В последние дни перед заседанием ОПЕК волатильность на рынке нефти заметно возросла. Во вторник баррель Brent упал в цене на 3,0%, за день до этого подорожав на 2,0%. Так или иначе, большинство наблюдателей ожидали, что встреча в Вене, наконец, устранит неопределенность, довлевшую над рынком последние несколько месяцев. В итоге члены ОПЕК удивили рынок, приняв решение, превзошедшее ожидания. Согласованный ими план действий предусматривает сокращение добычи на 1.2 млн барр./сут. (относительно уровней октября 2016 г.) для членов картеля и на 0.6 млн барр./сут. – для производителей, не входящих в ОПЕК.
Как сообщил министр энергетики РФ Александр Новак, Россия готова присоединиться к соглашению и может уменьшить добычу на 0.3 млн барр./сут. Переговоры между ОПЕК и другими производителями нефти назначены на 9 декабря. По итогам дня цена Brent выросла на 8,8%, до 50.5 долл./барр.
Однако решение ОПЕК одновременно вызвало и рост инфляционных ожиданий, на что рынок американских казначейских обязательств отреагировал скачком доходности 10-летних бумаг до 2,39% (10 бп). Индекс доллара также вырос, вновь поднявшись выше отметки 101. Это оказало давление на валюты развивающихся рынков, которые в среднем ослабли относительно доллара на 0,4%. Южноафриканский рэнд и турецкая лира скорректировались соответственно на 1,5% и 0,8%. Правда, мексиканское песо и бразильский реал закрылись в небольшом плюсе. Рубль завершил день на 64.10 (+1,6%), не сумев преодолеть отметку 64.0, оказавшуюся для него слишком прочным уровнем сопротивления. В то же время колумбийское песо укрепилось на 2,8%.
Теперь, когда заседание ОПЕК осталось позади, внимание участников российского валютного рынка, на наш взгляд, должно переключиться на данные счета операций с капиталом (т.е. погашение внешнего долга) и ситуацию с долларовой ликвидностью на локальном рынке. Что касается долговых выплат, то здесь мы не видим особых причин для беспокойства. Декабрьские цифры «визуально» всегда оказываются более высокими из-за внутригрупповых транзакций (а большая часть выплат, как правило, рефинансируется). По нашим оценкам, в декабре объем выплат будет ненамного выше, чем в ноябре. В отношении ситуации с ликвидностью ясности меньше. Кросс-валютный базис расширяется, но последствия этого для спотового рынка не столь однозначны (хотя это может негативно повлиять на настроения участников).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»