Zscaler превзошла прогнозы за IV квартал на фоне спроса на ИИ

Zscaler опубликовала результаты за четвёртый квартал финансового года, превзойдя ожидания Уолл-стрит: скорректированная прибыль составила $1,19 на акцию при Доходе в $898,2 млн. Аналитики прогнозировали $1,09 на акцию при Доходе в $877,0 млн. Компания по кибербезопасности также сообщила, что Доход вырос на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чистый прирост годового повторяющегося Дохода ускорился, а операционная маржа достигла рекордного уровня. Акции выросли на 2,94% в ходе основной торговой сессии до $177,80, а после её закрытия прибавили ещё 0,86%, достигнув $179,34.

Ключевые выводы

• Zscaler превзошла прогнозы по прибыли и Доходу в финансовом IV квартале.
• Доход вырос на 25% в годовом выражении до $898 млн, годовой повторяющийся Доход (ARR) также увеличился на 25%.
• Чистый прирост ARR ускорился до 17% в квартале без учёта Red Canary.
• Операционная маржа достигла рекордных 24,3%, что свидетельствует о повышении рентабельности.
• Руководство заявило, что безопасность на основе ИИ становится важным драйвером роста бизнеса.

Результаты Компании

Zscaler сообщила, что завершила финансовый 2026 год с высокими показателями по всей платформе, включая Zero Trust SASE, защиту данных и новые решения Security for AI. Компания сообщила, что годовой Доход достиг $3,4 млрд, увеличившись на 25% по сравнению с предыдущим годом, а свободный денежный поток за год составил $779 млн, что соответствует марже в 23%.

Компания также отметила широкое распространение среди клиентов. По итогам квартала число клиентов с годовым повторяющимся Доходом свыше $1 млн составило 785, увеличившись на 18% в годовом выражении, а число клиентов с ARR свыше $100 000 достигло 4 182, что на 20% больше. Доля клиентов из списка Fortune 500 выросла с 45% до 50% по сравнению с прошлым годом.

Руководство сообщило о высоком спросе во всех регионах. В квартале Доход в Северной и Южной Америке вырос примерно на 30%, в регионе EMEA — на 17%, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Японии (APJ) — на 23%.

Финансовые показатели

• Доход: $898,2 млн, рост на 25% в годовом выражении и на 6% относительно предыдущего квартала.
• Скорректированная прибыль на акцию: $1,19 против прогноза $1,09.
• Годовой повторяющийся Доход: $3,8 млрд, рост на 25% в годовом выражении.
• Чистый прирост ARR: $246 млн, рост на 24% в годовом выражении; $232 млн без учёта Red Canary, рост на 17%.
• Валовая маржа (non-GAAP): 80,2%, рост на 90 базисных пунктов в годовом выражении.
• Операционная прибыль (non-GAAP): $218 млн, рост на $60 млн, или 37%.
• Операционная маржа (non-GAAP): 24,3%, рост на 220 базисных пунктов — квартальный рекорд.
• Операционный денежный поток: $279 млн за квартал.
• Свободный денежный поток: $779 млн за финансовый 2026 год, что соответствует марже в 23%.
• Оставшиеся обязательства по исполнению (RPO): $7,4 млрд, рост примерно на 27% в годовом выражении.

Прибыль vs. прогноз

Zscaler превысила консенсус-прогноз по скорректированной прибыли на $0,10 на акцию, или примерно на 9,2%. Доход превысил прогноз на $21,2 млн, или примерно на 2,4%.

Превышение по прибыли оказалось более значительным, чем по Доходу, однако инвесторы, по всей видимости, уделили больше внимания базовым тенденциям роста Компании. Чистый прирост ARR ускорился с 7% в финансовом 2025 году до 10% в первом полугодии финансового 2026 года, а затем до 17% в четвёртом квартале без учёта Red Canary. Это свидетельствует об усилении динамики продаж по мере развития года.

Квартал также выглядит благоприятно на фоне недавней истории Компании. Zscaler работала над балансированием роста и рентабельности, и этот отчёт показал, что оба показателя движутся в правильном направлении одновременно. Рекордная операционная маржа и высокий свободный денежный поток оказались не менее важными, чем превышение прогноза по Доходу.

Реакция рынка

Акции росли как до, так и после публикации отчёта. По итогам основной торговой сессии они закрылись на уровне $177,80, что на 2,94% выше предыдущего закрытия на отметке $172,73, а затем в ходе послеторговой сессии достигли $179,34, прибавив ещё 0,86%.

От предыдущего закрытия до цены в послеторговой сессии акции выросли примерно на 3,8%. Движение было позитивным, но не драматичным, что свидетельствует о том, что инвесторы восприняли отчёт как уверенный, а не неожиданный. Акции по-прежнему значительно ниже 52-недельного максимума в $336,99, хотя и существенно выше минимума в $114,63. За последний год акции снизились на 34%, отражая общую обеспокоенность рынка относительно акций роста. Согласно подсказке InvestingPro, Компания торгуется с высоким мультипликатором к Доходу, что может объяснять осторожность инвесторов, несмотря на сильные операционные результаты. Для более глубокого анализа оценки и перспектив роста Zscaler InvestingPro предлагает подписчикам 11 дополнительных эксклюзивных подсказок.

Прогноз и ориентиры

На текущий квартал Zscaler прогнозирует Доход в диапазоне от $935 млн до $939 млн и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $1,15 до $1,16. На полный финансовый год Компания ориентируется на Доход в диапазоне от $3,908 млрд до $3,938 млрд и прибыль на акцию от $4,86 до $4,90.

Компания заявила, что ожидает сохранения высокого спроса, связанного с ИИ, концепцией Zero Trust Everywhere и защитой данных. Также было указано на запланированный запуск решения Agentic SecOps 09.09, которое объединяет телеметрию Zscaler с экспертизой Red Canary в области управляемого обнаружения угроз и реагирования на них.

Руководство сообщило, что финансовый 2027 год также будет отражать смену руководства в сфере продаж и темпы внедрения новых продуктов. Ожидается, что капитальные затраты останутся на повышенном уровне из-за роста стоимости компонентов, особенно памяти.

Комментарии руководства

Генеральный директор Джей Чаудри заявил, что ИИ становится «самым мощным попутным ветром, который мы когда-либо видели», добавив, что клиенты полагаются на Zscaler для защиты использования ИИ, а также для противодействия новым угрозам, создаваемым агентами ИИ.

Он также сказал: «Наш Zero Trust Exchange делает приложения, модели ИИ и данные невидимыми. Злоумышленник — человек или агент — не может взломать то, чего не может достичь». Этот комментарий отражает ключевой посыл Компании: её платформа способна ограничить уязвимость, делая активы недосягаемыми.

Финансовый директор Кевин Рубин заявил, что квартал продемонстрировал «продолжающееся ускорение роста чистого нового ARR», и отметил, что Компания достигла рекордной операционной маржи. Он также сообщил, что финансовый 2027 год должен принести прибыльный рост по нескольким направлениям, включая инновации в продуктах и расширение клиентской базы.

Риски и вызовы

• Смена руководства в продажах: руководство сообщило, что в прошлом квартале ушли два руководителя по продажам, и переходный период может занять время в ряде регионов.
• Интеграция Red Canary: Компания не ожидает, что Red Canary внесёт вклад в чистый прирост ARR в финансовом 2027 году, а бизнес по-прежнему характеризуется иными показателями оттока клиентов, чем основная модель Zscaler.
• Рост капитальных затрат: ожидается, что капзатраты останутся повышенными из-за дефицита предложения и роста цен на память, накопители и процессоры.
• Замедление роста: прогноз на полный год предполагает более медленный рост, чем 25% прирост Дохода, зафиксированный в финансовом 2026 году.
• Конкуренция в сфере безопасности ИИ: рынок переполнен, и клиенты рассматривают предложения нескольких поставщиков при формировании программ безопасности ИИ.

Вопросы и ответы

Аналитики сосредоточились на вопросах исполнения продаж, спроса на безопасность ИИ и приобретения Red Canary. Вопросы касались того, стабилизировался ли переходный период в организации продаж, что обусловило ускорение чистого прироста ARR и какой вклад Red Canary внесёт в будущем.

Руководство сообщило, что реорганизация продаж работает и что производительность в квартале была самой высокой за всё время. По вопросу ИИ руководители заявили, что клиенты проявляют высокий интерес к интегрированным инструментам безопасности, а не к точечным продуктам. Относительно Red Canary Компания сообщила, что теперь она включается в более широкое предложение Agentic SecOps и не будет рассматриваться как отдельный драйвер роста в финансовом 2027 году.

Другие вопросы касались Z-Flex — гибкой модели закупок Компании. Руководство сообщило, что программа помогает клиентам внедрять больше продуктов без повторных циклов закупок и стала важной частью стратегии выхода на рынок.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.