Сегодня опубликован протокол совещания Резервного банка Австралии по вопросам кредитно-денежной политики. Согласно протоколу, наиболее осторожным курсом политики по-прежнему является период стабильности процентных ставок. Австралийский доллар остаётся дороже большинства оценок фундаментальной стоимости и необходимо дальнейшее удешевление валюты для достижения сбалансированного экономического роста. Рост ВВП ускорится лишь к 2016 году.
Таким образом, Центральный банк Австралии не видит причин для изменения курса денежно-кредитной политики. Между тем на рынках учитывалась более высокая вероятность понижения процентной ставки в следующем году.
Австралийский доллар немного восстановился после выхода протоколов заседания Резервного банка Австралии и торговался на текущих отметках, несмотря на негативную информацию из Китая. Предварительный индекс менеджеров по снабжению HSBC в декабре упал до семимесячного минимума 49,5 против окончательного ноябрьского значения 50.
Пара австралиец/американец вряд ли сильно отклонится от тех уровней, где находится сейчас, до того как станут известны итоги заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США в среду вечером.
Опубликованы результаты стресс-тестов восьми ведущих кредитных банков Великобритании: HSBC Holdings PLC, Barclays PLC, Royal Bank of Scotland Group PLC, Lloyds Banking Group PLC, Standard Chartered PLC, Nationwide Building Society и The Co-operative Bank.
Все участники тестов, за исключением одного – Co-operative Bank, прошли проверку устойчивости баланса. По сценарию стресс-тестов, процентные ставки резко росли до 4%, ВВП Великобритании падал на 3,5% ниже уровня четвертого квартала 2013 года, безработица достигала на пике 12%, а цены на коммерческую недвижимость понижались на 30%. Ранее регулятор предупреждал, что может потребовать от банков, которые едва пройдут тест, укрепить свои балансы. Банк Англии заявил, что устойчивость системы существенно возросла с момента имитации недостаточности капитала в 2013 году.
Инфляция в Великобритании в ноябре упала до 12-летнего минимума. Базовая инфляция опустилась ещё ниже целевого уровня Банка Англии 2%. По данным Национального бюро статистики Великобритании, годовая инфляция составила 1%. Повысившись в октябре до 1,3%, уровень инфляции опустился намного ниже того, что ожидали на рынке. По сравнению с предыдущим месяцем цены снизились на 0,3%. Если годовая инфляция в какой-то из месяцев упадет ниже 1%, управляющему Банка Англии Марку Карни придется писать объяснительное письмо министру финансов Великобритании Джорджу Осборну, а также пересмотреть планы по повышению ставки.
Пара фунт/доллар после краткосрочного падения вернулась к росту. Дальнейшая динамика определится по итогам заседания ФРС.
Рост активности в частном секторе еврозоны в декабре ускорился лишь немного, о чём говорят результаты опроса менеджеров по снабжению. Это указывает на то, что экономика региона заканчивает год слабо. Положительное сальдо внешней торговли еврозоны в октябре резко выросло, составив 24 млрд евро против 16,5 млрд евро в октябре прошлого года. С учётом коррекции на сезонные колебания экспорт в октябре немного сократился, тогда как импорт резко упал, что отражает слабый спрос, а также растущую стоимость импортных товаров.
Некоторые признаки ослабления наблюдались в Германии – составной PMI понизился до 18-месячного минимума в 51,4 с 51,7 в ноябре. В то время как активность в производственном секторе здесь вернулась к росту, рост активности в сфере услуг замедлился, а показатель новых заказов снижался второй месяц подряд. При этом доверие инвесторов в Германии резко выросло, что на это указывают данные, опубликованные немецким институтом ZEW. Индекс экономических ожиданий в декабре вырос до 34,9 против 11,5 в ноябре. Ожидания роста по индексу – 18.
Активность в частном секторе Франции сокращалась, но не так быстро, как в предыдущие месяцы, а сфера услуг приблизилась к точке разворота и росту. Вместе с тем сокращение активности в производственном секторе усилилось.
В целом скорее позитивные данные позволили евро немного вырасти против доллара – пара торгуется выше отметки 1,25. Основное движение ожидается после заседания ФРС.
ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку до 17%. На валютном рынке нисходящее движение по рублевым парам было тут же отыграно, российская валюта по итогам ещё сильнее подешевела на фоне дешевеющей нефти – баррель Brent стоит менее 60 долларов. Если бы эти меры были приняты раньше, то эффективность от них была бы несравненно выше. Пока же эти решения напоминают жест отчаяния и бьют по остаткам доверия бизнеса и населения. Цели стабилизации на финансовом рынке, снижения инфляции, инфляционных ожиданий и укрепления рубля не достигаются.
Дарья Желаннова, заместитель директора аналитического департамента Альпари