Краткий аналитический обзор валютного рынка

Валютный рынок

U.S. dollar на глобальном рынке продолжает отступать после данных по розничным продажам и инфляции в США, выходивших накануне. Статистика вносит определенные сомнения в однозначность ожиданий в части повышения ставки ФРС на июньском заседании. И, тем не менее, вероятность повышения ставки, оцениваемая исходя из фьючерсов на FED Funds остается выше 97%. EUR/USD краткосрочно – 1.085-1.105.

Китайские данные по промышленному производству оказались ниже, чем ожидалось – 6.5% г/г против ожидаемых 7.1%. Однако слабость данных игнорируется рынками, в т.ч. сырьевыми активами и валютами на фоне проходящего международного саммита в КНР.

Общий настрой в отношении активов развивающихся рынков остается весьма комфортным. Рубль к текущему моменту получает основную поддержку от резкого роста нефтяных цен после совместных заявлений министров энергетики РФ и Саудовской Аравии о готовности продлить соглашение об ограничении на больший срок. Помимо этого на стороне российской валюты стартовавший налоговый период. Вместе с тем основным сдерживающим фактором для рубля в перспективе будут выступать ожидания по шагам регулятора в части проводимой ДКП. Краткосрочно USD/RUB в диапазоне - 56-57.2.

Денежный рынок

Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляет 2.891 трлн руб. (-138 млрд руб.). Сегодня стартует майский период налоговых выплат уплатой страховых взносов (~450-470 млрд руб.), всего предстоит заплатить ~1 трлн руб. Ситуация с рублевой ликвидностью при этом остается комфортной, краткосрочные ставки сохраняют уровни 8.8-9.2%, текущий уровень свопов ~8.9%. Тем не менее не исключаем локального роста краткосрочных ставок до 9.5-9.6%. Mosprime 3m - 9.6%.

Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк