Walmart на конференции Goldman Sachs: рост E-commerce и прибыли

Вторник, 15.09.2026 — Walmart (WMT) воспользовался конференцией Goldman Sachs Global Consumer and Retail Conference, чтобы представить уверенный взгляд на своё развитие, сделав акцент на росте E-commerce, повышении рентабельности и расширении цифровых сервисов. Руководство также признало давление со стороны регулирования в сфере здравоохранения и высококонкурентного розничного рынка, однако заявило, что компания «играет в нападении», стремясь завоевать долю рынка.

Ключевые выводы

• Walmart сообщил о росте E-commerce на 24% в последнем квартале — это десятый квартал подряд с ростом выше 20%.
• Компания заявила, что E-commerce был прибыльным шесть кварталов подряд, а последний квартал стал самым прибыльным за всю историю.
• Альтернативные источники дохода, включая членство, Marketplace и рекламу, быстро растут и помогают изменить структуру прибыли.
• Инструменты на базе ИИ, в особенности торговый ассистент Sparky, повышают вовлечённость и средний чек, а также улучшают конверсию.
• Здравоохранение и велнес остаются сильным направлением бизнеса, однако политика Maximum Fair Price создаёт встречный ветер для некоторых лекарственных препаратов.

Стратегический посыл: цена, ассортимент и опыт

Walmart сообщил, что его стратегия по-прежнему строится на трёх столпах: ассортимент, цена и клиентский опыт. Руководство заявило, что эти элементы помогают компании наращивать долю рынка как в магазинах, так и в цифровых каналах, одновременно снижая затраты и улучшая качество обслуживания.

• Компания сообщила, что сосредоточена на завоевании доли рынка и «играет в нападении».
• Ценовые преимущества компании названы сильными и поддерживаются инвестициями поставщиков и акциями снижения цен.
• Руководство заявило, что цель — превратить эти снижения в постоянно низкие цены для покупателей.
• Walmart отметил, что понятие «ценность» теперь означает одновременно низкие цены и экономию времени, а не что-то одно.

Финансовые результаты и рост цифрового направления

Walmart подчеркнул широкий импульс в своём цифровом бизнесе и связанных источниках дохода. Компания сообщила, что онлайн-бизнес теперь занимает более важное место в отчёте о прибылях и убытках благодаря масштабу, эффективности и новым инструментам монетизации.

• E-commerce вырос на 24% во втором квартале — это десятый квартал подряд с ростом выше 20%.
• Прибыльность E-commerce сохраняется уже шесть кварталов подряд, причём последний квартал стал рекордным по этому показателю.
• Членство в Walmart+ выросло двузначными темпами в квартале.
• Продажи на Marketplace выросли на 52% в годовом выражении.
• Рекламная выручка Walmart Connect увеличилась на 43% в годовом выражении при марже около 70%.
• Продажи устройств Vizio и onn выросли более чем на 150% в годовом выражении.

Руководство сообщило, что прибыльность E-commerce была достигнута даже без учёта рекламной выручки, что свидетельствует о самостоятельном улучшении основного цифрового бизнеса. Также было отмечено, что Marketplace, членство и реклама по-прежнему занимают относительно небольшую долю в общем потенциале роста.

Инфляция и ценообразование

Руководители компании заявили, что инфляция остаётся управляемой, а ценовые меры помогают защитить позиции Walmart как выгодного продавца. По их словам, компания внимательно следит за разрывом в ценах по сравнению с конкурентами.

• Инфляция в первом полугодии в среднем составила 1,4%.
• Продовольственная инфляция составила около 1%, а инфляция в сегменте непродовольственных товаров — около 2%.
• В третьем квартале инфляция опустилась ниже 1% по мере вступления в силу ценовых инвестиций.
• Walmart ожидает схожих инфляционных тенденций во втором полугодии.

Руководство заявило, что компания довольна своими ценовыми преимуществами и что они поддерживаются инвестициями поставщиков и собственными ценовыми действиями Walmart.

Операционные обновления: доставка, цепочка поставок и сеть магазинов

Walmart описал свою сеть выполнения заказов как находящуюся на раннем этапе развития, но уже обеспечивающую более быструю доставку и лучшую эффективность. Компания сообщила, что использует передовую робототехнику, программное обеспечение и выполнение заказов через магазины для повышения скорости и снижения затрат.

• Руководство заявило, что сеть выполнения заказов находится в «начале четвёртого иннинга» своего развития.
• Около 80% доставок E-commerce осуществляется через магазины.
• Около 70% заказов доставляется в день оформления или быстрее.
• Около 40% всех доставок из магазинов поступает к покупателю в течение нескольких часов или минут.
• Доставка из аптек охватывает 96% населения США в течение 3 часов или менее, а 60% — в течение 30 минут или менее.
• Экспресс-доставка в течение 30 минут или менее удвоилась в годовом выражении.
• Walmart привёл пример 8-минутной доставки небольших заказов в Далласе.

Компания сообщила, что более семи лет использует так называемый физический ИИ в операциях цепочки поставок. Также было отмечено, что автоматизация окружающей среды помогла создавать интеллектуально сформированные паллеты для Товарно-материальных запасов к началу учебного года.

• Робототехника и программное обеспечение применяются по всей сети выполнения заказов.
• Товарно-материальные запасы хранятся в распределительных центрах, а затем в нужном объёме передаются в центры выполнения заказов.
• Компания заявила, что такой подход позволяет увеличить ассортимент, ускорить доставку и снизить операционные затраты.
• Доставка из магазинов по-прежнему остаётся важным конкурентным преимуществом, поскольку сокращает расстояние до покупателей.

ИИ и агентная коммерция

Walmart сообщил, что искусственный интеллект становится всё более заметной частью покупательского опыта — прежде всего благодаря ассистенту Sparky и партнёрствам с передовыми ИИ-моделями. Руководство заявило, что эти инструменты уже дают измеримые результаты.

• Еженедельная вовлечённость пользователей Sparky выросла более чем на 60% квартал к кварталу.
• Покупатели, использующие Sparky, имеют средний чек на 40% выше.
• Визуальный поиск товаров повышает конверсию на 57% по сравнению с текстовым поиском.
• Sparky может помогать с оформлением заказа, обслуживанием клиентов, рецептами, визуальным поиском товаров и планированием питания.
• Walmart привёл пример: покупатель может загрузить фотографию, например газона, и получить рекомендации по семенам, удобрениям и уходу за газоном.

Руководство также указало на партнёрства в области агентной коммерции с OpenAI и Google. По его словам, переходы через эти платформы конвертируются с высокими показателями и нередко привлекают покупателей, которые впервые пришли в Walmart или вернулись после длительного перерыва.

• Компания сообщила, что покупатели, пришедшие через ИИ-агентов, демонстрируют высокую органическую повторную активность.
• Оптимизация под агентные движки (agentic engine optimization) была названа формирующимся конкурентным преимуществом.
• Руководство заявило, что Sparky в перспективе может использоваться на устройствах Vizio и onn для помощи с покупками дома.

Marketplace, членство и реклама

Walmart сообщил, что альтернативные источники дохода помогают изменить экономику компании. Компания рассматривает эти направления как важные, поскольку они добавляют прибыль, не опираясь исключительно на традиционную розничную маржу.

• Членство в Walmart+ выросло двузначными темпами в квартале.
• Объём Marketplace поддерживается сервисом Walmart Fulfillment Services, который обрабатывает около 50% объёма Marketplace.
• Цены Walmart Fulfillment Services примерно на 15% ниже конкурентных рыночных цен.
• Реклама Walmart Connect выросла на 43% в годовом выражении.
• Маржа рекламного направления составляет около 70%.

Руководство сообщило, что бизнес выигрывает от расширения ассортимента и роста активности продавцов и брендов. Также было отмечено, что цифровые вывески тестируются более чем в 200 магазинах к концу года, добавляя ещё одну точку контакта в розничных медиа.

Компания заявила, что устройства Vizio и onn также создают будущие возможности для рекламы и покупок внутри дома, поскольку потребители, как правило, пользуются телевизорами около семи лет.

Здравоохранение и велнес: сильная основа, регуляторное давление

Walmart сообщил, что здравоохранение и велнес остаются важной частью бизнеса, несмотря на то что политика Maximum Fair Price влияет на некоторые препараты. Руководство заявило, что этот сегмент важен, поскольку его клиенты тратят больше среднего и активнее пользуются услугами доставки.

• Здравоохранение и велнес составляют около 10% американского бизнеса компании.
• Клиенты сегмента здравоохранения и велнес тратят примерно в 3 раза больше, чем средний покупатель Walmart.
• Клиенты, пользующиеся доставкой из аптек, тратят почти в 6 раз больше среднего.
• Доставка из аптек в день заказа выросла более чем в 2 раза в годовом выражении.
• Показатель повторных заказов на доставку из аптек улучшился в 10 раз в годовом выражении.
• Рост числа рецептов был положительным в годовом выражении во втором квартале.
• Прибыльность сегмента здравоохранения и велнес улучшилась двузначными темпами в годовом выражении.

Руководство сообщило, что политика Maximum Fair Price распространялась примерно на 10 препаратов с высоким объёмом продаж, и около 8 из них либо перешли в статус дженериков, либо были оценены для всех потребителей за пределами программы Medicaid. Также было отмечено, что ещё 15 препаратов были объявлены для включения в режим MFP, однако основной бизнес остаётся сильным.

• Доставка из аптек теперь охватывает 96% населения США в течение 3 часов или менее.
• Около 60% населения США может быть охвачено в течение 30 минут или менее.

Подготовка к учебному году и праздничному сезону

Walmart сообщил о сильных результатах в период подготовки к учебному году: компания захватила более половины объёма продаж в штучном выражении по США. Также было отмечено, что спрос в период подготовки к колледжу показал: покупатели хотят быстрой доставки срочных покупок.

• Walmart заявил, что захватил более 50% объёма продаж товаров для учёбы в США в штучном выражении.
• Набор из 24 мелков Pen+Gear продавался по цене $0,24, то есть по одному центу за мелок.
• Бумага в широкую линейку продавалась по цене $0,82.
• Покупатели, готовящиеся к колледжу, проявили высокий спрос на доставку в день заказа и ещё более быструю доставку.
• Walmart привёл в пример супермаркет Lafayette Supercenter, обслуживающий студентов Университета Пердью с быстрой доставкой постельных принадлежностей и бытовой техники.

Руководство сообщило, что компания готовится к праздничному сезону с новыми товарами, привлекательными ценами и акцентом на помощи покупателям в экономии денег и времени. По его словам, специалисты по закупкам готовы использовать принцип «Каждый день низкие затраты» для поддержки инвестиций в цены и клиентский опыт.

Преимущества членства и вовлечённость покупателей

Walmart сообщил, что Walmart+ становится всё более полноценной программой членства с преимуществами, выходящими за рамки доставки. Компания заявила, что расширенный пакет помогает сделать сервис более привлекательным и востребованным среди различных групп покупателей по уровню дохода.

• Новые преимущества в магазинах включают Money Center, Auto Care Center и печать фотографий.
• Участники получают 25 бесплатных отпечатков в рамках преимущества печати фотографий.
• Участники также получают скидки на топливо, доступ к Paramount+ и варианты экспресс-доставки без дополнительной платы или по сниженной цене.
• Walmart заявил, что дополнительные преимущества помогают увеличить посещаемость магазинов и удержание клиентов, особенно среди молодых покупателей.

Конкурентная позиция и поведение покупателей

Walmart сообщил, что покупатели всё активнее обращаются к расширенному ассортименту компании, особенно в сегменте непродовольственных товаров, а партнёрства с премиальными брендами привлекают новые группы покупателей. Компания заявила, что это помогает расширить аудиторию, сохраняя при этом ценностное предложение.

• Рост Marketplace на 52% был обусловлен главным образом непродовольственными товарами.
• Покупатели приобретают больше товаров из «среднего и длинного хвоста» ассортимента, то есть более редких и специфических позиций.
• Стратегические партнёрства с такими брендами, как Nespresso и Medicube, привлекают новых покупателей.
• Около 35–40% покупателей Nespresso впервые купили кофе в Walmart.
• Около 50% покупателей Medicube впервые купили косметику в Walmart.
• Walmart заявил, что эти бренды привлекают покупателей с более высоким доходом и новые группы клиентов.

Руководство сообщило, что компания теперь взаимодействует с более чем 150 миллионами покупателей еженедельно и охватывает их всё большим числом способов — через магазины, доставку, Marketplace и цифровые сервисы.

Основные моменты сессии вопросов и ответов

В ходе сессии вопросов и ответов руководители компании вернулись к нескольким повторяющимся темам: инфляция, здравоохранение и велнес, рост E-commerce, ИИ и сеть выполнения заказов.

• По вопросу инфляции Walmart заявил, что ценовые преимущества остаются сильными и компания ожидает, что инфляция во втором полугодии будет схожей с первым.
• По вопросу здравоохранения и велнеса руководство назвало этот бизнес «фантастическим» и «очень сильным», несмотря на давление со стороны MFP.
• По вопросу E-commerce Walmart заявил, что рост обусловлен ассортиментом, ценой и клиентским опытом.
• По вопросу ИИ компания сообщила, что Sparky и оптимизация под агентные движки помогают улучшить конверсию и лояльность покупателей.
• По вопросу выполнения заказов руководство заявило, что сеть всё ещё находится на раннем этапе развития и имеет потенциал для дальнейшего роста скорости и плотности охвата.
• По вопросу маркетинга Walmart заявил, что не выбирает между ценностью и скоростью, поскольку может предложить и то, и другое.
• По вопросу членства компания сообщила, что программа становится более ценной благодаря сервисам, экономии и преимуществам в магазинах.
• По вопросу рекламы руководство заявило, что розничные медиа становятся всё более важной частью структуры прибыли в США.

Прогноз

Walmart не дал конкретных прогнозов по марже на 2027 год, однако заявил, что ожидает, что сочетание Marketplace, рекламы и членства поможет компенсировать будущее давление. Руководство сообщило, что продолжение инвестиций в ИИ, автоматизация цепочки поставок и выполнение заказов через магазины должны со временем повысить эффективность.

• Компания заявила, что видит потенциал для дальнейшего роста в Marketplace, рекламе и членстве.
• Ожидается дальнейший рост эффективности за счёт ИИ и физической автоматизации в 2027 году.
• Руководство заявило, что компания продолжит фокусироваться на низких ценах, быстрой доставке и широком ассортименте.
• Текущая стратегия была охарактеризована как направленная одновременно на рост и устойчивость.

Для получения дополнительной информации обратитесь к полному тексту стенограммы ниже.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.