ICF International: перезапуск роста набирает форму

В среду, 12.08.2026, ICF International (ICFI) выступила на 46-й ежегодной конференции роста Canaccord Genuity, представив историю восстановления после трудного 2025 года и обосновав возможность ускорения роста в будущем. Компания сообщила, что её федеральный бизнес серьёзно пострадал в прошлом году, однако руководство считает этот период потрясений в основном позади — при поддержке инструментов ИИ, достижений в коммерческой энергетике и долгосрочных перспектив в сфере государственных технологий.

Ключевые выводы

• ICF назвала 2025 год переходным: федеральный Доход сократился примерно на 25% в результате изменений, связанных с новой администрацией и инициативами Департамента эффективности государственного управления.
• Руководство ориентирует на рост Дохода на 3% и рост скорректированной прибыли на акцию (non-GAAP EPS) на 5% в текущем году, ожидая более высоких темпов роста в дальнейшем.
• Компания видит долгосрочные возможности в модернизации федеральных ИТ-систем, которая, по её оценке, находится лишь на четвёртом-пятом иннинге цикла продолжительностью от 10 до 15 лет.
• Ожидается, что коммерческая энергетика, международная деятельность и восстановление после стихийных бедствий станут драйверами роста в среднесрочной перспективе.
• ICF сообщила, что ИИ ускоряет прототипирование и реализацию проектов, при этом тарифы остаются стабильными, а портфель заказов — значительным.

Обзор компании и стратегические ориентиры

ICF представила себя как глобальная консалтинговая и технологическая Компания с Доходом около $2 млрд и штатом в 9 500 сотрудников. Джон Уоссон, председатель совета директоров и генеральный директор, отметил, что Компания торгуется на NASDAQ уже 20 лет и отметит юбилей в сентябре.

Главный посыл выступления состоял в том, что Компания преодолевает годовой спад и возвращается к более нормальной модели роста. Руководство сообщило следующее:

• Около двух третей Дохода поступает от государственных клиентов, одна треть — от коммерческих, преимущественно в сфере энергетики.
• Бизнес разделён главным образом между энергетикой, экологией, инфраструктурой и восстановлением после стихийных бедствий (около половины Дохода) и здравоохранением, образованием, жильём и социальными программами (около 35%).
• Оборонные и прочие направления составляют оставшиеся 15%.
• Компания стремится вернуться к органическому росту в диапазоне от среднего до высокого однозначного числа в процентах в 2027 году и далее.

Уоссон отметил, что долгосрочные результаты Компании подтверждают эту цель. По его словам, с 2020 по 2024 год Компания демонстрировала органический рост в диапазоне от среднего до высокого однозначного числа, ежегодно улучшала рентабельность на 10–20 базисных пунктов, а её акции выросли с $80 до $180.

Финансовые результаты и прогнозы

Руководство сообщило, что Компания сохранила прибыльность в 2025 году, несмотря на резкое падение федерального Дохода. Уоссон назвал прошлый год переходным и заявил, что последствия федерального замедления остались позади.

На текущий год ICF дала прогноз со следующими срединными значениями:

• Рост Дохода на 3%
• Рост скорректированной прибыли на акцию (non-GAAP EPS) на 5%

Результаты второго квартала свидетельствуют о стабилизации бизнеса:

• Доход охарактеризован как практически стабильный.
• Нефедеральный бизнес, составляющий 60% совокупного Дохода, вырос примерно на 7% за квартал.
• Федеральный бизнес, составляющий 40% совокупного Дохода, второй квартал подряд вернулся к последовательному росту.
• Рост федерального направления обеспечили технологии и работы по модернизации ИТ.

Руководство также отметило, что структура контрактов Компании способствует стабильности маржи. Более 80% работ структурированы как контракты с фиксированной ценой или контракты, основанные на результатах, что, по словам Компании, хорошо соответствует текущим федеральным приоритетам в области эффективности и подотчётности.

Операционные обновления

Значительная часть обсуждения была посвящена тому, как ICF адаптируется к меняющемуся федеральному рынку и использованию искусственного интеллекта.

Говоря о федеральном направлении, Уоссон отметил, что правительство находится на ранних стадиях модернизации устаревших систем, работающих на COBOL и Fortran. По его оценке, в портфеле остаётся ещё от 10 до 15 лет работы. Он также сказал, что каждая из последних четырёх-пяти администраций продвигала эти инвестиции, а нынешняя администрация особо сосредоточена на эффективности, решениях на базе ИИ, контрактах с фиксированной ценой и на основе результатов, а также на усилиях по сокращению расточительства, мошенничества и злоупотреблений.

ICF заявила, что её бизнес-модель хорошо согласуется с этими целями. Компания также указала на значительный портфель работ по выявлению расточительства, мошенничества и злоупотреблений в Центрах услуг Medicare и Medicaid.

ИИ меняет подход Компании к продажам и реализации проектов. Уоссон рассказал, что ICF Fathom — платформа Компании на базе ИИ — позволяет быстрее создавать прототипы и в режиме реального времени вносить изменения совместно с клиентами. По его словам, Компания переходит от традиционной модели написания предложений к модели, в которой команды по продажам действуют скорее как разработчики полного цикла.

Энн Чоат, президент ICF, отметила, что новая среда государственных закупок способствует этому переходу. Она сообщила:

• Правительство всё более открыто к прямым демонстрациям и прототипированию.
• Ведомства испытывают нехватку сотрудников по контрактам и специалистов по закупкам.
• Накопилась усталость от длительных циклов закупок и оспаривания крупных контрактов.
• Клиенты всё чаще хотят видеть, что умеет Компания, а не просто читать об этом.

Чоат подчеркнула, что это особенно полезно при попытке наладить новые отношения, поскольку прямые демонстрации могут быть убедительнее абстрактных предложений.

Компания привела конкретный пример, связанный с Министерством транспорта. ICF использовала свой опыт в управлении грантами и существующие связи для создания прототипа решения по интеграции и модернизации грантовых систем в рамках различных транспортных агентств, включая Федеральное управление автомобильных дорог и Федеральное транзитное управление. Руководство отметило, что этот опыт помог наглядно продемонстрировать как выгоды от повышения эффективности, так и связанные с этим компромиссы.

ИИ также влияет на масштаб и темп реализации проектов. Руководство сообщило:

• ИИ повышает производительность при выполнении повторяющихся задач и базового программирования.
• Объём проектов сокращается по мере ускорения их выполнения.
• Тарифы остаются стабильными, несмотря на эти достижения в производительности.
• Более быстрое завершение проектов позволяет ICF переходить к следующему заказу в обширном портфеле.

Чоат отметила, что федеральное правительство по-прежнему является консервативным и поздним последователем в области ИИ, что ограничивает краткосрочные потрясения. Руководство заявило, что на данном этапе не видит давления на Доход со стороны ИИ.

Коммерческая энергетика и возможности дата-центров

Коммерческий энергетический бизнес выделился как двигатель роста. ICF сообщила, что наращивает долю рынка в программах повышения энергоэффективности и расширяет присутствие в новых направлениях работы с коммунальными компаниями.

Руководство назвало три источника роста доли рынка:

• Переманивание клиентов в регионах или у коммунальных компаний, где присутствие ICF было ограниченным
• Расширение в нетрадиционные программы, такие как электрификация, накопители энергии и поведенческие программы
• Маркетинговая поддержка, обеспечивающая Компании осведомлённость о программах конкурентов и возможных возможностях для расширения

Уоссон привёл в качестве примера конкурентного переманивания недавно выигранный крупный проект в Луизиане. По его словам, коммунальные компании всё охотнее соглашаются тестировать пилотные программы для новых энергетических решений.

Компания также рассказала о растущих возможностях, связанных с дата-центрами, обусловленных спросом со стороны крупнейших технологических компаний и строительством инфраструктуры для ИИ. ICF выделила три группы клиентов на этом рынке:

• Коммунальные компании
• Крупнейшие технологические компании (гиперскейлеры) — новая для Компании категория клиентов
• Девелоперы

ICF заявила, что может поддерживать этих клиентов в сфере консультирования по сделкам слияний и поглощений, технической и финансовой проверки, анализа площадок, экологической оценки, анализа спроса и исследований по подключению к сети. Компания также сообщила, что недавнее небольшое приобретение добавило возможности в области проектирования подстанций, расширив её присутствие на рынке. Руководство отметило, что пять лет назад таких возможностей было бы недостаточно.

Международный, региональный и местный бизнес, восстановление после стихийных бедствий

Международный бизнес стал ещё одним позитивным направлением. ICF сообщила, что Доход в этом сегменте вырос на 20% во втором квартале — благодаря нескольким крупным долгосрочным контрактам, выигранным за последний год. Руководство ожидает продолжения этой динамики.

В части работы с региональными и местными органами власти Компания охарактеризовала этот бизнес как устойчивый. Восстановление после стихийных бедствий было выделено как ключевой долгосрочный драйвер роста — особенно по мере учащения климатических событий. Руководство отметило, что эта тенденция должна поддержать будущий спрос и финансирование.

Руководство и организационная структура

В ходе выступления также был подчёркнут переход в руководстве, призванный поддержать следующий этап роста. Уоссон рассказал, что работает в ICF почти 40 лет и стал генеральным директором в 2019 году, до этого занимая должность операционного директора.

Чоат, повышенная до должности президента в прошлом году, проработала в Компании 30 лет. Ранее она возглавляла группу по энергетике, экологии и инфраструктуре и, по словам руководства, за пять лет удвоила этот бизнес за счёт сочетания органического роста и приобретений.

Уоссон отметил, что её новая роль призвана перенести уроки этого подразделения на всю Компанию, в том числе:

• Перекрёстные продажи между направлениями бизнеса
• Стратегии работы с клиентами по конкретным ведомствам
• Использование технологического бизнеса для укрепления общего ценностного предложения

Распределение капитала

ICF сообщила, что балансирует между обратным выкупом акций и приобретениями. Совет директоров недавно утвердил дополнительные $100 млн на обратный выкуп, и руководство отметило, что в последние два квартала более активно выкупало акции, считая их недооценёнными.

При этом Компания заявила, что слияния и поглощения остаются частью её стратегии. За 20 лет в качестве публичной Компании она завершила от 32 до 33 сделок по приобретению и сообщила о наличии активного портфеля потенциальных сделок, особенно в сфере коммерческой энергетики. Руководство отметило, что сильный денежный поток и устойчивый баланс обеспечивают гибкость, тогда как небольшие дивиденды сохраняются.

Основные моменты сессии вопросов и ответов

В ходе вопросов аналитики расспрашивали руководство о том, как Компания вписывается в меняющийся процесс федеральных закупок и как ИИ может повлиять на рост.

Относительно закупок Уоссон и Чоат отметили, что переход к тестированию и прототипированию благоприятствует компаниям, способным быстро демонстрировать решения. По их словам, ICF Fathom позволяет Компании напрямую демонстрировать возможности, не полагаясь на длинные письменные предложения.

Говоря об ИИ, Уоссон отметил, что федеральное правительство остаётся осторожным, однако ICF не видит негативных рисков. По его словам, портфель заказов Компании достаточно велик, чтобы поглотить более быстрое завершение проектов, а тарифы остаются стабильными.

Относительно энергетического бизнеса руководство сообщило, что рост доли рынка обеспечивается как за счёт существующих отношений с коммунальными компаниями, так и за счёт новых типов программ. Говоря о возможностях в сфере дата-центров, руководство заявило, что текущих компетенций достаточно для конкуренции, а приобретения добавляют полезную глубину, не являясь обязательным условием для выхода на рынок.

В части распределения капитала руководство отметило, что авторизация обратного выкупа на $100 млн добавляет гибкости, однако слияния и поглощения остаются реальным вариантом.

Прогноз

ICF заявила, что ожидает улучшения роста по мере продвижения года и дальнейшего ускорения в 2027 году и далее. Среднесрочная модель Компании предусматривает органический рост нефедерального бизнеса в диапазоне от высокого однозначного до низкого двузначного числа в процентах и рост федерального направления в диапазоне от низкого до среднего однозначного числа, что в совокупности даёт общий органический рост от среднего до высокого однозначного числа.

Руководство заявило, что сочетание федеральной модернизации, реализации проектов с помощью ИИ, расширения коммерческой энергетики, выигранных международных контрактов и спроса на восстановление после стихийных бедствий вселяет уверенность в этом пути.

«2025 год был, как мы его называем, переходным годом, — сказал Уоссон. — Но это позади нас».

Для получения дополнительной информации обратитесь к полному тексту стенограммы ниже.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.