AudioCodes превысила прогноз по доходу во 2 квартале 2026 года

AudioCodes Ltd. опубликовала неоднозначные результаты за второй квартал 2026 года: Доход составил $191,63 млн, превысив ожидания Уолл-стрит в $183,43 млн, тогда как скорректированная прибыль на акцию составила $0,4566, не дотянув до прогноза в $0,4703. Компания сообщила, что Доход вырос на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту сервисного направления и расширению регулярной выручки. Акции недавно торговались на уровне $2 954, что на 0,92% выше предыдущего закрытия на отметке $2 927, оставаясь в верхней половине 52-недельного диапазона.

Ключевые выводы

• Доход превысил прогнозы на $8,20 млн, или на 4,47%, тогда как прибыль на акцию оказалась ниже ожиданий на 2,91%.
• Доход от услуг вырос на 6,2% в годовом выражении до $34,6 млн и составил 54,9% от общего Дохода.
• Годовой регулярный доход достиг $84 млн, увеличившись на 20% по сравнению с прошлым годом.
• Доход от VoiceAI вырос более чем на 50% за квартал, а рост за первое полугодие приблизился к 100%.
• Компания повысила прогноз по Доходу на 2026 год до $251–256 млн.

Результаты деятельности компании

AudioCodes сообщила, что квартал отразил устойчивый прогресс в переходе к бизнесу на основе облачного и периферийного программного обеспечения и услуг с применением искусственного интеллекта. Общий Доход составил $63,0 млн, увеличившись на 3,1% по сравнению с $61,1 млн годом ранее. Сервисное направление по-прежнему остаётся главным двигателем роста, тогда как Доход от продуктов практически не изменился.

Компания также указала на укрепление регулярной выручки и рост портфеля заказов. По словам руководства, годовой регулярный доход (ARR) по итогам квартала составил $84 млн, увеличившись на 20% в годовом выражении и более чем вдвое превысив уровень трёхлетней давности. Портфель заказов вырос почти до $90 млн, что на 23% больше, чем годом ранее.

Руководство отметило, что корпоративные клиенты обеспечили более 90% Дохода, что подчёркивает зависимость Компании от крупных корпоративных заказчиков. AudioCodes также выделила сохраняющуюся силу продуктов, связанных с Microsoft Teams, направления VoiceAI и программного обеспечения для анализа совещаний.

Финансовые показатели

• Общий Доход: $63,0 млн, рост на 3,1% в годовом выражении.
• Доход от услуг: $34,6 млн, рост на 6,2% в годовом выражении.
• Доход от продуктов: практически без изменений в годовом выражении.
• ARR: $84 млн на конец квартала, рост на 20% в годовом выражении.
• Валовая маржа по GAAP: 65,7%, по сравнению с 64,1% годом ранее.
• Операционная прибыль по GAAP: $3,2 млн, или 5,1% от Дохода, против $2,6 млн годом ранее.
• Чистая прибыль по GAAP: $0,5 млн, или $0,02 на разводнённую акцию.
• Валовая маржа по non-GAAP: 65,8%, по сравнению с 64,5% годом ранее.
• Операционная прибыль по non-GAAP: $4,6 млн, или 7,4% от Дохода.
• Денежные средства и инвестиции: $64,2 млн по состоянию на 30.06.2026.
• Рыночная капитализация: $247,56 млн.
• Коэффициент цена/прибыль: 39,55.
• Доходность свободного денежного потока: 9%.

Прибыль и прогноз

AudioCodes отчиталась о скорректированной прибыли на акцию в размере $0,4566, что ниже консенсус-прогноза в $0,4703 на $0,0137 на акцию. Отклонение составило 2,91%. Вместе с тем Доход достиг $191,63 млн, превысив прогноз в $183,43 млн на $8,20 млн, или на 4,47%.

Таким образом, квартал оказался неоднозначным: небольшое отставание по прибыли, но явное превышение по Доходу. Во многих случаях инвесторы склонны уделять больше внимания динамике Дохода и прогнозам, когда Компания находится в процессе стратегической трансформации. По всей видимости, именно это и происходит здесь, учитывая улучшение структуры сервисного Дохода, рост ARR и ускорение роста VoiceAI.

Отставание по прибыли на акцию оказалось незначительным и само по себе, по всей видимости, недостаточно велико, чтобы перевесить превышение по Доходу и повышение прогноза по выручке на весь год.

Реакция рынка

Акции недавно торговались на уровне $2 954, что на 0,92% выше предыдущего закрытия на отметке $2 927. Это ставит бумаги примерно на 14,1% выше 52-недельного минимума в $2 138 и примерно на 14,6% ниже 52-недельного максимума в $3 459.

Движение котировок свидетельствует о сдержанной, но позитивной реакции. Инвесторы, по всей видимости, готовы закрыть глаза на небольшое отставание по прибыли на акцию, вероятно, потому что Компания превысила ожидания по Доходу и повысила прогноз продаж. Положение акций в средне-верхней части годового диапазона также говорит о том, что настроения остаются конструктивными, хотя и не эйфорическими.

Прогноз и ориентиры

AudioCodes повысила прогноз по Доходу на 2026 год до $251–256 млн с прежнего диапазона $247–255 млн. Компания оставила без изменений прогноз по разводнённой чистой прибыли на акцию по non-GAAP в диапазоне $0,60–0,75.

Руководство заявило, что ожидает сохранения импульса в направлениях VoiceAI, управляемых live-сервисов и продуктов, связанных с Microsoft Teams. Компания также сообщила, что рост Дохода от VoiceAI в 2026 году ожидается на уровне 40–50%, а к концу 2028 года он может достичь $50 млн.

По направлению Microsoft Teams Phone AudioCodes ожидает Дохода около $170 млн в 2026 году, что составит примерно 66% от общего запланированного Дохода Компании. Компания также указала на растущий портфель потенциальных сделок: число вновь созданных возможностей выросло на 14% в годовом выражении.

Среди других стратегических приоритетов — расширение Meeting Insights Cloud Edition на новые рынки и развитие MIA Edge — защищённого продукта для анализа совещаний, ориентированного на регулируемые отрасли.

Финансовое положение Компании выглядит устойчивым: InvestingPro присвоил общий балл финансового здоровья «Удовлетворительно» — 2,42 из 5. Среди подсказок InvestingPro отмечается, что AudioCodes располагает бо́льшим объёмом денежных средств, чем долгов на балансе, и была прибыльной на протяжении последних двенадцати месяцев. Инвесторы могут получить доступ к 6 дополнительным подсказкам ProTips и исчерпывающим финансовым показателям на платформе.

Комментарии руководства

«Годовой регулярный доход удвоился за последние три года. Это создаёт прочную основу для будущего роста», — заявил генеральный директор Шабтай Адлерсберг. Комментарий отражает стремление Компании к более предсказуемым, регулярным потокам Дохода.

Адлерсберг также отметил: «Голос становится наиболее естественным, удобным и предпочтительным средством взаимодействия людей с большими языковыми моделями». Этот тезис он использовал для обоснования того, что разговорный искусственный интеллект всё активнее проникает в корпоративную среду.

Относительно позиционирования Компании он заявил, что AudioCodes «уникально позиционирована для использования этой возможности», ссылаясь на голосовую инфраструктуру, экспертизу в области оркестрации и корпоративные связи. Он также отметил, что VoiceAI Connect предлагает «наиболее полные в отрасли библиотеки предварительно интегрированных API и коннекторов».

Риски и вызовы

• Концентрация клиентской базы: 15 крупнейших клиентов обеспечили 55% Дохода, что повышает зависимость от ограниченного круга покупателей.
• Устойчивость баланса: Компания поддерживает коэффициент текущей ликвидности на уровне 2,01, что свидетельствует о надёжной краткосрочной ликвидности.
• Давление дебиторской задолженности: период оборота дебиторской задолженности составил 107 дней — относительно высокий уровень, который может негативно сказаться на конвертации денежных средств.
• Стагнация Дохода от продуктов: продажи традиционных продуктов практически не изменились, что может ограничить общий рост в случае замедления сервисного направления.
• Конкурентное давление: Компания сталкивается с конкуренцией в сфере облачных коммуникаций, программного обеспечения для контакт-центров и оркестрации ИИ.
• Риски исполнения: AudioCodes активно инвестирует в VoiceAI и новые продукты, и эти усилия должны продолжать конвертироваться в Доход.

Вопросы и ответы

Звонок включал сессию вопросов и ответов, однако вопросы аналитиков и ответы руководства не были зафиксированы в предоставленных материалах. В результате дополнительных комментариев по тенденциям спроса, марже или конкурентным вопросам, помимо подготовленных заявлений руководства, не поступало.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.