1-месячная мнимая волатильность в паре евро-доллар остается повышенной (около 17 пунктов), т.к. неопределенность вокруг Греции сохраняется. По сообщениям СМИ, премьер-министр Греции Алексис Ципрас встретился с высокопоставленными должностными лицами ЕС, чтобы обсудить возможность ускорения процесса переговоров по новому пакету финансовой помощи. Ирония заключается в том, что группа, в которой заседает представитель Греции и представители ее кредиторов, называется Брюссельской, а это место не славится быстрым ходом дел. После того, как переговоры на прошлой неделе зашли в тупик и ходили слухи о «Плане Б», пропасть между договаривающимися сторонами представляется крайне широкой. Мы по-прежнему считаем, что соглашение когда-нибудь будет достигнуто. Между тем, пара евро-доллар сейчас находится на отметке 1,08, и рынок, похоже, начинает учитывать неминуемое достижение соглашения просто на основе того факта, что Греции крайне не хватает наличных средств. Кроме того, в отсутствие новых мер смягчения со стороны центробанков, расхождение политических курсов ФРС и других центробанков, которое ускорило рост доллара, уменьшится.
Заседание ФРС в среду
Помимо переговоров между Афинами и Брюсселем, трейдеры будут следить за решением на заседании ФРС в среду. Несомненно, данные из США по 1 кварталу, полученные со времени последнего заседания, разочаровали. Поэтому мы ждем несколько голубиного сопроводительного заявления, т.к. члены Комитета открытого рынка ФРС осознают, что экономика США сейчас проходит через трудный период. В большой степени эта мягкость уже учитывается в прогнозах. В частности, ожидания повышения ставки в 2015 г. существенно снизились, в результате чего индекс DXY упал до 97, а кривая доходности американских гособлигаций стала более пологой (доходность по 10-летним бумагам стабильна на 1,90%). Трейдеры будут следить за тем, насколько голубиным или ястребиным станет зависящий от экономических данных экономический прогноз членов комитета. Если они преуменьшат значение текущей слабости данных как имеющую переходный характер (как мы ожидаем), предположения о сентябрьском повышении ставки вновь получат поддержку. В среднесрочной перспективе мы сохраняем медвежий прогноз для пары евро-доллар, в то время на время преодоления слабости экономических данных можно ожидать консолидации курса на уровне 1,06-1,08.
Банк Японии
Заседание Банка Японии, назначенное на 30 апреля, и публикация мартовского ИПЦ в пятницу может привести к некоторым резким движениям курса иены. Мы ожидаем, что Банк Японии сохранит свой главный курс на увеличение денежной базы темпом в 80 трлн иен в год. Центробанк также даст свои прогнозы по ВВП и ИПЦ; мы ожидаем, что они будут пересмотрены в сторону снижения, т.к. экономика Японии не показала ожидаемый рост в первые месяцы 2015 г. За публикацией ИПЦ в пятницу будут также тщательно следить: ожидается, что национальный ИПЦ в марте составит 2,2%, а его значение с вычетом НДС – около 0,2% в годовом исчислении. Мы предполагаем, что инфляция будет близка к нулю или даже опустится ниже до конца года, т.к. она стабильно сокращалась с мая 2014 г. Таким образом, Банк Японии в этом году может продолжить стимулирование экономики, и поэтому ключевую роль будет играть публикация данных по индексу Tankan и ИПЦ.
EUR/USD: Со второй половины марта пара находится в фазе консолидации. Преодоление часового сопротивления на отметке 1,0849 (максимум 17 апреля 2015 г.) указывает на улучшение технической картины в краткосрочной перспективе. Часовое сопротивление на отметке 1,0888 (максимум 8 апреля 2015 г.) сейчас под угрозой. Ключевое сопротивление расположено на уровне 1,1043. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,0785 (минимум 24 апреля 2015 г.) и 1,0660 (минимум 21 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Значительное сопротивление расположено на отметке 1,1114 (минимум 5 марта 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка).
GBP/USD: Пара тестирует зону ключевого сопротивления между 1,5137 (максимум 9 марта 2015 г.) и 1,5166 (также линия канала нисходящего тренда). Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 1,5028 (минимум 24 апреля 2015 г.) и 1,4960 (минимум 23 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе пробитие значительной поддержки на уровне 1,4814 открывает путь к дальнейшему ослаблению до сильной поддержки на отметке 1,4231 (минимум 20 мая 2010 г.). Для нейтрализации этого сценария требуется преодоление ключевого сопротивления на отметке 1,5166 (максимум 18 марта 2015 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,5552 (максимум 26 февраля 2015 г.).
USD/JPY: Пара продолжает укрепляться в районе ключевой поддержки 118,18. О спаде понижательного давления можно будет говорить, когда пара преодолеет сопротивление на уровне 120,12 (внутридневной максимум, также линия канала нисходящего тренда). Часовая поддержка сосредоточена на уровне 118,53. Часовое сопротивление задано уровнем 120,84 (максимум 13 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.), ключевое сопротивление находится на отметке 121,85 (линия канала долгосрочного нисходящего тренда).
USD/CHF: Пара продолжает тестировать зону ключевой поддержки между 0,9491 и 0,9450 (также 38,2% коррекция Фибоначчи). Часовое сопротивление расположено на уровнях 0,9628 (внутридневной минимум) и 0,9712. В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился после спада, спровоцированного отказом ШНБ удерживать фиксированный курс EUR/CHF. Возможно тестирование значительного сопротивления на уровне 1,0240. Текущее ослабление можно рассматривать как контр-трендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровнях 0,9450 (минимум 26 февраля 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя) и 0,9170 (минимум 30 января 2015 г.).