Компания flatexDEGIRO сообщила, что доход в третьем квартале вырос на 40% в годовом исчислении, а чистая прибыль увеличилась на 29%, продолжив устойчивую динамику за девять месяцев, в течение которых рост прибыли опережал рост продаж. Немецкий онлайн-брокер также подтвердил прогноз на весь год и заявил, что ожидает достичь или превысить финансовые цели 2027 года уже в 2026 году. Тем не менее акции упали на 3,09% до $23,86, оказавшись близко к нижней границе 52-недельного диапазона, поскольку инвесторы учитывали ослабление комиссионных трендов, жесткую конкуренцию и осторожные прогнозы по некоторым торговым показателям. По некоторым оценкам, распродажа выглядит чрезмерной: компания торгуется с коэффициентом P/E всего 13,3 и коэффициентом PEG 0,26, а анализ InvestingPro указывает на недооцененность акций с учетом потенциала роста до уровня Справедливой стоимости — что помещает бумагу в список самых недооцененных акций платформы.
Основные моменты
- Доход в Q3 2026 года вырос до 150 млн евро, увеличившись на 40% в годовом исчислении.
- Чистая прибыль выросла до 50 млн евро, увеличившись на 29% по сравнению с годом ранее.
- За первые девять месяцев 2026 года доход достиг 490 млн евро, а чистая прибыль — 165 млн евро.
- Руководство заявило, что компания идет по плану выполнения годового прогноза на 2026 год — около 650 млн евро по доходу и от 200 млн до 230 млн евро по чистой прибыли.
- Компания расширяет сберегательные планы, предложения в сфере криптовалют и пенсионные продукты для усиления вовлеченности клиентов.
- Акции упали на 3,09% до $23,86, приблизившись к нижней границе 52-недельного диапазона.
Результаты компании
flatexDEGIRO показала очередной квартал устойчивого роста: доход, операционная прибыль и чистая прибыль росли уверенными темпами. Компания сообщила, что доход в третьем квартале достиг 150 млн евро, а операционная прибыль составила 71 млн евро, что соответствует марже в 54%. Чистая прибыль выросла до 50 млн евро.
Первые девять месяцев 2026 года оказались еще более сильными. Доход вырос до 490 млн евро, увеличившись на 90% по сравнению с 258 млн евро за аналогичный период прошлого года. Операционная прибыль увеличилась на 36% до 232 млн евро, а чистая прибыль выросла на 37% до 165 млн евро. Руководство отметило, что бизнес продолжает демонстрировать операционный рычаг, то есть прибыль растет быстрее, чем продажи. Валовая маржа компании находится на впечатляющем уровне в 86%, при этом оценка финансового здоровья от InvestingPro присваивает flatexDEGIRO статус «ОТЛИЧНО» с общим баллом 3,13 из 5. Один из советов InvestingPro отмечает, что индекс относительной силы (RSI) акций указывает на перепроданность, а подписчики получают доступ еще к 8 дополнительным эксклюзивным советам для более глубокого анализа.
Компания также сообщила о чистом притоке денежных средств в размере 1,7 млрд евро за квартал и почти 7 млрд евро за первые девять месяцев. Активы на хранении достигли рекордного уровня выше 100 млрд евро. Это говорит о том, что клиенты не только открывают счета, но и держат и инвестируют больше средств на платформе.
Ключевые финансовые показатели
- Доход: 150 млн евро в Q3 2026 года, рост на 40% в годовом исчислении.
- Доход: 490 млн евро за 9 месяцев 2026 года, рост на 90% в годовом исчислении.
- Комиссионный доход: 89 млн евро в Q3 2026 года, рост на 6% в годовом исчислении.
- Процентный доход: 56 млн евро в Q3 2026 года, рост на 33% в годовом исчислении.
- Операционная прибыль: 71 млн евро в Q3 2026 года, рост на 23% в годовом исчислении.
- Операционная маржа: 54% в Q3 2026 года, что соответствует среднему показателю за 9 месяцев.
- Чистая прибыль: 50 млн евро в Q3 2026 года, рост на 29% в годовом исчислении.
- Чистая прибыль: 165 млн евро за 9 месяцев 2026 года, рост на 37% в годовом исчислении.
- Чистый приток денежных средств: 1,7 млрд евро в Q3 2026 года и почти 7 млрд евро за 9 месяцев 2026 года.
- Активы на хранении: более 100 млрд евро — рекордный уровень.
Результаты против прогнозов
Предоставленные прогнозные данные включали оценку дохода в размере $154,03 млн за квартал, однако фактические показатели прибыли на акцию (EPS) или дохода в сопоставимой валюте для прямого сравнения отсутствовали. Исходя из собственной отчетности компании, доход в третьем квартале в размере 150 млн евро и чистая прибыль в 50 млн евро свидетельствуют скорее об очередном периоде уверенного исполнения, нежели о явном невыполнении ожиданий.
Руководство представило результаты квартала как часть более широкой картины опережающих показателей. Оно заявило, что компания продолжает демонстрировать сильный рост и ожидает достичь или превысить финансовые цели 2027 года уже в 2026 году, то есть на год раньше намеченного срока. Это сообщение указывает на то, что базовый тренд остается благоприятным, даже если некоторые краткосрочные торговые показатели нормализовались.
Наиболее заметный сдвиг в структуре доходов произошел в комиссиях. Комиссионный доход вырос лишь на 6% в годовом исчислении, что значительно медленнее общего дохода, поскольку комиссия за сделку снизилась до 4,42 евро. Руководство связало это со снижением доли торговли американскими акциями и смещением в сторону европейских акций, а также с менее выгодной структурой продуктов.
Реакция рынка
Акции упали на 3,09% до $23,86 с $24,62, то есть снизились примерно на $0,76. Это ставит акции лишь примерно на 2,8% выше их 52-недельного минимума в $23,2 и примерно на 44,8% ниже максимума в $43,24.
Это движение говорит о том, что инвесторы проявляли осторожность, несмотря на сильные операционные результаты. Слабость акций может отражать опасения по поводу замедления роста комиссионных доходов, сохраняющейся острой конкуренции в Германии и того факта, что компания все еще работает над повышением эффективности маркетинга. Акции также, судя по всему, находятся под более широким давлением, учитывая их положение близ нижней границы годового диапазона.
Данные по объему торгов не были предоставлены, поэтому невозможно оценить, сопровождалось ли движение аномально высокой активностью.
Прогноз и ориентиры
flatexDEGIRO сохранила неизменным прогноз на весь 2026 год. Компания ожидает доход на уровне около 650 млн евро, что будет означать рост на 60% в годовом исчислении, а также чистую прибыль в диапазоне от 200 млн до 230 млн евро, что соответствует росту от 25% до 43%.
Руководство также заявило, что, по его мнению, бизнес способен достичь или превысить финансовые цели 2027 года уже в 2026 году. Это сильное заявление для компании, которая все еще расширяет линейку продуктов и охват клиентов. Советы InvestingPro подтверждают, что компания оставалась прибыльной на протяжении последних двенадцати месяцев, и аналитики прогнозируют сохранение прибыльности в этом году. Для инвесторов, которым нужен всесторонний анализ, flatexDEGIRO входит в число более чем 1 400 акций, покрываемых подробными отчетами InvestingPro Pro Research, которые превращают сложные данные Уолл-стрит в понятную и применимую на практике информацию с помощью наглядных визуализаций и экспертного анализа.
На ближайшие кварталы запланирован ряд стратегических инициатив:
- Расширение сберегательных планов на новые рынки, включая продукты по сырьевым товарам и криптовалютам.
- Запуск сберегательных планов в Нидерландах планируется до конца 2026 года.
- Немецкие пенсионные сберегательные счета должны начать работу в январе 2027 года.
- Кредитование ценными бумагами в Германии ожидается в ближайшие недели.
- Планируется новая программа обратного выкупа акций на сумму до 100 млн евро, при условии одобрения регулятором BaFin.
Руководство также заявило, что ожидает роста числа клиентов не менее чем на 10% в 2026 году. За первые девять месяцев компания привлекла около 250 000 клиентов и сообщила, что для достижения цели в четвертом квартале потребуется еще примерно 100 000 новых клиентов.
Комментарии руководства
Оливер Беренс, генеральный директор, заявил, что компания сохранила набранные темпы после сильного первого полугодия. «После рекордных доходов и прибыли в первом полугодии 2026 года мы продолжили год еще одним весьма уверенным кварталом», — сказал он.
Он также обратил внимание на долгосрочную траекторию компании. «Мы ожидаем достичь или даже превысить финансовые цели 2027 года уже в 2026 году, на год раньше намеченного срока», — заявил Беренс.
Доктор Бенон Янош, еще один топ-менеджер компании, подчеркнул стратегический сдвиг в поведении клиентов. «Сберегательные планы, таким образом, являются для нас важным способом углубления отношений с клиентами и повышения их долгосрочной вовлеченности», — сказал он.
Говоря о немецком пенсионном рынке, Янош назвал реформу одной из крупнейших возможностей за многие годы. «Мы считаем, что запланированная реформа пенсионных накоплений представляет собой одну из самых привлекательных структурных возможностей роста на рынке финансовых услуг Германии за многие годы», — отметил он.
Риски и вызовы
- Давление на комиссионные доходы: смещение в сторону сберегательных планов и снижение активности торговли американскими акциями могут снижать комиссию за сделку.
- Конкуренция в Германии: руководство назвало немецкий рынок самым конкурентным в Европе, где конкуренты предлагают привлекательную доходность по денежным остаткам.
- Исполнение маркетинговой стратегии: компания заявила, что не удовлетворена отдельными элементами своей маркетинговой структуры и продолжает совершенствовать коммерческий подход.
- Регуляторная неопределенность: запуск продуктов по кредитованию ценными бумагами и пенсионных продуктов зависит от правил и одобрений, специфичных для каждой страны.
- Зависимость от рыночной конъюнктуры: торговая активность по-прежнему связана с рыночными условиями, процентными ставками и геополитическими событиями.
Вопросы и ответы
Аналитики уделили особое внимание трендам по комиссионным доходам, росту числа клиентов, эффективности маркетинга и прогнозам по торговым объемам.
Один из вопросов касался снижения комиссии за сделку. Руководство заявило, что основной причиной стало замедление торговли американскими акциями, тогда как остальные тенденции были в пределах нормы. Было добавлено, что комиссии могут постепенно снижаться по мере роста значимости сберегательных планов, однако общий комиссионный доход все же должен расти по мере увеличения объема сделок.
Другой темой стал рост числа клиентов по географии и путь к повышению эффективности маркетинга. Руководство заявило, что обычно не предоставляет подробную разбивку по регионам в ходе квартальных звонков, но ожидает дать больше деталей на годовой презентации в феврале. Также было отмечено, что некоторые административные расходы в третьем квартале были увеличены за счет разовых факторов, включая повышенные расходы на IT и корпоративное мероприятие для сотрудников, и что эти расходы не должны повториться в четвертом квартале.
Аналитики также задавали вопросы о прогнозе по объему торгов на 2027 год. Руководство отказалось давать точный прогноз, отметив, что рыночные условия могут менять результаты в любую сторону. Было сказано, что консенсус-оценка Bloomberg в 91 млн сделок на 2027 год представляется разумной, но не гарантированной.
Вопросы об обратном выкупе акций на сумму 100 млн евро касались того, почему была выбрана именно такая сумма. Руководство пояснило, что программа является частью более широкого плана распределения капитала, а не разовой мерой, и призвана эффективно использовать избыточный капитал, сохраняя при этом финансирование роста.
Наконец, аналитики попросили дать более подробную информацию о реформе немецких пенсионных накоплений. Руководство заявило, что продукт должен сформировать новую группу инвесторов и повысить проникновение на немецком рынке, однако пока слишком рано оценивать полный эффект. Также было сказано, что цены на тарифные планы Plus и Flex будут объявлены перед запуском.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
