На минувшей неделе рублю удалось умеренно окрепнуть по отношению к доллару и более ощутимо продвинуться в паре с единой европейской валютой.
Локальному укреплению рубля не помешало ослабление цен на нефть, наблюдавшееся большую часть прошлой недели. Некоторую поддержку отечественной валюте оказал налоговый период. В то же время, у высокорисковых активов, включая российскую валюту, во второй половине минувшей пятидневки появился ощутимый стимул к росту в лице итогов заседания ЕЦБ.
Напомним, что Марио Драги и его команда объявили о запуске программы количественного смягчения на сумму 60 млрд евро в месяц сроком до сентября 2016 года, т.е. общая величина программы составит порядка 1,1 трлн евро, тогда как консенсус-прогноз инвестиционного сообщества предполагал 50 млрд евро в месяц и на меньший период, т.е. общий объем QE оценивался в сумму порядка 500 млрд евро.
Отметим, что ожидания рынка превзошел не только объем QE в денежном выражении, но и некоторые пункты программы – в частности, формально ЕЦБ не исключил возможности приобретения бондов проблемной европейской периферии, Греции, Кипра и Португалии. Эти новости поддержали рост фондовых рынков и в целом высокорисковых активов. Соответственно, рублю удалось укрепиться против евро в большей степени, чем против доллара.
Мы констатируем, что несмотря на некоторый подъем рубля, с фундаментальной точки зрения за последнюю неделю для российской валюты не произошло существенных изменений. Уход из жизни короля Саудовской Аравии и приход к власти нового монарха, в нашем представлении, не внесет кардинальных перемен в ситуацию на рынке нефти – новоиспеченный король Салман с большой вероятностью продолжит политику своего покойного брата. Соответственно, у нефти пока нет оснований для разворота среднесрочного нисходящего тренда, поэтому не приходится ожидать и разворота рубля.
Вчера вечером поступила неприятная новость, ожидавшаяся еще с конца декабря – международное рейтинговое агентство Standard & Poor's все-таки понизило рейтинг РФ до «мусорного» уровня в «BB+». Агентство отметило, что в декабре 2014 года Центробанк повысил ключевую ставку до 17%, что должно было остановить падение рубля, но фактически укрепление российской валюты оказалось кратковременным и сменилось новым витком ослабления. На фоне новости о рейтинге РФ рубль на торгах понедельника закономерно понес крупные потери.
С технической точки зрения, курс движется в рамках восходящего канала и пытается притормозить у сопротивления в районе 68,5, но пока явных сигналов о прекращении восходящего движения мы не видим.
Курс движется в рамках восходящего канала; ближайшее сопротивление находится у отметки 78,7, и потенциал укрепления пары еще не исчерпан.
Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков ИК «Финам»