Investing.com − В преддверии завтрашнего заседания ЦБ РФ по денежно-кредитной политике рубль сохраняет сильные позиции. По состоянию на 14:00 МСК рубль торговался по отношению к доллару в районе отметки 57,50. Главный драйвер российской валюты, цены на нефть, сегодня восстанавливаются после падения до минимума за четыре месяца накануне.
Мнения экономистов разделились примерно поровну относительно итогов предстоящего заседания ЦБ. Примерно половина из них считает, что регулятор оставит ключевую ставку на уровне 10% годовых, в то время как другая половина ожидает снижения ставки в рамках 25-50 б.п., то есть до 9,75% либо до 9,5% годовых. Для трейдеров, торгующих российским рублем, это событие станет главной интригой завтрашнего дня.
Темпы годовой инфляции уже составляют около 4,4%, стремительно приближаясь к целевому показателю ЦБ в 4%. То есть текущая реальная ставка (5,6%) значительно превосходит уровень потребительских цен. Этот фактор может стать для регулятора главным аргументом в пользу снижения ставки.
Владимир Тихомиров, главный экономист ФГ БКС перечисляет и другие причины для снижения ставки. «Экономика вернулась к слабому росту в конце прошлого года, однако потребление остается под давлением. Таким образом, лучшая возможность для экономики ускорить свою динамику связана с инвестициями в частном секторе, которые напрямую зависят от стоимости кредитования. Кроме того, после повышения ставки на прошлой неделе ФРС смягчила риторику, сгладив внешние риски для монетарной политики ЦБ. Наконец, жесткая бюджетная политика Минфина создает благоприятные условия для смягчения денежно-кредитной политики ЦБ», − отметил он.
Понижение ставки стабилизирует реальную ставку на уровне 5,4% (что все еще очень много).
Напомним, что заявление последнего заседания Совета директоров ЦБ от 3 февраля было очень осторожным, в нем было сказано, что вероятность снижения ключевой ставки в первом полугодии снизилась.
«Более осторожная позиция ЦБ в основном была вызвана опасениями относительно возможного влияния на курс рубля более быстрых темпов повышения ставок ФРС, а также, вероятно, влияния покупок иностранной валюты со стороны Министерства финансов. Тем не менее, несмотря на повышение ставок ФРС и покупки валюты, рубль показал хорошие результаты», – отмечают стратеги TD Securuties.
Так, со времени последнего заседания ЦБ рубль сумел укрепиться более чем на 3%.
«Мы считаем, что снижение ставки ЦБ РФ в пятницу окажет ограниченное влияние на рубль. – говорится в аналитической записке TD Securuties, – Однако, учитывая текущий уровень цен на нефть, мы считаем, что рубль выглядит переоцененным по отношению к доллару США. Поэтому, хотя мы сохраняем оптимизм в отношении нефти, мы рекомендуем закрыть длинные рублевые позиции».
Аналитики Nordea Bank прогнозируют снижение ставки ЦБ на 25-50 б.п.и считают, что под влиянием этого события российская валюта ослабнет до уровней 58-59 рублей за доллар до конца текущей недели.
Тем временем, в Sberbank CIB считают, что какие-либо особенно негативные последствия вероятного снижения ставки для курса рубля маловероятны.
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич не ожидает снижения ставки и сколько-нибудь значимого влияния завтрашнего заседания на рубль. «На мой взгляд, нет смысла ожидать сильного движения рубля – заседания ЦБ в России не вызывают сколько-нибудь значимого всплеска волатильности. Тем не менее, будет интересно узнать, насколько изменится заявление о намерениях от ЦБ: насколько Банк готов в ближайшее время возобновить смягчение политики. Вполне вероятно, что мы услышим четкие сигналы снижать ставку уже на следующем заседании: рубль силен, а потребители не спешат в магазины, что снижает инфляционное давление. Этот настрой центрального банка смягчать политику будет еще одним умеренным фактором против российской валюты в ближайшие месяцы и кварталы, в дополнение к покупкам Минфина и словесным интервенциям высших чиновников», − говорит эксперт.
«На мой взгляд, результат завтрашнего заседания ЦБ не отразятся на динамике российской валюты. При этом, отсутствия существенной реакции мы ожидаем, как при сохранении ставки, так и при снижении ее на 0,5%. Возможно ослабление рубля, если регулятор снизит ставку на 1%, однако подобное решение пока выглядит маловероятным», − рассуждает Богдан Зварич, аналитик группы компаний «Финам».