Валютный рынок
Доллар накануне продолжил сдавать позиции в паре с евро. Поддержку единой европейской валюте оказывали вышедшие данные по индексам деловой активности в зоне евро, и в большей степени заявление представителя ЕЦБ Новотны. Член совета управляющих ЕЦБ вполне однозначно обозначил свою позицию в отношении стимулирующей программы: «Я не скрываю того факта, что сейчас мы находимся в ситуации, когда, с моей точки зрения, мы должны прекратить программу покупки облигаций». На этом фоне EURUSD вновь преодолевал отметку 1.25. Однако необходимо отметить, что реакция рынков на «ястребиные» сигналы как от ФРС, так и от ЕЦБ постепенно становится менее выраженной. Безусловно, рынкам предстоит оценить еще не малое количество информации, однако первой «сверкой часов» станут мартовские заседания ФРС и ЕЦБ. Для американского регулятора это будет первое заседание под руководством нового главы Пауэлла, ожидается обновление прогнозов (dot-plot), в т.ч. с учетом налоговой реформы и ротации в составе голосующих членов FOMC. Что касается ЕЦБ, то европейский регулятор будет иметь на руках обновленные экономические прогнозы и, как ожидается, сможет усилить акцент на дезинфляционном эффекте укрепления евро. Пока же европейская валюта остается фаворитом в паре с «американцем». Сегодня в фокусе отчет по занятости в США (16.30 мск), по итогам которого USD с большей вероятностью восстановит часть ранее утраченных позиций. Краткосрочные ориентиры по EURUSD 1.24-1.255. Отдельно необходимо отметить, что Nordea пересмотрела прогноз по паре EURUSD.
Рубль умеренно снижается в основных торгуемых парах, несмотря на общий оптимизм в отношении EM валют и позитивную динамику нефтяных цен. Основной вызов для российской валюты сейчас формирует предстоящий доклад Минфина США о влиянии санкций на госдолг РФ. Неопределенность вынуждает участников рынка проявлять осторожность, что приводит к определенному давлению на рубль. USDRUB краткосрочно 56-57.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ к сегодняшнему дню составляет ~4,6 трлн. руб. Несмотря на что, краткосрочные рублевые ставки остаются преимущественно у верхней границы диапазона 6.9-7.2%, стоит отметить, что повышенный спрос на рублевую ликвидность постепенно сокращается. Рынок переносит фокус внимания на предстоящее на следующей неделе заседание Банка России. Исходя из динамики инфляции и инфляционных ожиданий, ситуации на валютном рынке, а также учитывая необходимость дополнительного стимула для поддержания экономического роста, ожидаем снижения ключевой ставки регулятором, по меньшей мере, на 0,25 пп.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк