Отчет Bank of America (BofA) выявил изменение настроений инвесторов в Южной Африке: меньше управляющих фондами настроены оптимистично в отношении акций, и снизилось число тех, кто считает акции недооцененными. Прогноз по индексу All-Share снижен до 93 000 с предыдущей оценки в 99 000. В отчете также прогнозируется общая доходность по акциям на уровне 16%, по государственным облигациям R2035 - 12%, а по денежным средствам - 8% в течение следующих 12 месяцев.
Согласно BofA, чистая доля оптимистов по акциям среди управляющих сейчас составляет 56%, снизившись с 72%, в то время как чистая доля пессимистов по денежным средствам уменьшилась до 33%, что поддерживает ожидания двузначной доходности акций. Кроме того, только 28% управляющих считают акции недооцененными, что значительно ниже 79% до выборов, при этом 39% придерживаются такого мнения в отношении облигаций. Однако чистые 56% все еще видят больше возможностей для покупки, чем для продажи.
В отчете также отмечается изменение предпочтений среди управляющих фондами: менее выраженное предпочтение отдается внутренним акциям, и растет интерес к сектору одежды. Прогнозируемая доходность на 10 лет выросла на 39 базисных пунктов, и консенсус-прогноз предполагает два снижения ставки репо в течение следующих 12 месяцев. Чистые 83% управляющих ожидают небольшого укрепления экономики, а чистые 39% прогнозируют небольшой рост инфляции.
Что касается прогнозов по валютному курсу и доходности облигаций, BofA ожидает, что курс USD/ZAR составит 17,77, а доходность по ставке репо и облигациям R2035 - 7,18% и 10,22% соответственно. Управляющие готовы продавать государственные облигации R2035 при доходности 9,53%. Среди управляющих существует единодушное мнение, что следующим шагом Резервного банка Южной Африки (SARB) будет снижение ставок, причем 83% прогнозируют снижение в первом квартале, а остальные - во втором квартале.
В отчете также представлены данные о текущих позициях управляющих фондами, показывающие высокие относительные исторические позиции в акциях, облигациях, ритейлерах и производителях продуктов питания, золоте и программном обеспечении, при низких позициях в офшорах, денежных средствах, телекоммуникациях, химической промышленности и здравоохранении. Наблюдается увеличение позиций в ресурсах и снижение в финансовом секторе.
Глядя в будущее, чистая доля управляющих с избыточным весом в акциях выросла до 67%, в то время как доля с избыточным весом в облигациях снизилась до 17%, а доля с недостаточным весом в денежных средствах увеличилась до 22%. На следующие 12 месяцев предпочтительными секторами являются ритейлеры одежды, банки и программное обеспечение, а наименее предпочтительными - телекоммуникации, химическая промышленность и страхование жизни.
Золотой сектор показал наибольший рост, в то время как банки и страхование жизни потеряли позиции. Общая промышленность и транспорт стали более предпочтительными по сравнению с продуктовым ритейлом, при этом банки и ритейлеры одежды достигли максимумов по позициям.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.