Компания Orion объявила об умеренном увеличении скорректированной EBITDA за третий квартал 2024 года, демонстрируя устойчивость в сложных рыночных условиях. Во время телефонной конференции по доходам 8 ноября 2024 года руководство сообщило о росте EBITDA на 7% последовательно и на 4% в годовом исчислении до 80 миллионов долларов, несмотря на снижение общих объемов. Компания остается оптимистичной в отношении своего потенциала роста и операционных показателей на предстоящий год, ожидая восстановления спроса и стратегических партнерств с клиентами для обеспечения роста объемов в 2025 году.
Ключевые моменты
- Скорректированная EBITDA за третий квартал 2024 года выросла до 80 миллионов долларов, увеличившись на 7% последовательно и на 4% в годовом исчислении.
- Объемы снизились на 8% в годовом исчислении и на 3% последовательно, при этом сегмент резины испытал снижение на 11%.
- Производство шин в США остается ниже среднециклического уровня, что влияет на EBITDA сегмента резины на 8-10 миллионов долларов.
- Orion ожидает восстановления спроса в 2025 году, с практически завершенными переговорами по годовым глобальным контрактам на поставку шин.
- Ожидается, что капитальные затраты сократятся на 30 миллионов долларов в 2025 году, сосредоточившись на техническом обслуживании и специальном проекте в Техасе.
- Ожидается улучшение свободного денежного потока, с возможностью возврата избыточного капитала акционерам; в этом квартале было выкуплено акций на 11 миллионов долларов.
- Компания обсудила потенциальное положительное влияние тарифов, связанных с президентскими выборами в США, на свой бизнес.
Прогноз компании
- Orion прогнозирует восстановление спроса в 2025 году, обусловленное улучшением рыночной ситуации и партнерством с клиентами.
- Ожидается рост объемов в 2025 году, даже если общий рынок останется на прежнем уровне.
- Планируется сократить капитальные затраты примерно на 30 миллионов долларов в 2025 году, с дальнейшим снижением на 50-60 миллионов долларов к 2026 году.
- Ожидается улучшение свободного денежного потока и возможность возврата избыточного капитала акционерам.
Негативные моменты
- Общие объемы снизились в годовом исчислении и последовательно, при этом сегмент резины значительно пострадал.
- Производство шин в США продолжает оставаться существенно ниже среднециклического уровня.
- Коэффициент чистого долга к EBITDA составляет 3, с учетом корректировки на инцидент с мошенничеством, повлиявший на денежный поток.
- Ожидается, что свободный денежный поток за 2024 год будет отрицательным и составит 35 миллионов долларов, потенциально ухудшаясь до 75-80 миллионов долларов после налоговых эффектов от мошенничества.
Позитивные моменты
- Валовая прибыль на тонну улучшилась благодаря выгодным ценовым контрактам и операционной эффективности.
- Объемы специального сегмента остались неизменными, но выиграли от благоприятного регионального и продуктового микса.
- Ожидается, что улучшенная надежность заводов и текущие инвестиции в техническое обслуживание повысят устойчивость цепочки поставок.
- Ожидается положительное влияние тарифов, связанных с президентскими выборами в США, на бизнес.
Недостатки
- Пересмотренный прогноз Orion предполагает скорректированную EBITDA в четвертом квартале около 70 миллионов долларов, отражая осторожный оптимизм на 2025 год.
- Увеличение оборотного капитала из-за накопления запасов в третьем квартале, с ожидаемым снижением в четвертом квартале.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Пейнтер обсудил позитивные перспективы на предстоящий год, с улучшениями в переговорах по контрактам и валовой прибыли на тонну.
- Ожидается, что увеличение мощностей в Северной Америке и Европе будет умеренным, вероятны только инвестиции в техническое обслуживание.
- На рыночную динамику влияет более широкий геополитический ландшафт, включая войну в Украине.
- Оптимизм в отношении влияния более высоких тарифов на импорт, что может принести пользу местному производству.
- Ожидается положительное изменение как минимум на 10 миллионов долларов в 2025 году от операций завода в Хуайбэе.
Результаты деятельности Orion в третьем квартале и прогнозы на будущее свидетельствуют об осторожном оптимизме, поскольку компания преодолевает рыночную неопределенность и готовится к потенциальному восстановлению спроса. Компания сосредоточена на поддержании операционной эффективности и укреплении отношений с клиентами для поддержки роста в предстоящем году. Несмотря на некоторые трудности, стратегические корректировки Orion и инициативы по управлению затратами позиционируют ее для потенциального извлечения выгоды из меняющейся рыночной динамики и улучшения финансовых показателей.
Выводы InvestingPro
Orion Engineered Carbons (OEC) сталкивается со сложной финансовой ситуацией, преодолевая рыночные вызовы. Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация компании составляет 915,03 миллиона долларов, отражая ее текущую позицию на рынке. Несмотря на недавние трудности, отмеченные в отчете о доходах, коэффициент P/E Orion, равный 11,75, предполагает, что акции могут быть недооценены по сравнению с их потенциалом доходности.
Советы InvestingPro показывают, что Orion была прибыльной за последние двенадцать месяцев, что соответствует сообщенному компанией увеличению скорректированной EBITDA. Эта прибыльность является положительным знаком, особенно учитывая сложные рыночные условия, описанные в телефонной конференции по доходам. Кроме того, аналитики прогнозируют, что компания останется прибыльной в этом году, что поддерживает оптимистичный прогноз руководства на 2025 год.
Однако стоит отметить, что акции значительно упали за последние шесть месяцев, при этом данные InvestingPro показывают общую доходность за 6 месяцев -32,72%. Это снижение соответствует негативным моментам, упомянутым в статье, таким как снижение объемов и производство шин в США ниже среднециклического уровня.
Интересно, что советы InvestingPro указывают на то, что руководство агрессивно выкупает акции, что соответствует заявлению компании о возврате избыточного капитала акционерам. Это можно рассматривать как знак уверенности руководства в будущих перспективах компании.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и выводы. Фактически, для Orion Engineered Carbons доступно еще 6 советов InvestingPro, которые могут предоставить ценный контекст для финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.