник: Financial Times
Увеличение безработицы и сокращение объемов потребления будут тормозить американский ВВП в третьем квартале и, вполне возможно, заставят ФРС отложить свои планы по нормализации денежно-кредитной политики. И хоть глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли уверял, что благоприятные финансовые условия, сильный рынок труда и растущие цены на импорт в конечном итоге вытолкнут инфляцию к 2%, срочные контракты CME понизили вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в декабре до отметки 27%, минимальной с мая. Рынок и здесь не хочет верить словам, а предпочитает акцентировать свое внимание на фактах.
Динамика вероятности повышения ставки по федеральным фондам в декабре
Источник: CME Group
Падению доходности казначейских облигаций США до минимальных уровней со времен президентских выборов способствовала также пламенная речь Дональда Трампа, заявившего, что в отношениях с Северной Кореей не может быть ничего невозможного. За последние 25 американские президенты не смогли решить больной вопрос. Пхеньян ведет себя плохо, и он должен прекратить это делать.
«Быки» по EUR/USD продолжают почивать на лаврах, однако их неспособность удержать котировки выше 1,2035 усилит риски фиксации прибыли и краткосрочного отката.
Дмитрий Демиденко для LiteForex