Aebi Schmidt превысила прогноз по доходу во II квартале 2026

Aebi Schmidt Group сообщила, что доход за второй квартал превысил ожидания аналитиков с Уолл-стрит, а прибыльность существенно улучшилась, что способствовало росту акций на 7,78% на предторговой сессии — до $14. Производитель специализированных транспортных средств зафиксировал чистые продажи в размере 496,4 млн евро, превысив прогноз аналитиков в 476,1 млн евро. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 22% в годовом выражении и составил 42 млн евро. Компания также сообщила о росте входящих заказов на 16% и увеличении портфеля заказов на 20%, что обеспечивает ей более чёткое представление о второй половине 2026 года и последующем периоде.

Ключевые выводы

• Доход превысил прогнозы на 4,27% благодаря более высоким продажам в Северной Америке и Европе.
• Скорректированный показатель EBITDA рос быстрее продаж, что свидетельствует об улучшении операционного рычага и рентабельности.
• Входящие заказы выросли на 16%, а портфель заказов достиг около 1,3 млрд евро, что поддерживает будущий спрос.
• Компания сохранила прогноз на весь 2026 год, несмотря на ожидаемое временное давление со стороны затрат на цепочку поставок.
• После публикации результатов акции торговались вблизи максимума за 52 недели.

Результаты деятельности компании

Aebi Schmidt сообщила о сильных результатах квартала во всех основных регионах и направлениях бизнеса. Чистые продажи выросли на 9% в годовом выражении до 496 млн евро при органическом росте на 9,4%. В Северной Америке продажи увеличились на 11% благодаря конвертации портфеля заказов на фургоны с боковым входом, производству аэропортовой техники и улучшению муниципального производства. В Европе и остальных регионах мира органический рост составил 7% — за счёт исполнения продаж и увеличения доли рынка.

Прибыльность улучшалась быстрее, чем доход. Скорректированный показатель EBITDA вырос до 42 млн евро в годовом выражении, а маржа повысилась до 8,5% — примерно на 90 базисных пунктов выше, чем годом ранее. По данным руководства, чистая прибыль также улучшилась на 18 млн евро в годовом выражении. Рост дохода компании на 61% за последние двенадцать месяцев по состоянию на I квартал 2026 года отражает трансформационный эффект от поглощения Shyft. По данным анализа InvestingPro, аналитики ожидают продолжения роста продаж в текущем году — это один из ключевых выводов, доступных подписчикам, отслеживающим динамику производителя специализированных транспортных средств.

Компания отметила, что квартал отразил более эффективное исполнение после завершения поглощения Shyft Group, закрытого в июле 2025 года. Руководство сообщило, что за 12 месяцев до и после сделки входящие заказы выросли на 26%, а скорректированный показатель EBITDA — на 22%, при этом маржа EBITDA увеличилась примерно на 120 базисных пунктов.

Финансовые показатели

• Чистые продажи: 496 млн евро, рост на 9% в годовом выражении.
• Органический рост продаж: 9,4%.
• Входящие заказы: 516 млн евро, рост на 16% в годовом выражении.
• Портфель заказов: около 1,3 млрд евро, рост на 20% в годовом выражении.
• Скорректированный показатель EBITDA: 42 млн евро, рост на 22% в годовом выражении.
• Скорректированная маржа EBITDA: 8,5%, рост примерно на 90 базисных пунктов.
• Чистая прибыль: рост на 18 млн евро в годовом выражении.
• Оборотный капитал: 449 млн евро, при этом соотношение к продажам улучшилось с 25,0% до 23,0%.
• Чистый долг: 450 млн евро, снижение на 5 млн евро по сравнению с мартом 2026 года.

  - Соотношение долга к собственному капиталу: 0,97; ликвидные активы превышают краткосрочные обязательства при коэффициенте текущей ликвидности 1,99.

  - Рыночная капитализация: около $1,01 млрд.

• Коэффициент долговой нагрузки: 2,7x, снижение более чем на половину оборота по сравнению с июнем 2025 года.

Результаты против прогнозов

Доход компании превысил ожидания. Аналитики прогнозировали доход за второй квартал в размере 476,1 млн евро, тогда как Aebi Schmidt отчиталась о 496,4 млн евро. Превышение составило 20,3 млн евро, или 4,27%.

Данные по прибыли на акцию в предоставленных материалах отсутствовали, поэтому сравнение с прогнозами по прибыли на основе имеющихся данных провести не представляется возможным. Тем не менее превышение по доходу сопровождалось значительным ростом скорректированного показателя EBITDA и расширением маржи, что свидетельствует о том, что квартал оказался не только более масштабным, чем ожидалось, но и более прибыльным.

Масштаб превышения по доходу был весомым, хотя и не рекордным. Для инвесторов, по всей видимости, большее значение имело сочетание более высоких продаж, улучшенной рентабельности и увеличившегося портфеля заказов. Такая комбинация указывает на улучшение исполнения и более чёткое представление о предстоящих кварталах.

Реакция рынка

Акции Aebi Schmidt выросли на 7,78% на предторговой сессии — до $14 с предыдущего закрытия на уровне $12,99, прибавив $1,01. Бумаги торговались вблизи максимума за 52 недели на уровне $15,96 и значительно выше минимума в $8,91.

Динамика свидетельствует о том, что инвесторы положительно восприняли как результаты квартала, так и прогноз компании. Одного лишь превышения по доходу, как правило, недостаточно для столь значительной реакции, однако акции также получили поддержку от улучшения прибыльности, роста портфеля заказов и подтверждения прогноза на весь год. Рост на предторговой сессии оказался заметным для промышленной компании со средней капитализацией и вывел акции к верхней границе недавнего торгового диапазона.

Прогноз и ориентиры

Aebi Schmidt подтвердила прогноз на весь 2026 год по росту чистых продаж и скорректированного показателя EBITDA. Руководство также сообщило, что по-прежнему рассчитывает снизить коэффициент долговой нагрузки примерно до 2x к концу 2026 года, хотя временные инвестиции в обеспечение цепочки поставок и защиту маржи могут оставить показатель несколько выше этого уровня.

Компания сообщила, что ожидает сохранения определённого давления на валовую маржу до конца 2026 года и в первом квартале 2027 года в связи с инфляцией материальных затрат, расходами на энергоносители и перебоями в цепочке поставок. По её данным, уже объявленные повышения цен должны начать проявляться к концу 2026 — началу 2027 года, а в полной мере — в 2027 году.

Руководство также акцентировало внимание на долгосрочном плане «Стратегия 2030». Компания нацелена на достижение годового дохода в размере 3 млрд евро и скорректированной маржи EBITDA в середине подросткового диапазона — выше 13% — к 2030 году. По словам руководства, путь к этой цели должен быть постепенным, а не обусловленным одним крупным скачком, и будет поддержан операционными улучшениями, ценообразованием, изменением структуры продаж, ростом послепродажного обслуживания и завершающей фазой синергий от интеграции Shyft. InvestingPro отмечает, что чистая прибыль ожидается к росту в текущем году, а аналитики прогнозируют прибыльность компании, что подкрепляет оптимистичное долгосрочное видение руководства. Подписчики получают доступ к дополнительным эксклюзивным подсказкам и расширенным инструментам скрининга для выявления аналогичных возможностей роста в различных секторах.

Комментарии руководства

Барэнд Фрутхоф, председатель совета директоров и генеральный директор группы, заявил, что квартал продемонстрировал широкое улучшение во всех направлениях бизнеса. «Входящие заказы выросли на 16%, портфель заказов увеличился на 20%, а чистые продажи поднялись на 9% по сравнению со вторым кварталом 2025 года», — сказал он. «Что наиболее важно, мы обеспечили существенное улучшение прибыльности».

Фрутхоф также указал на долгосрочный план компании. «В связи с юбилеем мы опубликовали обновлённую Групповую стратегию 2030, в которой изложена чёткая дорожная карта к нашей амбиции стать мировым лидером в сфере специализированных транспортных средств», — отметил он.

Финансовый директор Марко Портманн сообщил, что компания продолжает двигаться к снижению долговой нагрузки, однако предупредил, что краткосрочные расходы на цепочку поставок замедлят темпы улучшения. «Благодаря улучшению прибыльности и оборотного капитала мы уверенно движемся к целевому коэффициенту долговой нагрузки в 2x к концу 2026 года», — сказал он. «Однако временные инвестиции в обеспечение нашей цепочки поставок и защиту маржи… окажут на нас незначительное влияние до конца года и в первом квартале 2027 года».

Риски и проблемы

• Инфляция в цепочке поставок: компания сообщила, что поставщики перекладывают возросшие затраты, что может оказывать давление на маржу.
• Временное увеличение запасов и закупок: создание дополнительных страховых запасов и оптовые закупки могут негативно сказаться на денежном потоке и долговой нагрузке.
• Геополитическая неопределённость: тарифы и торговая напряжённость могут повлиять на затраты и планирование.
• Давление на маржу до 2027 года: повышение цен потребует времени для полной компенсации инфляции затрат.
• Риски исполнения интеграции: компании ещё предстоит в полной мере реализовать синергии от Shyft и выгоды от перекрёстных продаж.

Вопросы и ответы

Аналитики уделили особое внимание крупному рамочному контракту компании на фургоны с боковым входом, производственным мощностям и влиянию затрат на цепочку поставок.

Руководство сообщило, что рамочный контракт на 96 млн евро сроком на семь лет с американским заказчиком не полностью отражён в портфеле заказов, поскольку компания учитывает только заказы на покупку, а не рамочные соглашения. Первый доход от этой сделки ожидается в 2027 году. Руководители отметили, что контракт важен, поскольку расширяет клиентскую базу за пределы крупных компаний по доставке посылок и включает как фургоны с боковым входом, так и грузовые фургоны.

Вопросы также касались перехода шасси Ford к Blue Bird. Руководство охарактеризовало этот шаг как позитивный, поскольку он стабилизирует поставки шасси и снижает риск дефицита, связанного с требованиями сертификации EPA 2027.

Аналитики интересовались производственными мощностями компании, в частности новым центром дооснащения в Айове и наращиванием производства в Джолиете. Руководство сообщило, что Джолиет работает в соответствии с планом, а в Айове началось коммерческое дооснащение, после чего последует муниципальное производство.

Ещё одной темой стал повышенный целевой показатель синергий от сделки с Shyft. Финансовый директор Марко Портманн сообщил, что компания теперь рассчитывает на годовые синергии в размере более 40 млн евро в пересчёте на устойчивую базу — по сравнению с первоначальным целевым показателем в 25–30 млн евро. По его словам, к концу 2026 года будет реализовано около 37 млн евро синергий, а ещё 5 млн евро ожидается в 2027 году — преимущественно за счёт доходных синергий и перекрёстных продаж.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.