Avicanna на форуме инвесторов: ставка на медицинский каннабис

Четверг, 17.09.2026 — Avicanna (AVCN) выступила на конференции Life Sciences Virtual Investor Forum, представив себя как биофармацевтическую компанию, основанную на науке о каннабиноидах, а не как бренд рекреационного каннабиса. Руководство указало на рост продаж собственных продуктов, расширение медицинской платформы и поздние стадии разработки препаратов, одновременно признав, что акции торгуются вблизи минимумов, а выход на рынок США по-прежнему заблокирован федеральным законодательством.

Ключевые выводы

• Avicanna сообщила, что выручка за 2025 год составила 25 млн канадских долларов; в первом полугодии 2025 года компания приблизилась к точке безубыточности и рассчитывает выйти на положительный денежный поток во второй половине года.
• Доля собственных продуктов в продажах MyMedi.ca растёт: с 7% на момент приобретения до 27–28% ко второму кварталу 2025 года.
• Компания представила QUIX — линейку продуктов на основе нанотехнологий, призванную улучшить скорость наступления эффекта, биодоступность и стабильность каннабиноидных препаратов.
• Avicanna заявила, что работает на 24 рынках, где каннабиноидная медицина легальна на федеральном уровне, оставаясь неактивной в США до изменения федерального законодательства.
• В портфеле разработок — шесть кандидатов в препараты: ведущим является исследование фазы II для лечения боли при остеоартрите, а также уже одобренный в Колумбии препарат против эпилепсии Trunerox.

Финансовые результаты

Avicanna сообщила о выручке в 25 млн канадских долларов в 2025 году и приближении к точке безубыточности в первом полугодии 2025 года. Руководство ожидает положительного денежного потока во втором полугодии, даже с учётом продолжающегося финансирования клинических разработок.

• Валовая маржа улучшилась благодаря операционным изменениям и оптимизации продуктового ассортимента.
• Основная часть выручки по-прежнему поступает от канадских операций.
• MyMedi.ca — онлайн-платформа медицинской помощи в области каннабиса — становится всё более значимым источником продаж.
• Международная выручка пока невелика, однако руководство видит потенциал для её роста.
• Фармацевтический портфель разработок в основном не генерирует выручки, за исключением мягкого запуска Trunerox в Колумбии примерно за два месяца до презентации.

Руководство также отметило, что акции торгуются на исторических минимумах, несмотря на ряд бизнес-катализаторов. Частично давление объясняется выходом крупного акционера в предыдущем году, однако текущая оценка была охарактеризована как возможность с учётом клинического и коммерческого потенциала компании.

Операционные обновления

Avicanna описала бизнес, выстроенный вокруг четырёх коммерческих направлений: портфель медицинского каннабиса RHO Phyto, платформа MyMedi.ca, фармацевтический портфель разработок и подразделение сырьевых материалов. По словам компании, модель ориентирована на минимальные активы и научный подход.

Портфель RHO Phyto

• В Канаде реализуется более 60 артикулов продукции.
• Портфель представлен примерно в 170 коммерческих листингах на восьми медицинских платформах.
• Avicanna сотрудничает с 10 производственными партнёрами вместо организации собственного лицензированного производства в Канаде.
• Ассортимент предназначен для того, чтобы предоставить врачам набор инструментов с различными соотношениями каннабиноидов и формами доставки, включая CBD, THC, CBN и CBG.

Компания также представила QUIX — собственную нанотехнологическую платформу, создающую наноэмульсии каннабиноидных составов. По словам руководства, цель — улучшить скорость наступления эффекта, биодоступность и стабильность по сравнению с традиционными пероральными продуктами.

• QUIX доступен в форме жидкости, капсул, жевательных конфет, капель и напитков.
• Продукт уже реализуется на платформе MyMedi.ca.
• Распространение на другие медицинские платформы ожидается в течение нескольких недель.
• Руководство заявило, что продукт закрывает рыночную нишу стандартизированных альтернатив с точной дозировкой для замены сгораемых и ингаляционных форм каннабиса.

Платформа MyMedi.ca

Avicanna рассказала, что MyMedi.ca выросла из бизнеса Medical Cannabis by Shoppers Drug Mart, который компания приобрела, получив базу пациентов, программы поддержки и отношения с плательщиками. С тех пор платформа превратилась в более широкую систему медицинской помощи в области каннабиса, объединяющую электронную коммерцию, поддержку пациентов и медицинские вопросы.

• Платформа имеет шесть операционных направлений: портфель продуктов, цифровая аптека, поддержка пациентов, медицинские вопросы, партнёрства в сфере интегрированной помощи и Avicanna Academy.
• Фармацевты помогают с дозировкой, титрованием и планированием лечения.
• По словам руководства, в настоящее время лишь около 1% населения Канады получает пользу от медицинского каннабиса с участием медицинских работников.
• Avicanna стремится расширить базу пациентов через модели интегрированной помощи.
• Компания уже интегрирована с Sunnybrook Health Sciences Centre и University Health Network, включая Toronto General Hospital.
• Также реализуются три пилотные программы с компаниями специализированных платформ помощи.

Руководство заявило, что медицинский каннабис следует рассматривать как услугу, а не просто продукт. По его словам, платформа призвана сделать лечение более стандартизированным и удобным для врачей.

Международные операции и подразделение сырьевых материалов

• Avicanna заявила об активности на 24 международных рынках, где каннабиноидная медицина легальна на федеральном уровне.
• Компания завершила сделки более чем на 20 рынках.
• Сырьевые материалы экспортированы в 22 страны.
• Компания остаётся неактивной в США в ожидании изменения федерального законодательства о каннабисе.

Подразделение сырьевых материалов не занимается выращиванием в Канаде. Вместо этого оно работает через совместное предприятие в Колумбии с одной из крупнейших в мире компаний в области органического сельского хозяйства. Avicanna сообщила, что подразделение производит биомассу CBD, CBG и THC, которая перерабатывается в активные фармацевтические ингредиенты и может поставляться как для собственных продуктов компании, так и для сторонних фармацевтических компаний.

• Колумбийское предприятие работает уже восемь лет.
• С использованием сырья Avicanna одобрены четыре фармацевтических препарата.
• Руководство заявило, что подразделение функционирует как центр прибыли.

Научная платформа и интеллектуальная собственность

Руководство сообщило, что Avicanna на протяжении почти 11 лет формирует интеллектуальную собственность, включая патенты, составы и аналитические методы. По его словам, работа ведётся собственными силами и совместно с академическими партнёрами, такими как Университет Торонто, University Health Network и Больница для больных детей.

• Компания заявила, что её исследования начались при поддержке инкубатора Johnson & Johnson.
• Платформа Avicanna Academy используется для обучения врачей через цифровые курсы и модули.
• Руководство заявило, что цель — сделать каннабиноидную медицину более доказательной и доступной для применения в стандартной клинической практике.

Фармацевтический портфель разработок

Avicanna сообщила о шести основных кандидатах в препараты на разных стадиях разработки. Финансирование работ осуществляется за счёт коммерческой выручки и грантов канадского правительства.

• Наиболее продвинутая программа — рандомизированное контролируемое исследование фазы II для лечения боли при остеоартрите.
• Исследование проводится совместно с Toronto General Hospital и University Health Network.
• Используется перекрёстный дизайн с составами CBD и THC.
• Работу возглавляет доктор Хэнс Кларк — бывший президент Канадского общества боли и руководитель департамента боли UHN.
• Первые результаты ожидаются уже в начале 2026 года.
• Руководство заявило, что положительные результаты могут привести к исследованиям фазы III.

Avicanna также сообщила о программе фазы I для версии капсулы от боли при остеоартрите на основе THC и о показании для лечения ПТСР совместно с Университетом Калгари. Другие кандидаты направлены на дерматологию и хроническую боль.

Препарат Trunerox от эпилепсии уже одобрен в Колумбии; мягкий запуск начался примерно за два месяца до презентации. Руководство рассчитывает на возможное расширение на другие рынки Южной Америки.

Перспективы

Руководство назвало наиболее важным катализатором на ближайшие 12 месяцев изменение федерального законодательства США о каннабисе. По его мнению, компания хорошо позиционирована для выхода на рынок США в случае изменения правил, особенно в области боли, нарушений сна, тревожности и неврологических расстройств.

• Avicanna заявила, что канадский опыт может быть воспроизведён в США после либерализации регулирования.
• Компания рассчитывает, что патенты и клинические данные помогут завоевать доверие американских врачей и партнёров.
• Руководство заявило, что компания может заключать лицензионные соглашения и соглашения о совместной разработке с крупными фармацевтическими компаниями.
• Также рассматривается возможность использования MyMedi.ca для международной экспансии.

Компания заявила, что QUIX может поддержать лицензионную модель, аналогичную подходу «Intel Inside», при этом переговоры уже ведутся с компаниями в нескольких регионах. Руководство отметило, что рыночные возможности слишком велики, чтобы Avicanna могла реализовать их в одиночку.

В течение следующих трёх-четырёх кварталов компания планирует продолжать коммерциализацию более продвинутых составов. Также ожидается расширение модели интегрированной помощи через пилотные программы и партнёрства с больницами, хотя некоторые ранние сделки могут быть слишком незначительными для публичных объявлений.

Основные моменты сессии вопросов и ответов

В ходе сессии вопросов и ответов руководство вернулось к теме изменения продуктового микса внутри MyMedi.ca. По его словам, доля собственных продуктов теперь составляет 27–28% продаж против 7% на момент приобретения, тогда как доля цветочных продуктов снизилась с 60–70% до менее чем 30%.

• Руководство заявило, что изменение отражает усиление медицинской деятельности, клинических протоколов и планирования лечения.
• По его словам, тенденция должна сохраниться по мере распространения QUIX и других продвинутых продуктов.
• Компания отметила, что врачи хотят стандартизированных препаратов с чёткой дозировкой, а не продуктов, оцениваемых по внешнему виду или способу употребления.

Avicanna также подчеркнула ценность реальных данных из экосистемы MyMedi. По словам руководства, эти данные помогают разрабатывать продукты, выбирать показания и совершенствовать портфель разработок. Также было высказано предположение, что в будущем эта информация может быть лицензирована другим фармацевтическим компаниям.

Что касается интеграции в систему здравоохранения, руководство заявило, что больничные каналы важны для накопления опыта, однако пока не являются крупнейшим источником выручки. В качестве более динамичных возможностей были названы клиники боли и многопрофильные клиники, поскольку они лечат пациентов, нередко находящихся на третьей или четвёртой линии терапии.

• Sunnybrook Health Sciences Centre и University Health Network уже интегрированы.
• Реализуются три пилотные программы с компаниями специализированных платформ помощи.
• Руководство заявило, что протоколизация должна упростить масштабирование модели.

Относительно QUIX компания заявила, что платформа решает проблемы существующих быстродействующих эмульсионных напитков и съедобных продуктов, устраняя гидрофобную природу каннабиноидов и непоследовательность традиционных продуктов. Ключевыми отличительными характеристиками названы патентная защита, фармакокинетические данные, стабильность и научные доказательства.

В заключение руководство заявило, что сочетание каннабиноидных препаратов, составов, интеллектуальной собственности и недорогого органического сырья должно создать как барьеры для входа на рынок, так и ценовые преимущества. Также было отмечено, что среди биофармацевтических компаний с аналогичной рыночной капитализацией мало таких, которые сочетали бы текущую выручку с тем, что руководство считает значительным потенциалом роста.

Читатели могут ознакомиться с полной стенограммой ниже для получения более подробной информации.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.