Uno Minda отчиталась о рекордной выручке за квартал

Uno Minda Limited сообщила о рекордной квартальной выручке за первый квартал 2027 финансового года: консолидированный Доход от операций вырос на 26% в годовом выражении и составил 5 557 крор индийских рупий. EBITDA увеличилась на 21% — до 572 крор рупий, а чистая прибыль, причитающаяся акционерам, выросла на 24% — до 296 крор рупий. Компания сообщила, что рост был широкомасштабным по всем основным направлениям бизнеса, несмотря на давление на маржу со стороны роста цен на сырьё, затрат на газ и пересмотра заработных плат. Акции выросли на 1,4% — до $1 227 в начале торгов, оставаясь ниже 52-недельного максимума, но значительно выше минимума года.

Ключевые выводы

• Uno Minda зафиксировала рекордную квартальную выручку, поддержанную ростом в сегментах переключателей, освещения, литья, сидений и зелёной мобильности.
• Маржа EBITDA снизилась до 10,3% из-за инфляции сырьевых товаров, временного лага при перекладывании затрат на покупателей и роста расходов на персонал.
• Компания сохранила годовой прогноз по марже EBITDA на уровне 11% ± 50 базисных пунктов с уклоном в сторону верхней границы диапазона.
• Новые контракты в сегментах освещения, сидений, люков и систем для электромобилей пополнили портфель заказов.
• Руководство сообщило, что большая часть программы расширения финансируется за счёт внутренних накоплений, что позволяет сдерживать финансовые расходы.

Результаты деятельности компании

Uno Minda заявила, что первый квартал 2027 финансового года стал для неё лучшим кварталом за всю историю: рост выручки на 26% был обусловлен увеличением объёмов и расширением доли продуктов с добавленной стоимостью. Портфель Компании охватывает переключатели, осветительное оборудование, легкосплавные диски, сиденья, решения для зелёной мобильности и другие автомобильные компоненты, обеспечивая присутствие как на платформах с двигателями внутреннего сгорания, так и на платформах электромобилей.

Крупнейший сегмент Компании — переключатели — вырос на 20% в годовом выражении, до 1 335 крор рупий. Доход от освещения вырос на 14% — до 1 153 крор рупий, тогда как литьё, наиболее быстро растущий крупный сегмент, увеличилось на 32% — до 1 090 крор рупий. Сиденья выросли на 28% — до 408 крор рупий, а зелёная мобильность резко прибавила 78% — до 542 крор рупий.

Руководство отметило, что квартал отразил широкий спрос на автомобильном рынке Индии, где производство оставалось высоким в сегментах легковых автомобилей, двухколёсного транспорта и коммерческих автомобилей. Компания также указала на рост экспорта, особенно в сегментах переключателей и сидений, как на признак усиления позиций на мировом рынке.

Финансовые показатели

• Доход от операций: 5 557 крор рупий, рост на 26% в годовом выражении.
• EBITDA: 572 крор рупий, рост на 21% в годовом выражении.
• Маржа EBITDA: 10,3%, снижение по сравнению с предыдущим годом вследствие давления на затраты.
• Чистая прибыль, причитающаяся акционерам: 296 крор рупий, рост на 24% по сравнению с нормализованным показателем в 239 крор рупий годом ранее.
• Амортизация: 177 крор рупий, рост на 17 крор рупий в связи с вводом в эксплуатацию новых объектов.
• Финансовые расходы: 46 крор рупий, рост всего на 2 крор рупий, несмотря на затраты на расширение.
• Доля прибыли от ассоциированных компаний и совместных предприятий: 48 крор рупий, практически без изменений по сравнению с 47 крор рупий.
• Совокупный объём продаж через каналы послепродажного обслуживания и запасных частей OEM: 590 крор рупий, или 11% от выручки.

Результаты vs. прогноз

Имеющийся прогноз предполагал показатель прибыли на акцию (EPS) в размере $4,75 и выручку в $53,19 млрд, однако Компания не публиковала сопоставимые фактические данные в аналогичном формате. В связи с этим прямое сравнение «лучше/хуже прогноза» на основе раскрытых данных недоступно.

Очевидно, что Uno Minda продемонстрировала сильные операционные результаты в своей отчётной валюте и формате: рекордная квартальная выручка, двузначный рост EBITDA и увеличение чистой прибыли, причитающейся акционерам, на 24%. Результаты Компании свидетельствуют о сохранении импульса роста, а не о замедлении, несмотря на то что маржа оказалась ниже прошлогодней.

Реакция рынка

Акции Uno Minda выросли на 1,4% — до $1 227, по сравнению с предыдущим закрытием на уровне $1 210. Сейчас бумага торгуется примерно на 11,2% ниже 52-недельного максимума в $1 382 и примерно на 23,4% выше 52-недельного минимума в $994.

Движение котировок указывает на умеренно позитивную реакцию инвесторов. Рынок, по всей видимости, позитивно воспринял рекордную выручку Компании и сильный рост сразу в нескольких направлениях бизнеса, одновременно учитывая давление на маржу со стороны инфляции и роста заработных плат. В доступных данных не зафиксировано необычной торговой активности или всплеска объёмов.

Прогноз и ориентиры

Руководство сохранило годовой прогноз по марже EBITDA на уровне 11% ± 50 базисных пунктов, заявив, что по-прежнему ожидает восстановления маржи по мере стабилизации цен на сырьё и прохождения ценовых корректировок со стороны клиентов. Компания выразила уверенность в том, что завершит год ближе к верхней границе этого диапазона.

Uno Minda также обозначила насыщенный график наращивания мощностей и запуска новых продуктов. Во второй половине 2027 финансового года ожидается прогресс в переезде из Манесара в Фарухнагар, новый этап расширения мощностей по производству легкосплавных дисков в Харкходе и наращивание производства на заводе по выпуску легкосплавных дисков для двухколёсного транспорта в Бавале. Ввод в эксплуатацию производства люков ожидается к концу 2027 финансового года.

В более долгосрочной перспективе Компания рассчитывает, что новый завод по производству сидений в Чхатрапати-Самбхаджи-Нагаре начнёт работу во втором квартале 2028 финансового года. Также ожидается, что завод по производству осветительного оборудования в Индонезии переедет в новый объект к концу 2027 финансового года, а второй клиентский SOP (начало серийного производства) запланирован на второй квартал 2028 финансового года.

Комментарии руководства

«Наш консолидированный Доход от операций за первый квартал 2027 финансового года составил 5 557 крор рупий, что соответствует уверенному росту на 26% в годовом выражении», — заявил финансовый директор группы Сунил Бохра. Он добавил, что рост носил «широкомасштабный и высококачественный» характер, обусловленный продуктами с добавленной стоимостью и расширением объёмов.

Бохра сообщил, что Компания сохраняет «уверенность в годовом прогнозе по марже EBITDA на уровне 11% ± 50 базисных пунктов с уклоном в сторону верхней границы». Он назвал три фактора, оказавших давление на маржу в квартале: инфляция сырьевых товаров и газа, математическое разводнение вследствие сквозного ценообразования и пересмотр минимальных заработных плат.

Говоря о стратегии Компании, Бохра отметил, что «агностичный к типу силовой установки портфель и развивающиеся системные компетенции» Uno Minda создают «исключительно привлекательные возможности» по мере того, как автомобильная отрасль движется в сторону электрификации, премиумизации и роста спроса на внедорожники.

Риски и вызовы

• Инфляция сырьевых товаров и газа может продолжить давить на маржу, если перекладывание затрат на покупателей будет отставать от роста расходов.
• Повышение заработных плат в производственных штатах может сохранить расходы на персонал на повышенном уровне.
• Масштабные планы капитальных затрат могут создать трудности с исполнением при сдвиге сроков реализации проектов.
• Ряд новых направлений бизнеса, включая зелёную мобильность и сиденья, всё ещё находится в стадии наращивания и в краткосрочной перспективе может оказывать давление на маржу.
• Регуляторная неопределённость в отношении совместного предприятия с китайской компанией Inovance может замедлить локализацию передовых технологий.
• Высокие мультипликаторы оценки Компании могут ограничить потенциал роста в случае замедления темпов роста или неудачи с восстановлением маржи до ожидаемых уровней. Для полной оценки рисков и доступа к эксклюзивным ProTips посетите InvestingPro.

Вопросы и ответы

Аналитики сосредоточились на сегменте сидений для четырёхколёсного транспорта, восстановлении маржи, зелёной мобильности и росте экспорта. Руководство сообщило, что рынок сидений для четырёхколёсного транспорта отличается высокой конкуренцией, однако предоставляет значительные возможности: стоимость комплекта сидений составляет от 30 000 до 40 000 рупий на автомобиль. Компания располагает одной номинацией на поставку и ведёт переговоры по дополнительным моделям.

Вопросы также касались сроков восстановления маржи до целевого уровня в 11%. Руководство сообщило, что ценовые корректировки со стороны клиентов уже проходят в ряде случаев, включая ежемесячные пересмотры, и что восстановление ожидается по мере улучшения ситуации на сырьевом рынке.

В части зелёной мобильности руководство отметило, что рост превысил внутренние ожидания, а объёмы тяговых двигателей пока невелики, однако поставки уже ведутся двум OEM-производителям. По экспорту Компания сообщила, что отгрузки из Индии выросли до 228 крор рупий по сравнению со 141 крор рупий в предыдущем квартале, и выразила намерение обеспечить более быстрый рост экспорта по сравнению с внутренними продажами.

Аналитики также задавали вопросы о совместном предприятии с китайским партнёром и новом заказе на освещение для четырёхколёсного транспорта. Руководство сообщило, что в настоящее время ограничений на импорт электрических осей не существует, а возможности в сегменте освещения в Индии могут оказаться значительными без необходимости крупных новых капитальных затрат.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.