Investing.com − Принятие Палатой представителей США нового законопроекта по санкциям в отношении России, Ирана и КНДР приближает переход этого документа в статус законодательного акта. Как сообщается, новый пакет санкций против РФ за аннексию полуострова Крым и предполагаемое вмешательство в президентские выборы в США поддержали 419 конгрессменов, против выступили всего трое, что говорит о совпадении позиций республиканцев и демократов по данному вопросу. Новые санкции могут стать самыми масштабными с начала 2014 года. Investing.com попросил аналитиков оценить последствия данного законопроекта для российской экономики и рубля, в случае его подписания президентом США.
Основой для документа послужил законопроект, рассмотренный Сенатом США 15 июня. После одобрения Палатой представителей он должен быть окончательно утвержден Сенатом, после чего будет передан на подпись президенту США. Белый дом изучает утвержденный Палатой представителей законопроект и ожидает поступления на президентский стол окончательного варианта документа, заявила пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс. Если сенаторы будут действовать быстро, законопроект может быть готов к подписанию Трампа до того, как Конгресс уйдет на каникулы в августе. Cогласно документу, Дональд Трамп не сможет самостоятельно отменять и смягчать санкции: для этого теперь потребуется согласие Конгресса.
«Формально, у президента США есть весьма узкое пространство для маневра, когда он теоретически может подать в Конгресс план о мерах по смягчению санкций, который должен быть рассмотрен в течение 30 дней», – отметил независимый аналитик Дмитрий Лифатов в переписке по электронной почте с Investing.com.
В случае одобрения поправок Сенатом под санкции попадет целый ряд секторов российской экономики, включая горнодобывающую промышленность, металлургию и транспортные перевозки. Предложенные санкции предполагают сокращение максимального срока рыночного финансирования российских банков, находящихся под санкциями, до 14 дней, подсанкционных компаний нефтегазового сектора – до 30 дней. Документ также накладывает ограничение на предоставление России американских технологий для разведки и добычи нефти на глубоководье, арктическом шельфе и в сланцевых формациях. При этом в документе подчеркивается, что ограничения коснутся только новых нефтяных проектов, уже действующие запрет не затронет. Под фактическим запретом оказывается любая деятельность, содействующая сооружению новых экспортных нефте- и газопроводов. Это положение, в том числе, направлено против проекта расширения газопровода «Северный поток», а также строительства газопроводов в Китай и Турцию.
Кроме того, законопроект обязывает Министерство финансов, Госдепартамент и разведывательные органы в течение 180 дней собрать и предоставить Конгрессу информацию о высокопоставленных российских чиновниках и крупных бизнесменах, а также их личных связях с Владимиром Путиным и вовлеченности в коррупционные схемы.
Наиболее болезненным для российского рынка аспектом нового законопроекта в текущем его виде является пункт, предусматривающий запрет на инвестиции в акции и долговые инструменты физических и юридических лиц, попавших под санкции. В течение 180 дней после введения поправок глава Минфина США должен представить в Конгресс доклад, описывающий возможные последствия распространения санкций на государственный долг России.
«Вокруг этого пункта, очевидно, развернется самая ожесточенная борьба между президентом и Конгрессом. Если он будет оставлен без изменений, то принятие такой меры приостановит приток горячих спекулятивных денег в долговые инструменты российских эмитентов. С учетом высоких процентных ставок по ним, зарубежным трейдерам на данный момент выгодно приобретать российские долговые бумаги, повышая спрос на валюту нашей страны и оказывая ей поддержку (carry trade). После запрета на подобные операции эта поддержка иссякнет», – комментирует Дмитрий Лифатов.
«Пока о распродаже ОФЗ говорить рано, т.к. прямого запрета на покупку и держание госдолга в новом пакете нет (как уже было сказано, Казначейству отводится 180 дней для просчета последствий – ред.), но интерес к покупке долга несомненно ослабнет, пока остается неясность возможного будущего запрета в течение следующих шести месяцев. Также можем ожидать распродажи энергетических компаний на ухудшении инвесторского настроя. Для оценки влияния на макроэкономику нужно увидеть ответ российских властей и влияние ответных мер на инфляцию и промышленное производство», – комментирует Владимир Миклашевский, аналитик Danske Bank. По его мнению, принятие новых санкций США сдержит ЦБ от продолжения снижения ставки, особенно, если Brent не удастся закрепится выше $50 за баррель в ближайшие месяцы.
Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro, считает, что новые санкции не разрушат экономический рост в России и вряд ли могут кардинально развернуть курс рубля. «Насколько я понимаю, подобные ограничения можно обходить различными способами. Проще говоря, они создадут препятствия, но эти препятствия вполне преодолимы, как это было и в предыдущих случаях с санкциями, которые тоже накладывали существенные ограничения на инвестиции и финансовые операции. Как и в 2014 году, в немалой степени стоит опасаться ответных мер России (контрсанкций). Тогда именно они спровоцировали внушительный рост цен внутри страны. Если наши ответные меры не будут еще больше отгораживать наш потребительский и финансовый рынок от всего остального мира, то эффект от новых мер будет краткосрочным, эмоциональным и неустойчивым», – полагает эксперт.
Главный экономист ING по России Дмитрий Полевой не ждет каких-то системных рисков для экономики РФ в случае расширения американских санкций. «Действительно, они могут повлиять на деятельность госкомпаний в расширенном списке секторов экономики, но их последствия для всей экономики, с нашей точки зрения, будут ограничены. Ужесточение ограничений в сырьевом секторе может иметь средне- и долгосрочные последствия, но краткосрочные эффекты видятся минимальными. Наконец, судя по ограниченной реакции рубля и ОФЗ, какой-то паники среди инвесторов также не наблюдается», – говорит он.
Аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Богдан Зварич также считает, что санкции вряд ли окажут существенное влияние на российскую экономику: скорее можно говорить о влиянии на отдельные проекты и компании. «В основном это затронет строительство трубопроводов и компании, занимающиеся ими, − предполагает он. − В частности, может пострадать строительство Газпромом проекта «Северный поток-2», что скажется негативно на компании. Что же касается фондирования наших компаний, то на мой взгляд, сейчас существенных проблем с этим нет, в результате чего наложенные ограничения вряд ли повлияют на ситуации в тех или иных секторах экономики».
Последствия для рубля
Обсуждение выхода санкций на финишную прямую вывело российский рынок в число аутсайдеров с конца прошлой недели. «В этих условиях ни рублю, ни российским акциям не удается использовать весьма благоприятный внешний фон. Так, рубль вчера сумел остаться ниже 60 за доллар, хотя при росте нефти более чем на 3% за день, можно было ожидать спада пары в область 59, а вовсе не затишья», – пишет Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro.
Дальнейшая динамика рубля будет зависеть от процесса «торга» между президентом США и Конгрессом по поводу принятия нового законопроекта, если таковой, разумеется, последует, считает Дмитрий Лифатов. «Поэтому, на мой взгляд, эффект от принятия нового акта Палатой представителей США пока не проявится в полной мере, он будет иметь отложенное действие, которое, если текст закона будет оставлен без изменений, может вызвать резкое падение курса рубля», – считает аналитик.