AbbVie отчиталась лучше прогнозов за III квартал и повысила прогноз

AbbVie отчиталась о результатах за третий квартал 2026 года, превзошедших ожидания рынка: скорректированная прибыль на акцию составила $3,82 против прогноза Уолл-стрит в $3,74, а доход достиг $17,4 млрд, немного превысив ожидания в $17,36 млрд. Производитель лекарств также повысил прогноз на весь год и увеличил квартальный дивиденд, что помогло акциям удержаться вблизи исторического максимума. Торги в основную сессию акции завершили на отметке $294,89, прибавив 1,41%, а на постторговых торгах котировались на уровне $295, практически не изменившись по сравнению с закрытием.

Ключевые моменты

• AbbVie превзошла ожидания как по прибыли, так и по доходу, хотя превышение по доходу было незначительным.
• Компания повысила прогноз по прибыли на акцию и объему продаж на весь 2026 год после сильного квартала.
• SKYRIZI и RINVOQ остались основными драйверами роста, показав двузначный рост продаж.
• Препараты для неврологии также продемонстрировали высокий рост, включая VRAYLAR, UBRELVY, QULIPTA и недавно одобренный JUVMO.
• AbbVie повысила квартальный дивиденд на 5,2%, что свидетельствует об уверенности в генерации денежного потока.

По данным InvestingPro, это уже 14-й год подряд, когда компания повышает дивиденды, что обеспечивает текущую доходность на уровне 2,35%. Рыночная капитализация компании в размере $521 млрд делает ее заметным игроком в биотехнологическом секторе, однако анализ InvestingPro указывает на то, что акции могут быть переоценены относительно справедливой стоимости. Инвесторы, отслеживающие возможности по оценке активов, могут ознакомиться со списком самых переоцененных акций для более широкого понимания рыночной картины.

Результаты компании

По словам AbbVie, результаты третьего квартала были обеспечены широким ростом по всему портфелю продуктов, особенно в сегментах иммунологии и неврологии. Операционные продажи выросли на 10,5% благодаря высокому спросу на SKYRIZI и RINVOQ, которые продолжили компенсировать снижение продаж более старых препаратов, таких как HUMIRA.

Руководство компании сообщило, что девять ключевых препаратов показали двузначный рост в течение квартала. Доход от иммунологического направления достиг около $9,2 млрд, увеличившись на 16,6% в операционном выражении, а доход от неврологического направления вырос почти на 19,5%, до около $3,4 млрд. Показатели в сегментах онкологии и эстетической медицины были более неоднородными, однако компания заявила, что в целом бизнес остается на пути к лидирующим темпам роста в отрасли.

AbbVie также сообщила, что за первые девять месяцев 2026 года сгенерировала около $14 млрд свободного денежного потока, включая почти $2,7 млрд роялти по SKYRIZI. Объем денежных средств на конец сентября составил $10,8 млрд.

Основные финансовые показатели

• Скорректированная прибыль на акцию: $3,82, выше прогноза в $3,74.
• Доход: $17,4 млрд, выше прогноза в $17,36 млрд.
• Рост операционных продаж: 10,5%.
• Влияние валютных курсов: положительное на 0,5%, частично нивелированное отрицательным эффектом в 0,2%.
• Скорректированная валовая маржа: 85,1% от выручки.
• Скорректированные расходы на НИОКР: 13,9% от выручки.
• Скорректированные коммерческие и административные расходы: 21,2% от выручки.
• Скорректированная операционная маржа: 48,7% от выручки, включая отрицательное влияние в 1,2% от расходов на приобретенные исследования и разработки (IPR&D).
• Скорректированные чистые процентные расходы: $688 млн.
• Скорректированная налоговая ставка: 13,6%.

Несмотря на коэффициент P/E на уровне 83, показатель PEG, составляющий всего 0,15, указывает на привлекательную оценку акций относительно ожидаемых темпов роста прибыли. Подписчики InvestingPro имеют доступ более чем к 15 дополнительным советам по ABBV, а также к подробному анализу справедливой стоимости и показателям финансового здоровья компании, помогающим оценить ее долгосрочный потенциал.

Фактические результаты против прогнозов

Скорректированная прибыль на акцию AbbVie в размере $3,82 превысила консенсус-прогноз в $3,74 на $0,08, или примерно на 2,1%. Доход в размере $17,4 млрд превысил прогноз в $17,36 млрд примерно на $40 млн, что составляет превышение около 0,2%.

Превышение по прибыли было существенным, но не выдающимся. Превышение по доходу оказалось незначительным, что говорит о том, что инвесторы, вероятно, сосредоточились не столько на самих квартальных результатах, сколько на повышенном прогнозе компании и динамике ее продуктов. По сравнению со многими недавними кварталами, это был привычный для AbbVie сценарий: умеренное превышение прогнозов, высокая маржинальность и сохраняющаяся уверенность в перспективах портфеля разработок и основных направлений бизнеса.

Реакция рынка

Акции AbbVie выросли на 1,41% в ходе основной торговой сессии, закрывшись на отметке $294,89, а затем на постторговых торгах котировались на уровне $295, прибавив 0,04%. Сейчас акции находятся вблизи своего 52-недельного максимума в $298,74 и значительно выше минимума в $190,75.

Такая реакция говорит о том, что инвесторы восприняли отчет скорее как подтверждение ожиданий, чем как неожиданность. Движение акций было положительным, но не резким, что соответствует кварталу, который оказался сильным с точки зрения исполнения, но не намного превзошел прогнозы. Акции остаются вблизи верхней границы своего годового диапазона, что указывает на то, что значительная часть силы компании уже заложена в цену.

Прогноз и ориентиры

AbbVie повысила прогноз на весь 2026 год по итогам квартала. Теперь компания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $13,95 до $13,99, что на $0,11 выше по медианному значению, а также общий чистый доход в размере около $67,8 млрд, что на $200 млн выше предыдущего прогноза.

На четвертый квартал AbbVie прогнозирует доход на уровне около $18,4 млрд и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $3,83 до $3,87.

Компания также повысила ряд целевых показателей по отдельным продуктам:

• Прогноз по годовым продажам SKYRIZI повышен до $21,8 млрд.
• Прогноз по годовым продажам RINVOQ повышен до $10,3 млрд.
• Прогноз по доходу от неврологического направления повышен до $13 млрд.
• Прогноз по доходу от онкологического направления повышен до $6,6 млрд.

Руководство компании заявило, что новый вариант подкожного индукционного лечения SKYRIZI при болезни Крона должен помочь ускорить рост доли рынка в 2027 году. Ожидается, что RINVOQ расширит показания на витилиго и очаговую алопецию в США в ближайшие месяцы. AbbVie также указала на ряд перспективных программ в портфеле разработок, включая этентамиг, EPKINLY, зумилокибарт, лутикизумаб и ABBV-295, как на будущие драйверы роста.

Комментарии руководства

Генеральный директор Роб Майкл заявил: «AbbVie продолжает работать лучше наших ожиданий, показав еще один квартал выдающихся результатов. Мы обеспечиваем лидирующие в отрасли темпы роста продаж и прибыли и добиваемся значительного прогресса в развитии нашего портфеля разработок».

Он также отметил: «Учитывая силу нашего бизнеса и многообещающие перспективы, мы вновь повышаем прогноз на весь год и увеличиваем квартальный дивиденд».

Что касается возврата капитала акционерам, AbbVie объявила о повышении квартального денежного дивиденда на 5,2%, до $1,82 на акцию, начиная с выплаты, назначенной на февраль 2027 года.

Директор по коммерческой деятельности Джефф Стюарт сообщил, что SKYRIZI и RINVOQ «продолжают превосходить наши ожидания», добавив, что динамика назначений SKYRIZI остается сильной, а недавно появившаяся конкуренция со стороны пероральных препаратов существенно не влияет на его долю рынка при псориазе.

Риски и вызовы

• Снижение продаж HUMIRA: продажи продолжили падать по мере усиления конкуренции со стороны биоаналогов, что демонстрирует, насколько быстро могут терять позиции более старые препараты компании.
• Давление в сегменте эстетической медицины: препарат JUVÉDERM по-прежнему находится под давлением, а рынок эстетической медицины в целом остается нестабильным.
• Риски реализации портфеля разработок: ряд историй роста зависит от будущих одобрений регуляторов, результатов клинических испытаний и вывода препаратов на рынок.
• Доступ к возмещению и работа со страховщиками: AbbVie по-прежнему необходимо обеспечивать благоприятные условия доступа для новых и расширяющихся показаний.
• Регуляторные риски: компания обсудила реформу программы 340B и вопросы ценообразования в рамках закона о снижении инфляции (IRA), которые могут повлиять на будущие финансовые показатели.

Вопросы и ответы

Аналитики уделили особое внимание драйверам роста на 2027 год, доступу к возмещению расходов со стороны страховщиков и срокам новых запусков продуктов. Вопросы были сосредоточены на том, как подкожное индукционное лечение SKYRIZI может изменить долю рынка при болезни Крона, насколько быстро оно может набрать обороты и может ли стратегия комбинированного применения SKYRIZI сместиться на более ранние этапы лечения.

Другие вопросы касались эмраклидина: руководство заявило, что предыдущие исследования, вероятно, страдали от недостаточной дозировки, и в настоящее время тестируется более высокая доза в 150 миллиграммов. Аналитики также спрашивали об этентамиге, который руководство охарактеризовало как возможность на многие миллиарды долларов с отличающимся профилем безопасности.

Несколько вопросов касались программы 340B, препарата BOTOX и закона о снижении инфляции (IRA). AbbVie заявила, что поддерживает изначальную цель программы 340B, но хотела бы большей прозрачности и подотчетности. Что касается BOTOX, компания заявила, что, по ее мнению, препарат не подпадает под отбор в рамках IRA из-за содержания в нем человеческого сывороточного альбумина.

Аналитики также интересовались готовностью компании к сделкам и активам в сфере лечения ожирения. Руководство заявило, что остается открытым к точечным приобретениям в ключевых направлениях бизнеса, а также в сфере лечения ожирения, но предпочитает активы с отличительными характеристиками, которые вписываются в существующую платформу роста компании.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.