Oddity превзошла прогнозы за II квартал, акции взлетели на 34%

Oddity отчиталась за второй квартал 2026 года с скорректированной прибылью и доходом выше ожиданий Уолл-стрит, а инвесторы сосредоточились на признаках того, что худшее от дорогостоящего сбоя в рекламе, возможно, уже позади. Компания, работающая в сфере красоты и здоровья, зафиксировала скорректированную разводнённую прибыль в размере $0,20 на акцию, превысив прогноз в $0,19, а доход составил $181 миллион при ожидавшихся $176,48 миллиона. Акции выросли на 33,82% в ходе предторговой сессии — до $17,43 с $13,03 — после того, как компания сообщила, что доход в третьем квартале снизится лишь примерно на 5% в годовом выражении, что значительно лучше падения на 25% в последнем квартале.

Ключевые выводы

• Oddity превзошла прогнозы как по прибыли, так и по доходу во втором квартале.
• Доход упал на 25% в годовом выражении, поскольку IL MAKIAGE столкнулась с серьёзным сбоем рекламного алгоритма.
• Скорректированный показатель EBITDA в размере $13 миллионов превысил прогноз в $8–10 миллионов.
• Руководство ожидает существенного последовательного улучшения во втором полугодии 2026 года.
• SpoiledChild и METHODIQ продолжают расти, обеспечивая компании дополнительную поддержку помимо IL MAKIAGE.

Результаты деятельности компании

Второй квартал Oddity показал компанию под давлением, однако не без признаков устойчивости. Чистый доход снизился до $181 миллиона в годовом выражении, оказавшись на благоприятном конце прогнозного диапазона руководства — снижение на 25–30%. Главной проблемой стал бренд IL MAKIAGE — крупнейший в портфеле компании — который пострадал от сбоя в рекламном алгоритме и резкого роста затрат на привлечение клиентов.

Компания сообщила, что чистый доход от первичных заказов упал примерно на 40% в квартале, тогда как доход от повторных заказов снизился примерно на 20%. Средняя стоимость заказа также сократилась примерно на 8%, отражая слабые результаты IL MAKIAGE. Валовая маржа сузилась до 68,7% с 72,3% годом ранее.

Тем не менее квартал не обошёлся без позитивных моментов. Скорректированный показатель EBITDA достиг $13 миллионов, превысив целевой диапазон компании, а по итогам периода Oddity располагала $561 миллионом денежных средств, эквивалентов и инвестиций. Руководство также отметило, что новые направления бизнеса — особенно SpoiledChild и METHODIQ — продолжают демонстрировать сильные клиентские метрики и потенциал роста.

Финансовые показатели

• Чистый доход: $181 миллион, снижение на 25% в годовом выражении.
• Скорректированная разводнённая прибыль на акцию: $0,20, выше прогноза в $0,19.
• Скорректированный показатель EBITDA: $13 миллионов, выше прогноза в $8–10 миллионов.
• Валовая маржа: 68,7%, снижение на 360 базисных пунктов с 72,3% годом ранее.
• Чистый доход от первичных заказов: снижение примерно на 40% в годовом выражении.
• Чистый доход от повторных заказов: снижение примерно на 20% в годовом выражении.
• Средняя стоимость заказа: снижение примерно на 8% в годовом выражении.
• Свободный денежный поток: рост на $14 миллионов в квартале, но снижение на $8 миллионов за первое полугодие.
• Денежные средства, эквиваленты и инвестиции: $561 миллион на конец квартала.
• Выкуплено акций: 5,6 миллиона акций на $80 миллионов в квартале.
• Рыночная капитализация: $600,77 миллиона по текущим ценам.
• Бета-коэффициент: 2,38, что отражает высокую волатильность акций.

Прибыль vs. прогноз

Oddity превзошла ожидания как по выручке, так и по прибыли. Скорректированная разводнённая прибыль на акцию в размере $0,20 оказалась на $0,01 выше консенсус-прогноза в $0,19, что составило сюрприз в 5,26%. Доход в $181 миллион превысил прогноз в $176,48 миллиона на $4,52 миллиона, или на 2,56%.

Величина превышения была скромной, однако имела значение, поскольку пришлась на сложный квартал. Доход по-прежнему резко упал в годовом выражении, а компания продолжает работать над технической проблемой, которая негативно сказалась на привлечении клиентов в IL MAKIAGE. В этом контексте превышение прогнозов свидетельствует о более эффективном, чем ожидалось, управлении затратами и определённой устойчивости бизнес-модели. Анализ InvestingPro указывает на то, что акции недооценены на текущих уровнях — они торгуются значительно ниже оценки Справедливой стоимости платформы, что помещает Oddity в число привлекательных возможностей в списке наиболее недооценённых акций. Инвесторы, заинтересованные в более глубоком анализе, могут получить доступ к полному отчёту Pro Research по Oddity — одному из более чем 1 400 доступных по акциям США, — который превращает сложные финансовые данные в практически применимую аналитику.

Реакция рынка

Инвесторы отреагировали незамедлительно. В ходе предторговой сессии акции Oddity выросли на 33,82% — до $17,43, прибавив $4,41 к предыдущему закрытию на уровне $13,03. Бумаги по-прежнему значительно ниже 52-недельного максимума в $64,23, однако движение отдалило их от нижней границы годового диапазона.

Резкий рост свидетельствует о том, что трейдеры воодушевились тремя факторами: превышением прогнозов по прибыли, более высоким, чем ожидалось, скорректированным показателем EBITDA, а также позицией руководства о том, что худшее давление на доходы, возможно, уже позади. Столь значительный скачок акций для компании, всё ещё фиксирующей падение продаж на 25%, говорит о том, что инвесторы смотрят сквозь слабый квартал в сторону возможного восстановления.

Прогноз и ориентиры

Oddity ожидает, что доход в третьем квартале снизится примерно на 5% в годовом выражении — это заметное улучшение по сравнению со вторым кварталом. Прогноз по скорректированному показателю EBITDA составляет $18–20 миллионов, что стало бы существенным шагом вперёд относительно последнего квартала.

По итогам полного года компания ожидает снижения дохода примерно на 19%, а скорректированного показателя EBITDA — в диапазоне $30–32 миллионов. Руководство отметило, что прогноз отражает влияние первого полугодия, когда рекламный сбой наиболее сильно давил на результаты.

Компания также обозначила ряд инициатив роста:

• SpoiledChild на пути к приближению к $350 миллионам чистого дохода в 2026 году и ожидает роста не менее чем на 35% в этом году.
• METHODIQ, запущенный лишь несколько месяцев назад, по прогнозам, обеспечит доход в первый год выше, чем SpoiledChild в свой первый год.
• Oddity планирует запустить более восьми новых продуктов и категорий для SpoiledChild в 2027 году.
• Ожидается, что METHODIQ расширится в новые категории в следующем году, включая долголетие и метаболическое здоровье.
• Запуск бренда 4 также запланирован на 2027 год.

Комментарии руководства

Генеральный директор Оран Хольцман заявил, что компания верит в возможность возврата IL MAKIAGE к росту после устранения рекламной проблемы. «Мы убеждены, что как только решим проблему, планируем вернуться к росту с IL MAKIAGE», — сказал он.

Он также подчеркнул, что более широкие перспективы компании остаются в силе. «В целом мы сохраняем оптимизм в отношении будущего Oddity, несмотря на недавние трудности с затратами на привлечение клиентов», — заявил Хольцман.

Относительно METHODIQ он отметил, что ранний отклик укрепил уверенность компании в продуктах медицинского класса. «Сильный старт METHODIQ повысил нашу убеждённость в сегменте продуктов медицинского класса», — сказал он.

Финансовый директор Линдси Друкер Манн указала на более широкий портфель компании как на источник устойчивости. По её словам, сегодня у Oddity «значительно больше брендов, категорий и продуктов», чем в момент первичного размещения акций.

Риски и вызовы

• Проблема с рекламным алгоритмом IL MAKIAGE остаётся нерешённой и продолжает негативно влиять на привлечение клиентов.
• Валовая маржа остаётся под давлением из-за более низкой средней стоимости заказа и ухудшения структуры продаж.
• Доход по итогам полного года по-прежнему ожидается ниже прошлогоднего, что свидетельствует о незавершённости восстановления.
• Товарно-материальные запасы, связанные с IL MAKIAGE, остаются повышенными, поскольку компания выполняет ранее принятые обязательства.
• Прогноз на четвёртый квартал был охарактеризован как консервативный, что указывает на неопределённость в отношении расходов и эффективности тестирования.
• Компания по-прежнему зависит от эффективности цифровой рекламы, которая может меняться очень быстро.

Вопросы и ответы

Аналитики сосредоточились на вопросах о скорости восстановления IL MAKIAGE, изменении маркетингового микса компании и потенциале роста SpoiledChild и METHODIQ.

Вопросы также касались сезонности, роли модели «попробуй перед покупкой» и того, является ли давление на валовую маржу временным или структурным. Руководство сообщило, что переориентировало часть расходов на привлечение клиентов в сторону модели «покупки» без ущерба для юнит-экономики и рассчитывает перевести таким образом не менее половины привлечения.

Ещё одной темой стала диверсификация. Аналитики спрашивали, как компания снижает зависимость от проблемы IL MAKIAGE, и руководители ответили, что решение заключается в расширении числа брендов, категорий и прямых потребительских данных. Хольцман также сообщил, что компания активно инвестирует в ODDITY LABS и использует искусственный интеллект для ускорения молекулярных разработок.

Одним из наиболее чётких посылов в ходе сессии вопросов и ответов стало то, что руководство рассматривает текущий сбой как технический, а не постоянный. Хольцман заявил, что компания работает «24/7» над устранением проблемы и ожидает возвращения IL MAKIAGE к росту после переобучения алгоритма.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.