Phoenix New Media сообщила, что доход в третьем квартале вырос на 8,3% в годовом исчислении благодаря быстрому росту платных сервисов и укреплению маржи, несмотря на падение рекламных продаж и увеличение чистого убытка. Компания отчиталась о доходе в размере 217,6 млн юаней за третий квартал 2026 года против 200,9 млн юаней годом ранее, при этом операционный убыток сократился до 3,2 млн юаней с 13,3 млн юаней. Акции закрылись на уровне $1,35, снизившись на 3,57% по сравнению с предыдущей сессией, и не изменились в цене на послеторговой сессии. Бумаги торгуются чуть выше своего 52-недельного минимума в $1,34, хотя анализ InvestingPro предполагает, что акция остаётся недооценённой на текущих уровнях, а компания фигурирует в списке платформы самых недооценённых акций.
Ключевые моменты
- Общий доход вырос на 8,3% в годовом исчислении, до 217,6 млн юаней.
- Доход от платных сервисов подскочил на 64,4%, до 68,4 млн юаней, заняв более значительную долю в бизнесе компании.
- Доход от рекламы снизился на 6,4% на фоне сокращения расходов клиентов из секторов бытовой техники, электронной коммерции и автомобилестроения.
- Валовая маржа улучшилась до 57,6% с 47,6%, что свидетельствует об усилении контроля над издержками.
- Операционный убыток существенно сократился, однако чистый убыток увеличился до 24,3 млн юаней.
Результаты компании
Третий квартал Phoenix New Media продемонстрировал бизнес в стадии трансформации. Традиционная реклама по-прежнему находится под давлением, однако новый сегмент платных сервисов компании продолжает быстро расти. Руководство заявило, что компания наблюдает растущий спрос на сервисы цифрового чтения, предоставляемые через мини-программы в сторонних приложениях.
Результаты также показали рост операционной эффективности. Себестоимость доходов снизилась на 12,4% в годовом исчислении, несмотря на увеличение общего дохода, что помогло поднять валовую маржу на 1 000 базисных пунктов. Валовая маржа компании за последние двенадцать месяцев составила 53,64%, а рост доходов за тот же период достиг 14,35%. Это улучшение помогло сократить операционный убыток, несмотря на рост расходов на продажи и маркетинг, связанный с развитием бизнеса цифрового чтения.
Квартал также продемонстрировал усилия Phoenix по созданию более диверсифицированной бизнес-модели. Руководство сообщило, что доход от клиентов в сфере искусственного интеллекта и робототехники за первые девять месяцев 2026 года более чем втрое превысил показатель за весь 2025 год, что говорит о том, что компания находит точки роста в специализированном контенте и отраслевых сервисах.
Основные финансовые показатели
- Доход: 217,6 млн юаней, рост на 8,3% с 200,9 млн юаней годом ранее.
- Доход от рекламы: 149,2 млн юаней, снижение на 6,4% в годовом исчислении.
- Доход от платных сервисов: 68,4 млн юаней, рост на 64,4% в годовом исчислении.
- Себестоимость доходов: 92,2 млн юаней, снижение на 12,4% в годовом исчислении.
- Валовая маржа: 57,6% против 47,6% годом ранее.
- Операционные расходы: 128,6 млн юаней, рост на 18% в годовом исчислении.
- Операционный убыток: 3,2 млн юаней, улучшение по сравнению с 13,3 млн юаней годом ранее.
- Чистый убыток, приходящийся на Phoenix New Media: 24,3 млн юаней против 4,9 млн юаней годом ранее.
- Денежные средства и их эквиваленты, срочные депозиты, краткосрочные инвестиции и зарезервированные денежные средства: 935,4 млн юаней по состоянию на 30 сентября 2026 года.
- Рыночная капитализация: $16,21 млн.
- Коэффициент P/E: 4,18, что указывает на низкий мультипликатор прибыли.
Прогнозы и ориентиры
На четвёртый квартал Phoenix New Media прогнозирует общий доход в диапазоне от 236,7 млн юаней до 251,7 млн юаней. Это предполагает последовательный рост по сравнению с третьим кварталом и продолжение расширения бизнеса.
Компания ожидает:
- Чистый доход от рекламы в диапазоне от 148,4 млн юаней до 158,4 млн юаней.
- Доход от платных сервисов в диапазоне от 88,3 млн юаней до 93,3 млн юаней.
Руководство отметило, что прогноз отражает «текущую и предварительную оценку» и сопряжён с «существенной неопределённостью». Ориентиры говорят о том, что платные сервисы продолжат расти быстрее рекламы и могут занять большую долю в общем доходе в четвёртом квартале. По данным InvestingPro, который оценивает общее финансовое состояние Phoenix New Media как «ХОРОШЕЕ», компания располагает большим объёмом денежных средств, чем долга, на своём балансе и поддерживает коэффициент текущей ликвидности на уровне 2,89. Инвесторы, заинтересованные в более глубоком анализе, могут получить доступ к подробному отчёту
Комментарии руководства
Генеральный директор Ли Ци заявил, что компания «продолжила фокусироваться на укреплении контентных и коммерческих возможностей за счёт оперативного освещения значимых новостных событий, постоянных инвестиций в оригинальный контент и новых бизнес-возможностей в ключевых отраслевых сегментах».
Финансовый директор Эдвард Лу отметил: «Рекламодатели по-прежнему осторожно подходят к своим бюджетам. Они хотят понимать, чего может достичь каждая кампания и почему в неё стоит инвестировать».
Лу также обратил внимание на новую бизнес-модель компании, заявив: «Сочетая специализированный контент, освещение событий и маркетинговые услуги, мы находим новые способы обслуживания клиентов и выстраивания долгосрочных отношений».
Риски и вызовы
- Слабый спрос на рекламу: ряд крупных клиентских секторов сократил расходы, что может продолжать оказывать давление на основной рекламный доход.
- Рост операционных расходов: расходы на продажи и маркетинг резко выросли, что может сказаться на рентабельности, если рост доходов замедлится.
- Увеличение чистого убытка: разрыв между операционными показателями и чистой прибылью указывает на возможное давление со стороны неоперационных статей.
- Неопределённость прогнозов: руководство отметило, что его ориентиры являются предварительными и сопряжены с существенной неопределённостью.
- Риск концентрации рынка: рост всё больше зависит от нескольких быстрорастущих направлений, таких как искусственный интеллект и робототехника.
Вопросы и ответы
В ходе сессии вопросов и ответов аналитик First
Финансовый директор Эдвард Лу сказал, что рекламодатели остаются осторожными и сосредоточены на окупаемости инвестиций. Он отметил, что некоторые секторы, включая бытовую технику, электронную коммерцию и автомобилестроение, демонстрировали слабость, в то время как алкогольная продукция, продукты питания и напитки, а также технологический сектор показали более высокие результаты.
Лу отметил, что Phoenix стремится превратить свою отраслевую экспертизу в долгосрочный бизнес. Он подчеркнул, что бренды выбирают компанию, поскольку она понимает их отрасли и располагает подходящей аудиторией, добавив, что руководство намерено превращать такие возможности в устойчивые отношения с клиентами.
Компания также обсудила, как она адаптируется к изменениям в способах поиска информации. Генеральный директор Ли отметил, что Phoenix изучает способы сделать свой контент более доступным для моделей искусственного интеллекта и платформ, поскольку пользователи всё чаще ищут информацию через новые инструменты, а не традиционные каналы.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
