Во вторник российские суверенные евробонды вновь прибавляли в цене, отыгрывая позитив на сырьевых площадках, где Brent достиг отметки в 43,5 долл. за барр. и продолжил восходящую динамику в ожиданиях договоренностей стран производителей нефти 17 апреля в Дохе. В итоге, российские суверенные бумаги обновили мартовские максимумы этого года – длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 в цене выросли на 123-160 б.п. ( YTM5,36-5,42 % годовых), бенчмарк Russia-23 – на 41б.п. (YTM3,93% годовых). CDS на Россию (5 лет) вчера снизился на 8 б.п. до 281 б.п.
Котировки корпоративных евробондов также были «в плюсе». Опережающий рост показали бумаги нефтегазового сектора на фоне растущего оптимизма в нефти. Газпром и Газпром нефть показывали рост в диапазоне 50-80 б.п. Вчера после сообщений, что VimpelCom13 апреля начнет road show евробондов, обращающиеся выпуски скорректировались вниз на 10-20 б.п. Отметим, что оператор намерен привлечь на долговых рынках 1 млрд долл., согласно данным Thomson Reuters. Эмитентом выпуска выступит «дочерняя» GTH Finance B.V. Сроки сделки зависят от рыночной конъюнктуры. Компания намерена направить привлеченные средства на погашение дорогого в обслуживании акционерного кредита в размере 1,2 млрд долл. Исходя из графика выплат долга холдинга было бы логичным размещать бонды с погашением в 2020-2021 гг., либо уже после 2023 г. Вместе с тем, евробонды VimpelCom срочность 5-7 лет торгуются с доходностью в районе 5,7-6% годовых, что может стать ориентиром сделки. Вчера под давлением оказались евробонды EuroChem-17 (YTM3,76%/1,56 г.) после новостей о снижении рейтинга группы с «ВВ» до «ВВ-» агентством S&P. В целом, выпуск может в доходности сблизиться с бондами Uralkali-18 (YTM3,93%/1, 91 г.), чей рейтинг также находится на уровне «ВВ-».
Сегодня с утра Brent немного опустился, ниже отметки 44 долл. за барр., что может несколько притормозить рост в российских евробондах. Дальнейшая динамика продолжит развиваться в зависимости от сырьевых площадок.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»