Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила в четверг, что Банк России добавит в проект еще один, стрессовый сценарий, который предполагает резкое снижение цена на нефть. Этот вариант может быть включен в документ на следующем этапе доработки ДКП на 2015-2017 годы.
Пока в проекте, опубликованном в начале сентября, описаны три сценария макроэкономического развития, формирующие различные условия проведения денежно-кредитной политики. В сценариях заложены предположения об экономической ситуации, включая геополитические риски, внешние финансовые условия, цены на энергоносители, налоговую политику правительства.
Базовый и наиболее вероятный, по мнению ЦБ, вариант исходит из предпосылки о постепенном восстановлении мировой экономики, незначительном снижении цен на нефть, а также разрешении геополитических проблем и снятии в течение 2015 года большей части введенных взаимных санкций. Этот вариант не предполагает повышения налоговой нагрузки на экономику.
ЦБ ожидает, что при реализации этого сценария развития:
- экономика РФ вырастет на 0,9-1,1% в 2015 году, на 1,8-2% в 2016 году и 2,2-2,5% в 2017 году,
- инфляция замедлится до 4,5-5% в 2015 году (с ожидаемых свыше 7% в этом году) и до 3,7-4,2% в 2016 и 2017 годах,
- отток капитала из РФ снизится в следующем году до $35 млрд с прогнозируемых $90 млрд в этом году. В последующие годы динамика также пойдет по нисходящей - отток $29 млрд в 2016 году и $18 млрд в 2017 году.
- сохранится умеренно нисходящая динамика цен на нефть на мировых рынках - цены постепенно снизятся со $106,5 за баррель в среднем с начала 2014 года до $102,5 за баррель в среднем за год в 2017 году.
Второй вариант предполагает аналогичную базовому сценарию динамику внешнего спроса и цен на нефть, однако вместе с тем рассматривает возможность сохранения повышенной внешнеполитической напряженности на всем рассматриваемом периоде, в том числе пролонгированного действия обоюдных санкций и ограничений. В этом сценарии ожидается больший по сравнению с базовом вариантом отток капитала, что будет сопровождаться соответствующей курсовой динамикой.
Третий вариант основан на предпосылках, сходных со вторым (в том числе в части пролонгированного действия санкций, а также параметров налоговой политики), но предполагает одновременно снижение цен на нефть, которое составит свыше $20 за баррель за 2015-2017 годы. Факторами подобного снижения могут, в том числе, выступить более слабые темпы роста мировой экономики (в частности, стран с развивающимися рынками, прежде всего Китая) и динамичное увеличение экспорта нефти из США и стран Ближнего Востока.
Цены на нефть в первых двух вариантах прогнозируются на уровне $104,8 в 2015 году, $103,1 в 2016 году и $102,5 в 2017 году, в третьем варианте - соответственно $99,5, $90,8 и $86,5.
В проекте основных направлений ДКП Банк России подтверждает планы перехода к режиму инфляционного таргетирования и свободному курсообразованию, устанавливая цель по инфляции 4% в среднесрочной перспективе.