SoFi отчиталась лучше прогнозов за Q3 2026, акции взлетели на 11%

SoFi Technologies опубликовала результаты за третий квартал 2026 года, превзошедшие ожидания рынка: скорректированная прибыль составила $0,18 на акцию при выручке в $1,39 млрд — оба показателя оказались выше прогнозов Уолл-стрит. Компания сообщила, что выручка выросла на 44% в годовом выражении, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 64%. Акции подскочили на 11,19%, до $16,08, на предрыночных торгах, после закрытия на уровне $14,46 днем ранее — инвесторы отреагировали на превышение прогнозов и повышение прогноза на год.

Ключевые моменты

• SoFi превысила прогнозы как по выручке, так и по скорректированной прибыли на акцию, при этом по выручке превышение оказалось более значительным.
• Компания зафиксировала рекордную скорректированную EBITDA в размере $470 млн и рентабельность по этому показателю на уровне 34%.
• Рост числа пользователей и продуктов остался высоким: 17,1 млн пользователей и 26,7 млн продуктов.
• Руководство повысило прогноз на весь 2026 год и представило предварительный прогноз на 2027 год.
• Акции резко выросли на предрыночных торгах, что свидетельствует о позитивной реакции инвесторов.

Результаты компании

В SoFi отметили, что квартал отразил широкую устойчивость бизнеса в сфере потребительских финансов, несмотря на более сложную, чем ожидалось изначально, ситуацию с процентными ставками в 2026 году. Выручка достигла $1,4 млрд, увеличившись на 44% в годовом выражении, а скорректированная чистая прибыль выросла до $243 млн. Скорректированная EBITDA достигла рекордных $470 млн, а показатель по Правилу 40 компании составил 79 пунктов — это уже 20-й квартал подряд выше этого порогового значения.

Руководство подчеркнуло трансформацию компании: от монопродуктового кредитора в 2018 году до диверсированной платформы финансовых услуг с восемью направлениями бизнеса, каждое из которых генерирует более $100 млн годовой выручки. В SoFi также сообщили о рекордном приросте в 1,2 млн пользователей за квартал и 2,2 млн продуктов, что позволило увеличить число продуктов на одного пользователя до 1,56 с 1,54 в предыдущем квартале.

Кредитный бизнес остался крупнейшим источником выручки компании, однако значимость финансовых услуг продолжает расти. Доходы от комиссий составили 42% от общей выручки против 39% во втором квартале — компания движется к долгосрочной цели более сбалансированной структуры доходов.

Финансовые показатели

• Выручка: $1,39 млрд, рост на 44% в годовом выражении.
• Скорректированная прибыль на акцию: $0,18, рост на 64% в годовом выражении и на 50% по сравнению с предыдущим кварталом.
• Скорректированная EBITDA: $470 млн, рост на 70% в годовом выражении.
• Рентабельность по скорректированной EBITDA: 34% — рекордный показатель.
• Скорректированная чистая прибыль: $243 млн, рост на 74% в годовом выражении.
• Рентабельность по скорректированной чистой прибыли: 18% — рекордный показатель.
• Пользователи: 17,1 млн, рост на 35% в годовом выражении.
• Продукты: 26,7 млн, рост на 44% в годовом выражении.
• Общий объем депозитов: $51,3 млрд, рост на $5,8 млрд за квартал.
• Чистая процентная маржа: 6,14%, рост на 16 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом.

Фактические результаты против прогнозов

SoFi отчиталась со скорректированной прибылью на акцию в $0,18, что выше прогноза аналитиков в $0,17 на $0,01, или на 5,88%. Выручка составила $1,39 млрд, превысив ожидания в $1,25 млрд на $140 млн, или на 11,2%. Превышение по выручке оказалось более значительным, чем по прибыли на акцию, и, вероятно, именно оно в большей степени поддержало реакцию акций.

Квартал также выделяется сильной операционной динамикой. Рост выручки ускорился до 44% в годовом выражении, а скорректированная прибыль на акцию, по данным руководства, выросла на 64% по сравнению с прошлым годом. Это сочетание говорит о том, что компания не только быстро растет, но и всё эффективнее превращает этот рост в прибыль.

По сравнению с последними кварталами масштаб превышения по выручке выглядит заметным. SoFi уже несколько кварталов подряд демонстрирует высокие темпы роста, однако последний отчет показал одновременное ускорение роста и повышение рентабельности. Именно такие результаты инвесторы обычно вознаграждают, особенно в сочетании с повышением прогноза на весь год.

Реакция рынка

Акции SoFi выросли на 11,19%, до $16,08, на предрыночных торгах — по сравнению с ценой закрытия в $14,46. Это соответствует росту на $1,62 за акцию. Бумага по-прежнему торгуется ниже своего 52-недельного максимума в $32,73, но выше минимума в $13,86, что свидетельствует о том, что движение после публикации отчетности помогло ей отойти от нижней границы годового диапазона. Рыночная капитализация компании сейчас составляет $18,68 млрд, а коэффициент P/E — 30,51. Согласно анализу InvestingPro, при текущих уровнях акция выглядит переоцененной относительно расчетной справедливой стоимости, что ставит ее в число компаний из списка наиболее переоцененных.

Резкий рост цены свидетельствует о том, что инвесторы позитивно восприняли как превышение прогнозов, так и обновленный прогноз. Движение более чем на 11% на предрыночных торгах является значительным и обычно указывает либо на результаты, превзошедшие ожидания, либо на существенное изменение прогноза. В данном случае SoFi продемонстрировала и то, и другое. Стоит отметить высокую волатильность акций: бета-коэффициент составляет 2,33, то есть бумага обычно колеблется более чем в два раза сильнее широкого рынка. В материалах InvestingPro отмечается высокая волатильность котировок — это одна из 7 дополнительных рекомендаций, доступных подписчикам.

Данные об объемах торгов не были представлены, поэтому нельзя подтвердить, сопровождалось ли движение необычно высокой активностью. Тем не менее масштаб скачка цены указывает на явный позитивный сдвиг в настроениях инвесторов после публикации отчетности.

Прогнозы и ожидания

SoFi повысила прогноз на весь 2026 год. Теперь компания ожидает скорректированную чистую выручку в размере $5,04 млрд, скорректированную EBITDA на уровне $1,66 млрд, скорректированную чистую прибыль в $840 млн и скорректированную прибыль на акцию в $0,61. Это выше прежнего прогноза, предполагавшего выручку в диапазоне $4,75–4,85 млрд и прибыль на акцию в $0,60.

На четвертый квартал SoFi прогнозирует выручку на уровне около $1,375 млрд, скорректированную EBITDA в размере $492 млн и скорректированную чистую прибыль в $276 млн. Прогноз по сегментам включает около $785 млн выручки от кредитования, $550 млн выручки от финансовых услуг и $90 млн выручки от технологической платформы.

Компания также представила предварительный прогноз на 2027 год раньше обычного. Ожидается скорректированная чистая выручка в размере $6,4 млрд, скорректированная EBITDA на уровне $2,24 млрд, скорректированная чистая прибыль в $1,28 млрд и скорректированная прибыль на акцию в $0,90. Руководство заявило, что рассчитывает профинансировать рост в 2027 году за счет собственных средств, без дополнительного привлечения капитала. Примечательно, что, по данным InvestingPro, два аналитика пересмотрели прогнозы по прибыли в сторону повышения на предстоящий период. Для более глубокого анализа оценки и перспектив роста SoFi инвесторы могут ознакомиться с полным отчетом Pro Research, доступным для этой и более чем 1 400 других американских акций, который превращает сложные данные Уолл-стрит в понятную и применимую на практике информацию.

В более долгосрочной перспективе SoFi подтвердила цель достичь 100 млн продуктов и 50 млн пользователей к 2030 году. Компания также заявила, что рассчитывает со временем довести долю комиссионных доходов до более чем 50% от общей выручки.

Комментарии руководства

Генеральный директор Энтони Ното отметил, что квартал продемонстрировал устойчивую динамику по всем направлениям бизнеса. «Мы добились роста числа пользователей на 35% и роста числа продуктов на 44%, что привело к очередному кварталу ускоряющегося роста выручки», — сказал он. По его словам, результаты оказались «сильными в любых условиях», особенно с учетом ситуации с процентными ставками в этом году.

Ното также заявил, что в равной степени уверен в способности компании расти как в условиях высоких, так и низких ставок. Этот тезис важен, поскольку бизнес SoFi частично зависит от кредитных спредов, стоимости депозитов и условий по процентным ставкам. Руководство утверждает, что хеджирование, комиссионные доходы и диверсифицированная продуктовая линейка делают компанию более устойчивой, чем прежде.

Финансовый директор Крис Лапойнт отметил, что хеджирующие позиции компании сработали так, как и было задумано, в условиях высокой волатильности. «У нас были убытки от переоценки справедливой стоимости на сумму более $800 млн, которые были в значительной степени компенсированы прибылью от хеджирования в размере около $734 млн», — сказал он. Он также отметил, что план на 2027 год не требует привлечения нового капитала.

Риски и вызовы

• Волатильность процентных ставок: экономика кредитования и депозитов SoFi может меняться вместе со ставками, даже если руководство заявляет об устойчивости бизнес-модели.
• Слабость технологической платформы: выручка в сегменте технологической платформы снизилась на 24% в годовом выражении, что может сдерживать будущий рост.
• Колебания оценки кредитного портфеля: крупные убытки от переоценки справедливой стоимости кредитных портфелей показывают, что бухгалтерские результаты могут меняться вместе с рыночной конъюнктурой.
• Зависимость от роста кредитования: значительная доля выручки по-прежнему приходится на кредитование, поэтому замедление в этом сегменте может отразиться на результатах.
• Риски реализации новых направлений: SoFi Plus, кредитование малого и среднего бизнеса и другие новые инициативы еще нуждаются в масштабировании.

Вопросы и ответы

В ходе конференц-звонка аналитики сосредоточились на нескольких ключевых темах. Вопросы касались стратегии кредитования малого и среднего бизнеса, прогноза на 2027 год, соотношения между балансовым кредитованием и бизнесом кредитной платформы, а также пути к достижению 100 млн продуктов к 2030 году.

Одной из повторяющихся тем стало то, как SoFi планирует расти в случае снижения ставок. Руководство заявило, что более низкие ставки могут помочь активности на рынке жилья и ипотеки, тогда как более высокие ставки по-прежнему остаются управляемыми благодаря хеджированию и более широкой базе доходов.

Аналитики также расспрашивали руководство о SoFi Plus — премиальном подписном продукте компании. Руководство заявило, что по-прежнему нацелено на 1 млн подписчиков к концу 2027 года и видит возможности для добавления новых услуг, включая улучшенные программы лояльности, более высокие ставки по депозитам, портфели, формируемые с помощью искусственного интеллекта, и другие преимущества.

Еще одной темой стал бизнес кредитной платформы, где, по словам руководства, спрос остается «действительно устойчивым и высоким». Компания сообщила, что за квартал заключила соглашения с двумя новыми партнерами и видит возможности для расширения на новые типы активов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.