Prairie Operating Co. сообщила о доходе за третий квартал в размере $129,5 млн, что значительно превысило прогноз Уолл-стрит в $96,87 млн, однако компания зафиксировала убыток в размере 28 центов на акцию против ожидавшейся прибыли в 14 центов. Нефтегазовая компания сообщила, что скорректированный показатель EBITDA вырос до $65,3 млн по сравнению с предыдущим кварталом на фоне роста добычи и снижения удельных издержек. Акции выросли на 2,83% в ходе премаркета до 38,16 цента с 37,11 цента, хотя бумаги по-прежнему остаются значительно ниже 52-недельного максимума в $2,55.
Основные моменты
- Доход превысил прогнозы на 33,68%, чему способствовали более высокая добыча и рост продаж нефти.
- Скорректированный показатель EBITDA вырос на 92% по сравнению со вторым кварталом, что свидетельствует об улучшении операционной рентабельности.
- Компания зафиксировала чистый убыток на фоне нереализованных убытков по деривативам в размере $105,7 млн.
- Добыча продолжила расти: среднесуточный объем продаж увеличился на 19% по сравнению со вторым кварталом.
- Prairie заявила, что ожидает резкого улучшения ликвидности в четвертом квартале на фоне замедления капитальных затрат.
Показатели компании
По словам Prairie, результаты третьего квартала отразили сильную операционную динамику по всем активам компании в бассейне Денвер-Джулсбург (DJ Basin). Доход вырос на 31% по сравнению со вторым кварталом, до $129,5 млн, в то время как доход за девять месяцев практически удвоился в годовом исчислении, до $311,8 млн. Скорректированный показатель EBITDA за квартал вырос до $65,3 млн, увеличившись на 92% по сравнению с предыдущим кварталом, благодаря росту добычи и снижению удельных издержек, что улучшило маржинальность.
Среднесуточный объем продаж компании достиг 26 117 баррелей нефтяного эквивалента в сутки, увеличившись на 19% по сравнению со вторым кварталом. Показатель на конец квартала составил 30 229 баррелей в сутки, а в начале октября добыча достигла 32 287 баррелей в сутки. В Prairie отметили, что результаты продемонстрировали эффективность недавней программы бурения и качество имеющихся участков.
Тем не менее итоговый финансовый результат остался слабым. Чистый убыток, приходящийся на держателей обыкновенных акций, составил $34 млн, или 28 центов на разводненную акцию. В компании отметили, что на убыток существенно повлияли нереализованные убытки по деривативам, которые были частично компенсированы прибылью от переоценки обязательств по справедливой стоимости и налоговой льготой.
Квартальный убыток скрывает улучшение фундаментальных показателей. По данным InvestingPro, аналитики прогнозируют прибыль за весь 2026 год на уровне $1,37 на акцию, что говорит о том, что по итогам года компания выйдет в прибыль. Однако советы InvestingPro указывают на то, что Prairie работает со значительной долговой нагрузкой и быстро расходует денежные средства, при этом краткосрочные обязательства превышают ликвидные активы — это отражено в коэффициенте текущей ликвидности, составляющем всего 0,25.
Основные финансовые показатели
- Доход: $129,5 млн, рост на 31% по сравнению с предыдущим кварталом и на 97% в годовом исчислении за первые девять месяцев.
- Скорректированный показатель EBITDA: $65,3 млн, рост на 92% по сравнению со вторым кварталом.
- Чистый убыток, приходящийся на держателей обыкновенных акций: $34 млн.
- Убыток на разводненную акцию: 28 центов.
- Среднесуточный объем продаж: 26 117 баррелей нефтяного эквивалента в сутки, рост на 19% по сравнению со вторым кварталом.
- Общий объем продаж за III квартал: 2,4 млн баррелей нефтяного эквивалента, рост на 21% по сравнению со вторым кварталом.
- Доход за девять месяцев: $311,8 млн.
- Скорректированный показатель EBITDA за девять месяцев: $136,4 млн, рост на 37% в годовом исчислении.
- Операционный денежный поток за девять месяцев: $123,4 млн.
- Операционные расходы по аренде: $5,71 на баррель нефтяного эквивалента, что отражает снижение издержек после интеграции активов Bayswater.
- Валовая рентабельность: 71,83%, что говорит о высокой операционной эффективности, несмотря на чистый убыток.
- Рост дохода: 286% за последние двенадцать месяцев, что отражает быстрое расширение бизнеса.
Фактические показатели против прогнозов
Prairie сообщила об убытке в размере 28 центов на акцию против ожидавшейся аналитиками прибыли в 14 центов. Это составило негативное отклонение от прогноза на 42 цента на акцию, или на 300% ниже ожиданий в процентном выражении.
С доходом ситуация оказалась иной. Компания получила $129,5 млн, превысив прогноз в $96,87 млн на $32,63 млн, или на 33,68%.
Неоднозначные результаты говорят о том, что квартал оказался сильнее с операционной точки зрения, чем можно судить по показателю прибыли на акцию. Скорректированный показатель EBITDA и темпы роста добычи Prairie значительно улучшились, однако убытки по деривативам и другие неденежные статьи привели к отрицательному финансовому результату.
Реакция рынка
Акции Prairie выросли на 2,83% в ходе премаркета, до 38,16 цента, с уровня предыдущего закрытия в 37,11 цента. Движение было умеренным, что говорит о том, что инвесторы сосредоточились на превышении прогнозов по доходу и операционном прогрессе, сохраняя при этом осторожность в отношении убытка и давления на баланс компании.
По цене премаркета акции по-прежнему торговались примерно на 85% ниже 52-недельного максимума в $2,55 и примерно на 18% выше 52-недельного минимума в 32,41 цента. Этот разрыв показывает, что рынок по-прежнему оценивает компанию достаточно низко, несмотря на недавний рост добычи. Акции торгуются с коэффициентом цена/балансовая стоимость всего 0,19 и мультипликатором EV/EBITDA на уровне 2,77, что указывает на глубокую недооцененность бумаг. Аналитики видят существенный потенциал роста: целевые цены варьируются от $1 до $2, что предполагает потенциальный рост от 170% до 440% от текущих уровней. Анализ InvestingPro показывает, что акции торгуются вблизи своей Справедливой стоимости, а подписчики получают доступ к подробным оценочным метрикам, показателям финансового здоровья и эксклюзивным отчетам Pro Research, охватывающим Prairie и более 1 400 других американских акций.
Данные об объеме торгов не были предоставлены, поэтому подтвердить необычную активность не удалось.
Прогнозы и ориентиры
Prairie подтвердила прогноз капитальных затрат на весь 2026 год в диапазоне от $180 млн до $195 млн. В компании отметили, что денежные капитальные затраты за девять месяцев составили $185 млн, а расходы на бурение и заканчивание скважин — около $165 млн.
Руководство заявило, что расходы в четвертом квартале должны быть ограниченными: четыре скважины все еще находятся на стадии бурения, а связанные с ними затраты на бурение и заканчивание составляют около $8 млн. В Prairie отметили, что эти скважины, скорее всего, повлияют на добычу в первом квартале 2027 года, а не на результаты четвертого квартала.
Компания сохранила годовой прогноз добычи на уровне от 23 000 до 25 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки и отметила, что не дает прогноз по показателю на конец года. В Prairie также заявили, что пока не представили конкретный прогноз на 2027 год, однако у компании есть солидный портфель разрешений и ведется предварительное планирование.
Что касается баланса, в Prairie ожидают значительного улучшения ликвидности в четвертом квартале на фоне сохранения высоких объемов добычи и снижения капитальных затрат. Руководство также ведет переговоры с High Trail Capital о рефинансировании привилегированных акций серии F до наступления срока в декабре.
Комментарии руководства
Генеральный директор Грег Паттон заявил, что компания «выполнила значительную часть капитального плана на 2026 год», введя в эксплуатацию 37 скважин на пяти кустовых площадках. По его словам, результаты повышают уверенность в плане развития компании.
Паттон также отметил кустовую площадку Burnett, заявив, что скважины «превзошли наши внутренние типовые кривые добычи как по начальному дебиту, так и по накопленной добыче на данный момент». По его словам, первые результаты помогли подтвердить потенциал участка и перевести 30 потенциальных валовых локаций в категорию доказанных неразработанных запасов.
Финансовый директор Майкл Шелли заявил, что ликвидность компании должна «довольно значительно» улучшиться в четвертом квартале благодаря высоким объемам добычи и ограниченным капитальным затратам. Он также сообщил, что Prairie работает над сокращением кредиторской задолженности и погашением кредитной линии, обеспеченной запасами.
Риски и вызовы
- Волатильность прибыли из-за хеджирования: крупные нереализованные прибыли или убытки по деривативам могут резко менять отчетную прибыль от квартала к кварталу.
- Ограниченная ликвидность: Prairie завершила квартал с общей ликвидностью в $10,8 млн, что оставляет мало пространства для ошибок. Z-модель Альтмана компании на уровне 0,44 сигнализирует о риске финансовых трудностей.
- Высокая долговая нагрузка: кредитная линия компании, обеспеченная запасами, была выбрана почти полностью, что ограничивает гибкость.
- Рост издержек на скважины: по словам руководства, цены на сталь и песок увеличили стоимость бурения скважин на $300 000–$500 000 за скважину.
- Ограниченная краткосрочная прозрачность: Prairie не представила подробный план на 2027 год, что может усложнить прогнозирование для инвесторов.
Вопросы и ответы
Аналитики сосредоточились на капитальных затратах, динамике добычи, ликвидности и рефинансировании привилегированных акций компании.
Вопросы касались того, почему денежные расходы с начала года оказались близки к верхней границе годового диапазона капзатрат, и руководство объяснило разницу между денежными оттоками и расходами на бурение и заканчивание скважин. Аналитики также поинтересовались, сохранится ли добыча вблизи октябрьского пика в 32 287 баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Руководство сообщило, что объем добычи уже естественным образом снизился за последние 60 дней, и отказалось назвать целевой показатель на конец года.
Еще одной ключевой темой стала ликвидность. Руководство заявило, что четвертый квартал должен принести «довольно значительное» улучшение на фоне снижения капзатрат и роста денежного потока. Аналитики также спросили о привилегированных акциях серии F и о том, продлит ли Prairie их действие или рефинансирует их до истечения годового срока варрантов в декабре. Руководство сообщило, что переговоры с High Trail Capital продолжаются и что обновленная информация появится вместе с итоговыми результатами за год.
Вопросы о площадке Burnett касались того, как результаты скважин соотносятся с внутренними ожиданиями и показателями соседних операторов. Паттон отметил, что скважины превзошли типовую кривую добычи Prairie, и что компания внимательно следит за методами освоения скважин и дизайном гидроразрыва у конкурентов, выступая в роли «быстро следующего» игрока в этом регионе.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
