INPEX зафиксировала рекордную прибыль в III квартале 2026 года

Японская нефтегазовая компания INPEX отчиталась о рекордной прибыли за девять месяцев 2026 финансового года и повысила прогноз на весь год, хотя доход оказался ниже ожиданий. Компания сообщила, что прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, за девять месяцев, завершившихся 30 сентября, составила 407,6 млрд JPY — рост на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что уже превышает прибыль за весь 2025 финансовый год. За квартал прибыль на акцию составила 124,86, превысив прогноз в 93,5, тогда как доход составил 428,74 млрд против ожидавшихся 504,3 млрд. Акции компании практически не изменились в ходе последних торгов, остановившись на отметке $3 630, что на 0,33% ниже предыдущего закрытия в $3 642.

Основные моменты

• INPEX показала рекордную девятимесячную прибыль в размере 407,6 млрд JPY — лучший результат за этот период в истории компании.
• Прогноз прибыли на весь год повышен до 550 млрд JPY с 510 млрд JPY.
• Прибыль на акцию превысила ожидания на 33,54%, однако доход оказался ниже прогноза на 14,98%.
• Основным драйвером прибыли стали высокие объёмы производства и продаж СПГ по проекту Ichthys.
• Продажи на шельфе Абу-Даби оставались под давлением из-за напряжённости на Ближнем Востоке.

Результаты компании

INPEX показала один из лучших результатов за последние годы благодаря росту цен на нефть, ослаблению иены и стабильной добыче СПГ по проекту Ichthys в Австралии. Руководство отметило, что девятимесячная прибыль уже превысила прибыль за весь 2025 финансовый год в размере 393,8 млрд JPY, что подчёркивает масштаб улучшения показателей.

Компания также выиграла от благоприятного курса валют и роста доходов от долевого участия в капитале. В то же время доход от продажи нефти снизился, поскольку шельфовые продажи из Абу-Даби были ограничены геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке. Эта слабость сказалась на общем доходе, несмотря на резкий рост продаж природного газа.

Результаты показывают, что бизнес по-прежнему весьма чувствителен к ценам на нефть и региональным потрясениям, но при этом генерирует сильный денежный поток и придерживается дисциплинированного распределения капитала.

Финансовые показатели

• Прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании: 407,6 млрд JPY, рост на 114,2 млрд JPY, или около 40% в годовом исчислении.
• Прогноз прибыли на весь 2026 финансовый год: 550 млрд JPY, рост на 40 млрд JPY по сравнению с августовским прогнозом.
• Операционный денежный поток: 1,206 трлн JPY, рост на 150 млрд JPY по сравнению с предыдущим прогнозом.
• Рентабельность инвестированного капитала (ROIC): 9,8%.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): 11,3%.
• Соотношение чистого долга к собственному капиталу: 0,37, в рамках целевого диапазона компании 0,3–0,4.
• Доход от продажи нефти: снижение примерно на 200 млрд JPY в годовом исчислении.
• Доход от продажи природного газа: рост с 342,6 млрд JPY до 429,8 млрд JPY.
• Объявленные на сегодняшний день выплаты акционерам: 273 млрд JPY, что соответствует коэффициенту выплат в 48,8%.
• Программа обратного выкупа акций: 140 млрд JPY, в настоящее время реализуется до конца года.

Прибыль против прогноза

INPEX сообщила о прибыли на акцию в размере 124,86 против прогноза в 93,5 — превышение на 31,36, или 33,54%. Доход составил 428,74 млрд против ожидавшихся 504,3 млрд — недополучено 75,56 млрд, или 14,98%.

Превышение прогноза по прибыли оказалось значительным и указывает на более высокую, чем ожидалось, рентабельность, вероятно, обеспеченную ростом цен на сырьё, ослаблением иены и сильными операционными показателями по проекту Ichthys. Однако недобор по доходу показывает, что давление на выручку сохраняется, особенно в Абу-Даби.

Смешанные результаты объясняют, почему акции не выросли резко после публикации отчётности. Инвесторы, судя по всему, сосредоточились на более сильном прогнозе прибыли, но также учли недобор по доходу и неопределённость, связанную с нефтяными рынками и геополитикой.

Реакция рынка

Последняя котировка акций составила $3 630, что на 0,33% ниже предыдущего закрытия в $3 642. Это примерно на 12,9% выше 52-недельного минимума в $3 020 и примерно на 26,7% ниже 52-недельного максимума в $4 955. Согласно анализу InvestingPro, акции в настоящее время торгуются ниже справедливой стоимости, что говорит о потенциале роста для инвесторов. Акции компании торгуются с коэффициентом P/E на уровне 9,82 — относительно скромным показателем для крупного производителя энергоресурсов, при этом предлагая акционерам дивидендную доходность в размере 3,08%.

Движение котировок было умеренным, что говорит о сдержанной реакции рынка. Значительное превышение прогноза по прибыли на акцию обычно должно поддерживать более сильную реакцию котировок, однако недобор по доходу и продолжающиеся сбои в Абу-Даби, вероятно, ограничили энтузиазм инвесторов. Данные о необычных объёмах торгов не приводились.

По сравнению с более широким энергетическим сектором сдержанное движение акций указывает на то, что рынок по-прежнему ждёт более чётких сигналов о том, что высокая прибыль сохранится и в следующем году.

Прогнозы и ориентиры

INPEX повысила прогноз прибыли на весь 2026 финансовый год до 550 млрд JPY, что на 40 млрд JPY выше августовского прогноза. Компания сообщила, что новый прогноз основан на цене нефти марки Brent на уровне около $90 за баррель и среднем курсе 158 иен за доллар.

Руководство также сообщило, что операционный денежный поток ожидается на уровне 1,206 трлн JPY, что даёт компании пространство для финансирования проектов роста и выплат акционерам. Компания формирует денежные резервы для проекта Abadi LNG в Индонезии с целевым диапазоном от 1 трлн до 1,5 трлн JPY к моменту принятия окончательного инвестиционного решения.

Говоря о перспективах на 2027 финансовый год, INPEX ожидает:

• Один месяц плановых ремонтных работ на проекте Ichthys в третьем квартале.
• Дальнейшего роста добычи благодаря модернизации бустерных компрессорных модулей.
• Возможной выгоды от роста цен на нефть с задержкой в четыре-шесть месяцев.
• Потенциального роста показателей в случае восстановления шельфовых продаж в Абу-Даби.

Компания заявила, что по-прежнему намерена принять окончательное инвестиционное решение по проекту Abadi LNG в середине 2027 года.

Комментарии руководства

Тошиаки Такимото, старший исполнительный вице-президент по корпоративной стратегии и планированию, сообщил, что девятимесячная прибыль компании достигла 407,6 млрд JPY, увеличившись на 114,2 млрд JPY по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Он также отметил, что INPEX рассчитывает достичь рекордной годовой прибыли в размере 550 млрд JPY.

Такимото сообщил, что проектные работы (FEED) по основным объектам Abadi LNG были завершены в октябре 2026 года и что компания намерена принять окончательное инвестиционное решение в середине 2027 года. Таким образом, Abadi станет следующим крупным проектом роста в портфеле компании.

Дайсукэ Ямада, исполнительный вице-президент по финансам и бухгалтерскому учёту, сообщил, что главным фактором результатов стали сильные показатели производства и продаж по проекту Ichthys. Он также отметил, что ситуация на Ближнем Востоке по-прежнему влияет на шельфовые продажи в Абу-Даби, однако чистый эффект для 2026 финансового года положительный с учётом роста цен на нефть и ослабления иены.

Говоря о выплатах акционерам, Такимото отметил, что в случае необходимости дополнительных выплат компания с большей вероятностью прибегнет к обратному выкупу акций, чем к увеличению дивидендов. Он сообщил, что руководство намерено совместить любые дополнительные меры по выплатам с текущей программой обратного выкупа на 140 млрд JPY и объявить о них в феврале 2027 года. Приверженность компании выплатам акционерам хорошо подтверждена: как отмечает InvestingPro, INPEX повышает дивиденды шестой год подряд и осуществляет выплаты на протяжении 20 лет подряд. Платформа присваивает INPEX показатель финансового здоровья «ОТЛИЧНО» на уровне 3,09 из 5, с особенно высокими оценками по прибыльности. Инвесторам доступны ещё восемь дополнительных советов ProTips и подробные финансовые показатели на InvestingPro.

Риски и вызовы

• Сбои на шельфе Абу-Даби: объёмы шельфовых продаж остаются примерно на 50% ниже нормы, а восстановление зависит от геополитической обстановки.
• Волатильность цен на сырьё: INPEX по-прежнему подвержена колебаниям цен на нефть марки Brent, СУГ и газовый конденсат.
• Плановые ремонтные работы на Ichthys: запланированная остановка в 2027 финансовом году может снизить добычу.
• Риски реализации проекта: Abadi LNG всё ещё нуждается в окончательных согласованиях, подтверждении стоимости и принятии окончательного инвестиционного решения.
• Валютный риск: укрепление иены может снизить отражённую в отчётности прибыль и денежный поток.

Вопросы и ответы

Аналитики сосредоточились преимущественно на трёх темах: проекте Abadi LNG, ситуации в Абу-Даби и выплатах акционерам.

По проекту Abadi руководство сообщило, что он идёт по графику к принятию окончательного инвестиционного решения в середине 2027 года после завершения проектных работ (FEED) и заключения новых соглашений о поставках с тремя индонезийскими покупателями. Компания заявила, что денежные резервы для проекта формируются согласно плану.

По ситуации в Абу-Даби руководители сообщили, что шельфовые продажи остаются ограниченными, но компания рассчитывает восстановить отложенные объёмы при улучшении условий. Они также отметили, что новые мощности трубопроводов могут помочь экспорту в 2027 финансовом году.

В отношении выплат акционерам руководство сообщило, что текущий обратный выкуп на 140 млрд JPY уже реализуется и что любые дополнительные выплаты, вероятно, будут осуществляться через дополнительный выкуп акций, а не через повышение дивидендов. Руководители отметили, что намерены дождаться февраля 2027 года, когда станут известны полные годовые результаты, прежде чем объявлять о дальнейших мерах.

Аналитики также интересовались прибылью за 2027 финансовый год. Руководство отказалось давать официальный прогноз, но сообщило, что намерено завершить последний год трёхлетнего плана с сильными результатами, и считает, что прибыль в диапазоне 400–500 млрд JPY достижима исходя из текущих операционных возможностей.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.