Согласно ожиданиям экономистов, рост промпроизводства в России в сентябре 2018 года составил 1,9% в годовом выражении, инфляция - 0,1%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в сентябре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.
Экономика - стагнация
Ситуация в экономике продолжает оставаться близкой к стагнации - рост экономики за первое полугодие, по оценке Росстата, составил 1,7%, и аналитики пока не видят факторов для ускорения роста во 2-м полугодии.
В июле экономика, по расчетам Минэкономразвития выросла на 1,8% в годовом выражении, в августе на фоне падения в сельском хозяйстве (которое составило 10,8% к августу 2017 года) экономика выросла на 1%.
Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год незначительно вырос на фоне растущих цен на нефть по сравнению с опросом месяц назад и составляет 1,7% против 1,6%, на 2019 год не изменился и равняется 1,5%. Минэкономразвития ожидает рост экономики в 2018 году на уровне 1,8%, в 2019 году - лишь на 1,3% на фоне решения повысить ставку НДС с 2019 года до 20% с действующих 18%.
Промышленность - замедление роста
Аналитики ожидают замедления роста в промышленности в сентябре до 1,9% в годовом выражении с 2,7% в августе и 3,9% в июле. Прогнозы экономистов по росту промпроизводства в целом на год после июньского существенного пересмотра Росстатом динамики промышленности за 2017 год и начало 2018 года продолжают постепенно расти - до 2,9% в 2018 году с 2,7% по опросу месяц назад. Минэкономразвития в сентябре также повысило свой прогноз на 2018 год до 3% с 2,5%.
Различные опросные индексы также показывают, что предприниматели пока не ожидают, что в промышленности возможно какое-то заметное оживление в ближайшее время.
Инфляция
Инфляция в сентябре 2018 года, согласно прогнозам экономистов, составит 0,1% после нулевой инфляции в августе, 0,3% в июле, 0,5% в июне, также 0,4% в мае и в апреле, 0,3% в марте, 0,2% в феврале и 0,3% в январе 2018 года. На фоне дефляции в сентябре 2017 года (на 0,1%) это означает ускорение годовой инфляции в сентябре до 3,3% с 3,1% в августе.
На инфляцию в августе начало давить слишком много факторов - и высокая волатильность на развивающихся рынках, и ожидание новых санкций США (как следствие этих двух факторов - существенное ослабление рубля в августе), и более низкий по сравнению с прошлым годом урожай зерновых в мире и в РФ в частности, и решение правительства повысить НДС с 1 января 2019 года до 20% с 18%.
Но в сентябре рубль несколько отыграл августовское падение на фоне значительного роста цен на нефть, моратория ЦБ до конца года на покупку валюты в рамках бюджетного правила и некоторого затишья темы с новыми санкциями. Кроме того, ЦБ на опережение неожиданно для всего рынка поднял ключевую ставку до 7,5% с 7,25%
Консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на 2018 год на этом фоне несколько снизился до 3,9% с 4,0%, на 2019 год - до 4,3% с 4,4%, что значительно ниже прогноза ЦБ.
Как сообщалось, ЦБ в середине сентября повысил свой интервальный прогноз по инфляции на 2018 год до 3,8-4,2% с 3,5-4%. На 2019 год ЦБ повысил прогноз сразу до 5-5,5% с 4% на фоне ослабления рубля и повышения НДС с 2019 года до 20%. При этом пик годовой инфляции ЦБ ожидает в первом полугодии 2019 года в интервале 5,5-6%.
Розница
Динамика розничной торговли в августе неожиданно ускорилась до 2,8% с 2,7% в июле, когда еще был приток туристов на Чемпионат мира по футболу (возможно на фоне ослабления рубля был рост покупок товаров длительного пользования). В сентябре экономисты ожидают замедления роста розничной торговли до 2,3%, а по итогам 2018 года ожидают роста на 2,5% (2,2% по опросу месяц назад), что ниже прогноза Минэкономразвития (рост на 2,9%).
Инвестиции
Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году вырос в рамках погрешности до 3% (с 2,9%), на 2019 год - до 3,4% (с 3,2%). Минэкономразвития в сентябре понизило ожидания по динамике инвестиций на 2018 год - до 2,9% с 3,5%, на 2019 год оставило прежним - 3,1%.
Валюта
Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года несколько снизился до 65,3 руб. с 66,0 руб. по опросу месяц назад, по курсу евро до 77,5 руб. с 77,7 руб.
В 2019 году экономисты ожидают ослабления рубля - до 66,8 руб. за доллар и 79,4 руб. за евро на конец 2019 года. Минэкономразвития ожидает, что рубль на конец 2019 года наоборот укрепится до 63,8 руб. за доллар.
Ставка ЦБ
Продолжают изменяться и консенсусные ожидания аналитиков по ключевой ставке - если два месяца назад среднее значение на конец 2018 года составляло 7,0%, а на конец 2019 года - 6,75%, месяц назад - 7,25% и 7,0% соответственно, то сейчас аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 7,5% до конца 2018 года и понижение лишь до 7,25% к концу 2019 года (при этом некоторые эксперты считают, что ставка останется на уровне 7,5% до конца 2019 года).
В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, Институт экономической политики, "Ренессанс Капитал", Sberbank CIB, "Уралсиб".