Новозеландский доллар в преддверии выхода в свет данных по американскому ВВП за первый квартал растет против своего тезки из Штатов, скорее, за компанию, чем по собственной инициативе. Замедление экономики США, пассивная позиция FOMC создают благоприятную почву для коррекции по долларовым парам, чем многие валюты из G10 спешат воспользоваться. Увы, но главные действующие лица в текущей ситуации предпочли бы притормозить «киви», чем дать ему расправить крылья. В первую очередь речь идет о Резервном банке островного государства, результаты заседания которого станут известны на азиатской сессии 30 апреля.
На первый взгляд, ожидания позитивной статистики по внешней торговле Новой Зеландии за март являются веским основанием для формирования длинных позиций по NZD/USD на фоне не хватающего с неба звезд гринбек. По прогнозам, положительное сальдо торгового баланса вырастет с NZ$50 до NZ$341 млн., максимальной отметки за последние 9 месяцев. Вероятно, основанием для таких оценок стала позитивная динамика индекса стоимости молочной продукции на аукционах GDT в январе-феврале. Увы, но начиная с марта показатель безнадежно ушел в минус. RBNZ мало интересует настоящее, он думает о будущем, и падение цен на главный компонент суверенного экспорта, наверняка, заставит его использовать рычаги давления на «быков» по NZD/USD. Тем более что взвешенный по торговле курс «киви» (TWI) в январе-марте вырос на 5,1%, продемонстрировав лучшую динамику среди конкурентов из G10. С учетом временного лага в 1,5 года его текущее ралли губительно для экспорта и внешней торговли.
Источник: Trading Economics, BoE.
То, как Резервный банк умеет ставить палки в колеса любителям carry trade и «новозеландца», продемонстрировал заместитель губернатора Джон Мак-Дермотт. Он заявил, что вопрос о повышении cash rate нынче не рассматривается. А ведь еще в начале года рынок процентных свопов закладывал 50% вероятность монетарной экспансии в течение последующих 12 месяцев. После релиза разочаровывающих данных по инфляции за первый квартал все перевернулось с ног на голову. Нынче деривативы говорят о 54% шансе резки основной процентной ставки. С ними согласен и долговой рынок, доходность инструментов которого расти не спешит. В результате курс «оззи» выглядит переоцененным по отношению к своему американскому тезке.
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, позиции новозеландского доллара являются уязвимыми. В то время как оппоненты из G10 обретают уверенность благодаря переходу центробанков-эмитентов от политики снижения к политике удержания процентных ставок, он ходит по тонкому льду из-за опасений по поводу намека RBNZ на монетарную экспансию. Если регулятор пойдет на такой шаг, то земля под ногами «быков» по «киви» начнет шататься.
Технически пара NZD/USD выполнила таргет на 127,2% по AB=CD и готовится к продолжению похода на север в направлении 0,786, однако вряд ли он станет легкой прогулкой для покупателей. Ближайшую поддержку следует искать вблизи отметки 0,76, которая ранее выполняла функцию сопротивления.
На часовом графике отчетливо видно, что пара находится в подвешенном состоянии. Котировки притормозили на уровне 78,6% от последней нисходящей волны. Его успешный тест прибавит вистов «быкам» и позволит говорить о скорой активации синего AB=CD с целевыми ориентирами на 0,779 (127,2%) и 0,786 (161,8%). Напротив, отбой вернет надежду на реализацию разворотной модели расширяющегося клина, обозначенного красным цветом.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA