Компания Ellington Credit Company (NYSE: EARN) обсудила свои финансовые показатели и стратегическую трансформацию во время телефонной конференции по итогам третьего квартала 30 октября 2024 года. Генеральный директор Ларри Пенн отметил 10,8% годовую экономическую доходность и снижение соотношения долга к собственному капиталу до 2,5:1 благодаря переходу на инвестиции в CLO.
Компания сообщила о чистой прибыли в размере 0,21 доллара на акцию и скорректированной распределяемой прибыли (ADE) в размере 0,28 доллара на акцию за квартал, что превысило выплаченные дивиденды, несмотря на последовательное снижение. Портфель CLO вырос до 144,5 млн долларов, и компания планирует преобразоваться в зарегистрированную инвестиционную компанию (RIC) для получения более выгодного налогового статуса.
Ключевые моменты
- Ellington Credit Company сообщила о сильных результатах за третий квартал с годовой экономической доходностью 10,8%.
- Компания находится в процессе преобразования в закрытый фонд штата Делавэр, получив более 92% одобрения по трем предложениям, но все еще нуждается в дополнительных голосах.
- Чистая прибыль составила 0,21 доллара на акцию, а ADE достигла 0,28 доллара на акцию, превысив дивиденды, несмотря на снижение по сравнению с предыдущими периодами.
- Портфель CLO значительно расширился, способствуя улучшению доходности и акционерного капитала.
- Положительные рыночные условия, такие как падение процентных ставок и сужение спредов, оказались благоприятными.
- Компания стремится завершить преобразование в RIC, что, как ожидается, повысит доходность с учетом риска.
Перспективы компании
- Ellington Credit ожидает высокий спрос на продукты CLO и положительный прогноз доходности.
- Компания оптимистично настроена на завершение преобразования в RIC для большей гибкости в распределении капитала.
Негативные моменты
- ADE снизилась из-за меньшего левериджа и прекращения свопов.
- Балансовая стоимость на акцию немного снизилась до 6,85 долларов с 6,91 долларов.
- Компания испытала небольшое разводнение в размере 0,04 доллара на акцию из-за привлечения капитала через ATM.
Позитивные моменты
- Агентская стратегия принесла 0,18 доллара на акцию, выиграв от благоприятной среды процентных ставок.
- Стратегия CLO принесла доход в размере 0,12 доллара на акцию, с ожиданиями продолжения сильных показателей.
- Текущий 12-месячный уровень дефолтов ниже 1%, что указывает на стабильную кредитную среду.
Недостатки
- Компании все еще требуется более 2 миллионов дополнительных голосов "за" для завершения преобразования в закрытый фонд штата Делавэр.
Основные моменты вопросов и ответов
- Руководство обсудило перераспределение капитала из агентского портфеля в новый акционерный капитал CLO, в зависимости от поддержки акционеров при голосовании.
- Фирма стремится инвестировать всю свою капитальную базу в CLO в течение 90 дней после голосования акционеров, в зависимости от рыночных условий.
- Ожидается увеличение новых выпусков сделок и создания кредитов, что отражает сильную рыночную динамику.
В итоге, Ellington Credit Company сообщила о сильном третьем квартале, со стратегическими решениями, которые потенциально могут улучшить будущую доходность для акционеров. Переход компании к инвестициям в CLO и ожидаемое преобразование в RIC являются центральными в ее оптимистичном прогнозе, несмотря на необходимость дополнительной поддержки акционеров для завершения трансформации. Положительная реакция рынка на новые выпуски сделок и рост портфеля CLO компании подчеркивают ее успешную адаптацию к меняющимся рыночным условиям.
Аналитика InvestingPro
Стратегический сдвиг и финансовые показатели Ellington Credit Company (NYSE: EARN), обсуждаемые в недавней телефонной конференции по доходам, дополнительно освещаются данными InvestingPro. Рыночная капитализация компании составляет 160,57 млн долларов, отражая ее позицию на рынке.
Один из наиболее ярких советов InvestingPro заключается в том, что EARN "Выплачивает значительные дивиденды акционерам", что согласуется с сообщенными показателями компании, превышающими выплаты дивидендов. Это дополнительно подтверждается впечатляющей дивидендной доходностью в 15,07% по последним данным. Такая высокая доходность может быть особенно привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход, в текущих рыночных условиях.
Другой релевантный совет InvestingPro указывает, что EARN "Торгуется при низком соотношении P/E относительно роста прибыли в ближайшей перспективе". Это подтверждается скорректированным соотношением P/E 10,73 за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года, что значительно ниже нескорректированного P/E 27,33. Это расхождение предполагает потенциальную ценность для инвесторов, особенно с учетом стратегической трансформации компании и положительного прогноза по инвестициям в CLO.
Однако стоит отметить, что рост выручки был отрицательным, с падением на 58,4% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Это согласуется с советом InvestingPro о том, что "Аналитики прогнозируют снижение продаж в текущем году". Несмотря на это, компания сохраняет высокую валовую маржу прибыли в 100% и маржу операционной прибыли в 64,6%, что указывает на эффективность операций даже в условиях проблем с выручкой.
Фокус компании на инвестициях в CLO и потенциальное преобразование в статус RIC могут быть стратегиями для решения этих проблем с выручкой и улучшения будущих показателей. Инвесторы, рассматривающие EARN, могут найти дополнительную ценность в изучении полного набора из 10 советов InvestingPro, которые могут предоставить более глубокое понимание финансового здоровья и перспектив компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.