NetApp превзошла прогнозы за 1 квартал 2026, но акции упали

NetApp опубликовала результаты за первый квартал финансового года, превысив ожидания Уолл-стрит как по прибыли, так и по доходу, однако акции компании резко упали в ходе послеторговой сессии — инвесторы сосредоточились не на текущих результатах, а на перспективах роста. Компания, специализирующаяся на системах хранения данных, отчиталась о скорректированной прибыли в размере $2,58 на акцию при доходе $2,03 млрд, тогда как аналитики прогнозировали $2,11 на акцию и $1,83 млрд продаж. По итогам основной торговой сессии акции закрылись на отметке $180,68, снизившись на 1,35%, а затем упали ещё на 8,92% в послеторговое время — до $164,64.

Ключевые выводы

• NetApp превзошла ожидания как по прибыли, так и по доходу, чему способствовал высокий спрос на флеш-накопители, гибридные облачные продукты и публичные облачные сервисы.
• Доход вырос на 30% в годовом выражении и составил $2,03 млрд, или 26% без учёта дополнительной недели в квартале.
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 66% год к году до $2,58, что свидетельствует об операционном рычаге.
• Компания повысила прогноз на весь финансовый 2027 год, указав на уверенность в спросе, связанном с ИИ и модернизацией инфраструктуры.
• Несмотря на сильные результаты, акции упали в послеторговое время, что говорит о беспокойстве инвесторов относительно темпов роста в дальнейшем.

Результаты деятельности компании

NetApp сообщила, что квартал стал рекордным стартом финансового 2027 года: рост наблюдался по всем типам клиентов, регионам и отраслям. Рост дохода был обусловлен сочетанием продаж продуктов, сервисных контрактов и облачных услуг, тогда как операционная прибыль выросла на 61% год к году и составила $645 млн.

Компания отметила, что спрос поддерживается двумя ключевыми тенденциями: корпоративными проектами в области ИИ и масштабной модернизацией инфраструктуры хранения данных. Руководство также указало на ускоренные закупки со стороны небольшого числа крупных клиентов и на рост цен в условиях удорожания комплектующих. При этом компания подчеркнула, что результаты не обусловлены исключительно разовым спросом.

Флеш-накопители остаются ключевым драйвером роста: доход от этого сегмента вырос на 47% год к году до $1,31 млрд. Доход от гибридного облака достиг $1,82 млрд, увеличившись на 30%, а доход от публичного облака вырос на 28% до $206 млн. Кроме того, NetApp сообщила о заключении около 350 сделок в области ИИ и модернизации дата-озёр в течение квартала.

Финансовые показатели

• Доход: $2,03 млрд, рост на 30% год к году, или 26% без учёта дополнительной недели.
• Скорректированная EPS: $2,58, рост на 66% год к году.
• Валовая прибыль: $1,43 млрд, рост на 29% год к году.
• Валовая маржа (non-GAAP): 70,6%, снижение на 50 базисных пунктов год к году.
• Валовая маржа за последние двенадцать месяцев: 70,74%, что отражает стабильную прибыльность.
• Рентабельность собственного капитала: 107%, что свидетельствует о высокой эффективности использования капитала.
• Рыночная капитализация: $35,94 млрд.
• Операционная прибыль: $645 млн, рост на 61% год к году.
• Операционная маржа: 31,9%, рост на 6,1 процентного пункта год к году.
• Денежный поток от операционной деятельности: $503 млн.
• Свободный денежный поток: $401 млн.
• Средства, возвращённые акционерам: $302 млн, включая $200 млн в виде обратного выкупа акций и $102 млн в виде дивидендов.
• Количество разводнённых акций: 200 млн, снижение на 1,5% год к году.

Результаты vs. прогноз

NetApp уверенно превзошла ожидания в отчётном квартале. Скорректированная EPS в размере $2,58 оказалась на $0,47 выше консенсус-прогноза в $2,11, что соответствует положительному сюрпризу в 22,27%. Доход в размере $2,03 млрд превысил прогноз в $1,83 млрд на $200 млн, или на 10,93%.

Масштаб превышения прогнозов оказался весьма значительным, особенно по прибыли. EPS росла значительно быстрее дохода, что свидетельствует об эффективном преобразовании роста продаж в прибыль. Подобный операционный рычаг, как правило, поддерживает более сильную реакцию акций. Однако в данном случае рынок, судя по всему, сосредоточился больше на перспективах, нежели на только что опубликованных результатах.

Реакция рынка

Несмотря на превышение прогнозов по прибыли, реакция рынка оказалась негативной. Акции NetApp упали на 1,35% в ходе основной сессии до $180,68, а затем снизились ещё на 8,92% в послеторговое время — до $164,64. Таким образом, после публикации отчёта бумаги оказались примерно на 10,1% ниже цены предыдущего закрытия.

Даже после распродажи акции по-прежнему значительно превышают 52-недельный минимум в $93,69, хотя и отдалились от 52-недельного максимума в $209,06. Падение в послеторговое время свидетельствует о том, что инвесторы, возможно, были разочарованы подразумеваемым замедлением роста в дальнейшем или обеспокоены тем, что часть квартальных результатов обусловлена дополнительной неделей и ускоренными закупками.

Прогноз и ориентиры

NetApp повысила прогноз на весь финансовый 2027 год. Компания теперь ожидает дохода в диапазоне от $7,975 млрд до $8,225 млрд при среднем значении $8,1 млрд, что на $650 млн выше предыдущего прогноза. Это предполагает рост на 17% год к году по среднему значению.

На второй квартал NetApp прогнозирует доход в размере $2,1 млрд с отклонением ±$75 млн и скорректированную EPS в диапазоне от $2,54 до $2,64. Компания также прогнозирует валовую маржу на уровне 67–68% и операционную маржу в диапазоне 30,9–31,9%.

Руководство заявило, что обновлённый прогноз отражает устойчивый спрос, связанный с ИИ, модернизацией данных и миграцией в облако. Также сообщается, что валовая маржа по продуктам в оставшейся части года должна оказаться несколько лучше, чем предполагалось ранее, благодаря ценовым мерам и изменению структуры продаж. Финансовую устойчивость компании подчёркивает максимальный показатель Модели Пиотроски, равный 9 — подсказка InvestingPro, указывающая на отличное финансовое здоровье по девяти ключевым метрикам. Для инвесторов, стремящихся к более глубокому анализу, NetApp входит в число более 1 400 американских акций, охваченных комплексными отчётами Pro Research, которые превращают сложные данные в практически применимую аналитику.

Комментарии руководства

Генеральный директор Джордж Куриан заявил: «Мы обеспечили блестящий старт года, превысив наши ориентиры по первому кварталу по всем показателям и установив рекорд для первого квартала».

Он также добавил: «ИИ — это уже не далёкая перспектива. Это насущная необходимость для бизнеса», подчеркнув, что главная задача для клиентов — не только вычислительные мощности, но и готовность данных.

Финансовый директор Виссам Жабр отметил, что EPS «более чем вдвое превысила темп роста дохода», что подчёркивает операционный рычаг компании.

В ходе звонка руководители утверждали, что спрос приобретает всё более структурный, а не циклический характер. По их словам, клиенты инвестируют в инфраструктуру, готовую к работе с ИИ, облачные хранилища и проекты по модернизации в различных отраслях.

Риски и вызовы

• Замедление роста во второй половине года: прогноз предполагает более низкие темпы роста, что может вызвать беспокойство инвесторов после очень сильного первого квартала.
• Давление на маржу со стороны структуры продуктов: доход от продаж продуктов занял большую долю в общей выручке, что может негативно сказаться на валовой марже.
• Зависимость от крупных корпоративных клиентов: часть квартальных результатов обусловлена ускоренными закупками небольшого числа крупных клиентов.
• Волатильность стоимости комплектующих: рост цен на оборудование и сырьевые товары может влиять на маржу и ценообразование.
• Риски интеграции приобретений: NetApp интегрирует DataPelago и JetStream, и инвесторы будут следить за тем, принесут ли эти сделки ощутимую ценность.

Вопросы и ответы

Аналитики задавали руководству вопросы о том, отражает ли квартал реальную силу спроса или частичный перенос закупок на более ранний период. Куриан сообщил, что компания наблюдала действие трёх факторов: ускоренные закупки со стороны нескольких крупных клиентов, ценовые преимущества на фоне роста стоимости комплектующих и общее улучшение базового спроса, связанного с ИИ и модернизацией.

Вопросы также касались валовой маржи по продуктам. Руководство сообщило, что ожидало достижения дна по марже в первом квартале и теперь рассматривает оставшуюся часть года как несколько более благоприятную по сравнению с более ранними прогнозами.

Другие аналитики интересовались доходом, связанным с ИИ, спросом на гибридные флеш-накопители, ростом публичного облака и влиянием ценообразования. NetApp сообщила, что ИИ оказывает влияние как на прямые рабочие нагрузки ИИ, так и на более широкое обновление инфраструктуры, тогда как публичное облако и сервис хранения данных Keystone продолжают расти здоровыми темпами.

Одной из повторяющихся тем был вопрос о том, не приведёт ли сильный первый квартал к замедлению во второй половине года. Руководство заявило, что прогноз отражает типичную сезонность с поправкой на дополнительную неделю в первом квартале, и выразило уверенность в тенденциях спроса в оставшейся части года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.