Fastly на конференции Citi TMT 2026: ставка на edge

Fastly (FSLY) выступила на конференции Citi Global TMT 2026 в среду, 09.09.2026, представив компанию как более быстрорастущий, прибыльный и диверсифицированный бизнес по сравнению с прошлым годом. Финансовый директор Рич Вонг признал сохраняющееся давление в сегменте доставки контента, однако отметил, что направления безопасности и вычислений помогают трансформировать Fastly в более широкую платформу edge cloud.

По итогам последнего квартала компания зафиксировала доход в размере $183 миллионов, что на 23,3% выше показателя годичной давности. Валовая маржа достигла рекордных 65,8%, а операционная маржа составила около 15%. Кроме того, Fastly сообщила о четырёх кварталах подряд с положительной операционной прибылью и шести кварталах подряд с положительным свободным денежным потоком.

Ключевые выводы

• Fastly переходит от модели роста любой ценой к модели, сочетающей расширение с прибыльностью.
• Сегменты безопасности и вычислений растут быстрее доставки и занимают всё большую долю в структуре бизнеса.
• Руководство отметило, что трафик, связанный с ИИ, быстро растёт, однако монетизация, скорее всего, придёт сначала через безопасность и вычисления, а не через доставку.
• Компания выделила единую сеть, 166 точек присутствия и относительно низкие капитальные затраты по сравнению с конкурентами.
• Показатель удержания чистого дохода (NRR) достиг 117% — максимума за три-четыре года, что свидетельствует об усилении роста среди существующих клиентов.

Финансовые результаты

Вонг заявил, что за 13 месяцев в должности финансового директора компания совершила значительный разворот. Последний квартал он охарактеризовал как свидетельство перезапуска бизнеса с более высоким ростом доходов и улучшенной операционной дисциплиной.

• Доход: $183 миллиона, рост на 23,3% в годовом исчислении.
• Валовая маржа: 65,8% — рекорд для компании.
• Операционная маржа: около 15%.
• Операционная прибыль: положительная четыре квартала подряд.
• Свободный денежный поток: положительный шесть кварталов подряд.
• Конверсия валовой маржи: 96% за последние 12 месяцев.
• Капитальные затраты: 10–12% от дохода, в абсолютном выражении рост на 40–45% в годовом исчислении.
• Удержание чистого дохода (NRR): 117% — трёх-четырёхлетний максимум по словам Вонга.
• Остаток неисполненных обязательств (RPO): рост на 38% в годовом исчислении, текущий RPO вырос на 44% в годовом исчислении.

Структура доходов Fastly отражает трансформацию компании.

• Услуги доставки: $133,6 миллиона, или 73% дохода, рост на 17% в годовом исчислении.
• Безопасность: $42,1 миллиона, или 23% дохода, рост на 43% в годовом исчислении.
• Прочее и вычисления: $7,3 миллиона, или 4% дохода, рост на 69% в годовом исчислении.
• Безопасность и прочее в совокупности: $49,4 миллиона при темпе роста свыше 50%.

Вонг отметил, что на 10 крупнейших клиентов приходится 37% дохода, однако эти аккаунты расширяются быстрее среднего клиента. За пределами топ-10 у Fastly насчитывается 624 крупных клиента, а доход от них вырос на 12% в годовом исчислении.

Операционные обновления

Вонг сообщил, что Fastly теперь работает как провайдер edge cloud с 166 точками присутствия по всему миру. По его словам, продукты компании функционируют на единой сетевой и серверной инфраструктуре, что позволяет поддерживать доставку, безопасность и вычисления на одной платформе.

Он также указал на изменения в команде менеджмента как часть перезапуска компании.

• Рич Вонг стал финансовым директором 13 месяцев назад.
• Кип, генеральный директор, перешёл с должности директора по продукту и разделяет бизнес-философию Вонга.
• Скотт Ловетт был повышен до президента по выходу на рынок после примерно 2,5–3 лет в должности директора по доходам.
• Келли Шортридж была повышена внутри компании до директора по продукту.
• Хоссейн был повышен внутри компании до руководителя инженерного направления.

Расширение продуктовой линейки стало важной частью недавней работы компании. Fastly сообщила, что её пакет решений в области безопасности вырос с одного продукта — межсетевого экрана для веб-приложений — два года назад до пяти продуктов сегодня:

• Межсетевой экран для веб-приложений (WAF)
• Защита от DDoS-атак
• Управление ботами
• Безопасность API
• Защита на стороне клиента

Компания также недавно запустила ContentGuard — продукт, направленный на борьбу со скрейпингом контента с помощью ИИ. По словам Fastly, инструмент помогает издателям контролировать доступ к контенту со стороны ИИ-агентов и ботов, а также монетизировать этот доступ.

Направление вычислений пока находится на раннем этапе, однако Вонг отметил, что оно уже масштабируется до квартального темпа около $7 миллионов. По его словам, это направление важно, поскольку использует незадействованные ресурсы процессоров в сети компании и может продаваться на той же инфраструктуре, что и доставка с безопасностью.

Тенденции трафика и динамика рынка

Fastly сообщила, что машинно-генерируемый трафик, включая ИИ и боты, вырос в шесть раз в пересчёте на количество запросов. Вонг отметил, что этот трафик невелик по объёму пакетов по сравнению с традиционным потоковым трафиком, а значит, краткосрочные возможности монетизации скорее проявятся в сегментах безопасности и вычислений, нежели в доставке.

По его словам, цены на доставку снизились на средние-высокие однозначные проценты в годовом исчислении, однако это было компенсировано ростом трафика. Руководство отметило, что ценовая среда оставалась стабильной на протяжении последних трёх-четырёх кварталов после консолидации отрасли и ухода более слабых конкурентов.

Fastly заявила, что не стремится конкурировать главным образом по цене. Вместо этого компания продвигает модель партнёрства, основанного на создании ценности, и стремится решать проблемы клиентов с помощью более широкого продуктового портфеля.

Компания сообщила, что наращивает долю рынка в высокопроизводительной доставке, особенно для живых развлекательных мероприятий и потокового медиа. Также отмечается, что бизнес edge cloud шире традиционного CDN, поскольку в сеть теперь встроено больше интеллектуальных возможностей.

Прогнозы на будущее

Руководство ожидает, что структура бизнеса продолжит меняться со временем. Доставка должна оставаться крупнейшим сегментом, однако безопасность, как ожидается, будет расти быстрее, а вычисления — быстрее безопасности по мере расширения сценариев использования ИИ.

• Доставка: по-прежнему важна, но, вероятно, будет расти медленнее других сегментов.
• Безопасность: ожидается, что останется более быстрорастущей частью бизнеса.
• Вычисления: пока находятся на начальном этапе, но описываются как самый быстрорастущий и перспективный сегмент.

Вонг заявил, что Fastly позиционирует себя как нейтральный по отношению к облачным провайдерам игрок, что, по его мнению, даёт компании преимущество в области ИИ-инференса и агентных ИИ-приложений. Он противопоставил это конкурентам, строящим централизованную инфраструктуру с большим количеством GPU. Fastly, по его словам, использует существующую сеть и архитектуру на базе CPU и рассмотрит инвестиции в GPU лишь в случае очевидной целесообразности.

Капитальные затраты, как ожидается, останутся на уровне около 10–12% от дохода. Вонг отметил, что подход компании более капиталоэффективен по сравнению с конкурентами, эксплуатирующими несколько сетей или делающими более крупные инвестиции в GPU.

Руководство также ожидает сохранения спроса на продукты, помогающие издателям и предприятиям контролировать доступ ИИ-систем к контенту. Fastly рассматривает это как растущий рынок как для безопасности, так и для монетизации.

Компания сообщила, что планирует раскрыть дополнительные подробности на Дне инвестора 22.09.2024 в Нью-Йорке на площадке Nasdaq Market Site. На мероприятии будет рассмотрена эволюция структуры бизнеса и роль мультипродуктового подхода.

Основные моменты сессии вопросов и ответов

В ходе вопросов Вонг подчеркнул, что процесс формирования прогнозов Fastly строится на тесном взаимодействии с бизнес-командами и детальном анализе клиентских сделок. По его словам, компания стремится предоставлять цифры, максимально близкие к реалистичному прогнозу, оставляя при этом пространство для превышения ожиданий.

Он также отметил, что потребительская природа бизнеса доставки требует нескольких подходов к моделированию спроса: сверху вниз, снизу вверх и анализа по каждому клиенту. По его словам, компания придерживается дисциплины в операционных расходах и численности персонала в рамках более широкой трансформации.

Относительно ценообразования Вонг сообщил, что рынок стал более рациональным после консолидации. По его словам, клиенты берут на себя более долгосрочные обязательства, что отражается в росте RPO и текущего RPO. Он добавил, что Fastly сосредоточена на создании ценности, а не на конкуренции в роли поставщика с наименьшими затратами.

Относительно трафика Вонг отметил, что ИИ и боты — наиболее быстрорастущие категории. По его словам, продукт ContentGuard разработан для того, чтобы помочь издателям управлять этим трафиком и извлекать из него ценность. Он добавил, что Fastly рассчитывает выступать в роли промежуточного уровня оркестрации для инференса и агентных ИИ-приложений.

Относительно концентрации клиентов Вонг отметил, что топ-10 аккаунтов составляют значительную часть дохода, но также являются наиболее активными пользователями нескольких продуктов. По его словам, NRR топ-10 клиентов, вероятно, превышает общекорпоративный показатель в 117%, что свидетельствует о более глубоком расширении среди крупнейших аккаунтов.

Относительно инфраструктуры Вонг повторил, что Fastly использует единую унифицированную сеть для всех трёх направлений бизнеса. По его словам, вычисления строятся на незадействованных ресурсах CPU, что позволяет компании поддерживать капиталоёмкость ниже, чем у конкурентов. Инвестиции в GPU будут рассмотрены лишь в случае очевидной целесообразности для бизнеса.

Избранные высказывания

Вонг заявил: «Мы — провайдер edge cloud... У нас 166 точек присутствия по всему миру, которые помогают кэшировать и ускорять потоки данных по всему миру... Наши продукты быстрее, лучше, более программируемы и проще в использовании».

Он также сказал: «Мы действительно осуществили перезапуск бизнеса, провели масштабную трансформацию. Мы ускорили рост доходов. В последнем квартале наш доход составил $183 миллиона — рост на 23,3% в годовом исчислении».

О капиталоэффективности он сказал: «На каждый заработанный доллар мы конвертировали 96% обратно в валовую прибыль... Когда вы запускаете вычислительный бизнес, вы используете незадействованные ресурсы, которые не применялись эффективно. Теперь вы начинаете продавать вычисления в бизнесе, используя другую сторону серверов, которая не задействовалась, — и всё это бесплатно».

Он добавил: «Я просто считаю, что этот бизнес на edge cloud намного шире, чем просто CDN-бизнес. Я думаю, что существует много заблуждений относительно того, что это товарный CDN-бизнес. Сейчас в edge встроено очень много интеллекта».

О расширении клиентской базы Вонг сказал: «Наш NRR составляет 117% в последнем квартале. Думаю, это трёх-четырёхлетний максимум для компании... учитывая, что топ-10 теперь составляет 37%, можно предположить, что NRR для топ-10 фактически выше 117%».

Послание Fastly на конференции было однозначным: компания хочет, чтобы инвесторы воспринимали её не как товарного провайдера доставки, а как мультипродуктовую edge-платформу с улучшающейся маржой, более высоким удержанием клиентов и новым ростом, связанным с ИИ.

Читатели могут обратиться к полной стенограмме ниже для получения дополнительной информации.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.