Circio: финансирование до 2030 года, акции растут

Circio сообщила, что кампания по привлечению финансирования в первом полугодии завершилась с остатком денежных средств в размере NOK 533 миллионов, или около $55 миллионов, а финансовый запас продлён до 2030 года. Это даёт норвежской биотехнологической компании возможность развивать платформу кольцевых РНК в направлениях лечения сердечных заболеваний, болезней глаз, центральной нервной системы и клеточной терапии. Компания не раскрывала данные по прибыли на акцию или выручке в ходе звонка, а её Акции последний раз торговались с ростом на 0,77% — на уровне $13,02, вблизи верхней границы 52-недельного диапазона от $0,58 до $15,70.

Ключевые выводы

• Circio привлекла NOK 620 миллионов, или около $65 миллионов, в ходе трёх раундов финансирования в первом полугодии 2026 года.
• Компания заявила, что теперь располагает достаточным объёмом денежных средств для финансирования операций до 2030 года, что существенно снижает финансовые риски.
• Доклинические исследования показали более высокую экспрессию circVec в тканях сердца, глаз и ЦНС, а также продвинулись исследования CAR-T in vivo.
• Руководство сообщило, что операционные расходы в 2026 году будут примерно на 50% выше, чем в 2025 году, в связи с расширением исследовательской деятельности.
• Акция умеренно выросла после публикации обновления, что свидетельствует о позитивной реакции инвесторов на укрепление баланса и прогресс в разработках.

Результаты деятельности компании

Circio охарактеризовала первое полугодие 2026 года как переломный момент. Компания завершила выпуск прав, частное размещение и исполнение варрантов, сформировав то, что руководство описало как значительно более прочную финансовую базу по сравнению с периодом до апреля, когда финансирование являлось одним из главных рисков. Руководство отметило, что новый капитал позволяет компании перейти от последовательной модели исследований к параллельному выполнению программ.

Научная составляющая компании сосредоточена на платформе circVec — кассете ДНК, кодирующей кольцевую РНК внутри клеток. Руководство сообщило, что платформа продемонстрировала улучшенную экспрессию генов в трёх тканях in vivo — сердце, глазах и центральной нервной системе, — а также показала перспективные результаты в невирусном контексте CAR-T in vivo. Circio подчеркнула, что остаётся единственной публичной биотехнологической компанией в области кольцевых РНК, что, по её мнению, предоставляет инвесторам доступ к сфере, уже привлёкшей значительный интерес крупных фармацевтических компаний.

Финансовые показатели

• Привлечённые средства в первом полугодии 2026 года: NOK 620 миллионов, или около $65 миллионов, в ходе трёх раундов финансирования.
• Остаток денежных средств: NOK 533 миллиона после вычета расходов на привлечение капитала.
• Финансовый запас: финансирование обеспечено до 2030 года, то есть примерно на четыре года.
• Операционные расходы: выросли в первом полугодии 2026 года по сравнению с предыдущими периодами вследствие расширения исследований in vivo, расходов на персонал, затрат, связанных с опционами, и инвестиций в лабораторию.
• Операционные расходы за весь 2026 год: ожидается рост примерно на 50% по сравнению с уровнем 2025 года.
• Расходы во втором полугодии 2026 года: ожидается снижение по сравнению с первым полугодием, поскольку в результатах первого полугодия были учтены разовые статьи.
• Численность персонала: 16 сотрудников, целевой показатель — от 20 до 25 человек к концу 2027 года.
• Лабораторные мощности: расширены примерно на 50% после привлечения финансирования, включая новый объект в Стокгольме.
• Исследовательские партнёрства: 23 активных сотрудничества в области генной и клеточной терапии.
• Рыночная капитализация: около $329 миллионов.
• Коэффициент текущей ликвидности: 20,42, что свидетельствует о высокой краткосрочной ликвидности для поддержания операций.
• Финансовое состояние: InvestingPro оценивает общее финансовое состояние компании как «ХОРОШЕЕ», хотя за последние двенадцать месяцев она остаётся убыточной с отрицательным денежным потоком.

Результаты vs. прогнозы

Circio не предоставила данных по прибыли на акцию или выручке за период, поэтому рассчитать отклонение от прогноза не представляется возможным. Звонок был сосредоточен на финансировании, прогрессе в исследованиях и долгосрочной денежной позиции компании. Это делает обновление нетипичным по сравнению со стандартным отчётом о прибыли, однако отражает стадию развития компании, на которой прочность баланса и доклинические данные могут иметь большее значение, чем краткосрочные продажи.

В этом контексте наиболее важным финансовым результатом стало само привлечение капитала. NOK 620 миллионов, привлечённые в ходе трёх сделок, существенно меняют профиль компании и снимают непосредственное финансовое давление, которое ранее в этом году негативно влияло на настроения рынка.

Реакция рынка

Акции последний раз котировались на уровне $13,02, что на 0,77% выше предыдущего закрытия на уровне $12,92. Рост составил $0,10. Акция торгуется вблизи верхней границы 52-недельного диапазона и значительно выше нижней отметки в $0,58, что свидетельствует о том, что рынок уже переоценил компанию по мере снижения финансовых рисков и продвижения разработок. Впечатляющее ралли обеспечило годовую доходность свыше 2 000%, однако анализ InvestingPro указывает на то, что Акция в настоящее время переоценена относительно своей Справедливой стоимости и входит в список наиболее переоценённых бумаг на платформе.

Движение было умеренным, а не резким, что соответствует звонку, который был посвящён скорее долгосрочному прогрессу платформы, нежели превышению краткосрочных прогнозов по прибыли. Данные об объёме торгов не предоставлялись, поэтому определить, наблюдалась ли в ходе сессии необычная активность, не представляется возможным.

Прогноз и ориентиры

Руководство сообщило, что операционные расходы в 2026 году должны вырасти примерно на 50% по сравнению с 2025 годом, однако расходы во втором полугодии должны быть ниже, чем в первом, из-за разовых статей, связанных с привлечением финансирования и вознаграждением. Компания намерена продолжать инвестировать преимущественно в исследования и разработки, сохраняя жёсткий контроль над затратами.

В научном плане Circio сообщила о подготовке более масштабного исследования капсидов, специфичных для глаз, данные по которому ожидаются в конце 2026 года. Также планируется начало тестирования платформы circVec 5.0 следующего поколения, которая, по словам руководства, способна улучшить показатели как минимум в 200 раз по сравнению с традиционной генной терапией на основе AAV — против уже продемонстрированного 60-кратного улучшения в текущих разработках.

В области сердечных заболеваний компания продвигает работу по болезни Данона и планирует создать мышиные модели заболевания для тестирования эффективности при низких дозах. В направлении ЦНС Circio, по всей видимости, продолжит работу через партнёрства или лицензирование. В области CAR-T in vivo компания тестирует несколько форматов LNP и ДНК-векторов и ожидает сужения выбора по мере поступления данных. Инвесторы, желающие получить более глубокий анализ, могут ознакомиться с комплексным отчётом Pro Research по Circio на платформе InvestingPro — одним из более чем 1 400 отчётов по акциям США с экспертными оценками, расчётами Справедливой стоимости и расширенными метриками в удобном визуальном формате.

Комментарии руководства

«Мы теперь продемонстрировали, что можем достичь до 60-кратного улучшения экспрессии генов из AAV с использованием circVec в трёх различных тканях in vivo — сердце, глазах и теперь впервые также в ЦНС», — заявил генеральный директор Эрик. Этот комментарий подчёркивает усилия компании по демонстрации работоспособности платформы в различных типах тканей, а не только в одной лабораторной среде.

«Мы выявили ряд новых характеристик, которые в совокупности, по нашему мнению, способны дополнительно улучшить circVec, обеспечив как минимум 200-кратное преимущество по сравнению с mVec», — добавил Эрик. Это заявление указывает на амбиции компании в области следующего поколения разработок, хотя версия с более высокой производительностью всё ещё требует дополнительной валидации.

Директор по развитию бизнеса Любор Гааль отметил, что финансирование изменило операционную модель компании. «Теперь, поскольку это устранено — я бы сказал, с финансовым запасом до 2030 года, — финансовый риск был кардинально, значительно снижен», — сказал он, добавив, что компания теперь может вести работу параллельно, а не последовательно.

Риски и вызовы

• Ранняя стадия науки: circVec 5.0 и ряд направлений применения всё ещё требуют дополнительной валидации, прежде чем их можно будет считать зрелыми активами.
• Вопросы безопасности: руководство сообщило, что продолжит изучать, может ли очень высокая или длительная экспрессия вызывать токсичность в отдельных условиях.
• Зависимость от партнёрств: ряд программ, особенно в области ЦНС и некоторые направления клеточной терапии, зависят от внешних партнёров.
• Риск исполнения: компания расширяет штат и лабораторные мощности, что увеличивает сложность и затраты.
• Конкурентное давление: крупные фармацевтические компании теперь владеют рядом компаний в области кольцевых РНК, располагая большими ресурсами и масштабом.

Вопросы и ответы

Аналитики спросили, активна ли ещё программа по глазам, поскольку руководство не акцентировало на ней внимание. Томас, директор по технологиям, сообщил, что компания готовит более масштабное исследование капсидов, специфичных для глаз, и ожидает данных в конце 2026 года. По его словам, работа по-прежнему ведётся очень активно.

Вопросы также касались безопасности и необходимости механизма отключения для circVec. Томас пояснил, что компания может регулировать экспрессию, используя при необходимости версии платформы с более низкой производительностью, а инструменты отключения — такие как рибопереключатели и сайты-мишени микроРНК — рассматриваются для будущих разработок.

Ещё один вопрос касался работы по CAR-T in vivo. Томас сообщил, что компания пока официально не подтвердила, что устойчивый сигнал в селезёнке исходит именно от Т-клеток, хотя это является приоритетной задачей, и для помощи в анализе поступает новое оборудование.

Аналитики также спросили об LNP и форматах ДНК-векторов, использованных в исследованиях. Руководство сообщило, что продолжает тестировать несколько вариантов и пока не раскрывает конкретных партнёров. Компания отметила, что наблюдает значительный взаимный интерес со стороны компаний, работающих с ДНК-векторами, которые рассматривают circVec как перспективную комбинированную технологию.

Наконец, руководство сообщило, что в компании работают 16 сотрудников, и планирует увеличить штат до 20–25 человек к 2027 году, придерживаясь при этом дисциплинированного подхода к расходам и инвестируя преимущественно в исследования.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.