В ходе конференц-звонка по итогам третьего квартала 2024 года компания TopBuild Corp. (NYSE: BLD) объявила о рекордных продажах в размере 1,37 млрд долларов, что на 3,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания также сообщила о скорректированной EBITDA в размере 285,1 млн долларов с маржой 20,8%. Генеральный директор Роберт Бак и финансовый директор Роб Кунс представили информацию о результатах деятельности компании и перспективах на будущее, отметив высокие показатели, несмотря на замедление спроса на жилье, и надежную стратегию в области слияний и поглощений. TopBuild остается оптимистичной в отношении будущего, прогнозируя дальнейший рост продаж и прибыли в 2025 году.
Ключевые моменты
- TopBuild сообщила об увеличении продаж на 3,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув рекордных 1,37 млрд долларов в третьем квартале.
- Компания достигла скорректированной EBITDA в размере 285,1 млн долларов с маржой 20,8%.
- Семь приобретений в 2024 году принесли около 118 млн долларов годового дохода.
- Обратный выкуп акций в третьем квартале составил 413,9 млн долларов, а с начала года - 919,2 млн долларов.
- Прогноз продаж на весь год составляет от 5,3 до 5,35 млрд долларов, что означает рост на 2,5% в среднем значении.
- Ожидания по скорректированной EBITDA сужены до диапазона от 1,055 до 1,085 млрд долларов.
Перспективы компании
- TopBuild ожидает, что 2025 год станет десятым годом подряд роста продаж и прибыли.
- Чистый долг компании составляет 1,14 млрд долларов, а соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев - 1,06.
- Свободный денежный поток за последние 12 месяцев увеличился на 2,6% до 698 млн долларов.
- Компания по-прежнему сосредоточена на слияниях и поглощениях как на главном приоритете распределения капитала.
Негативные моменты
- Более медленный, чем ожидалось, спрос на жилье, особенно в сегменте многоквартирных домов.
- Задержки в коммерческих проектах, хотя отмены отсутствуют, что указывает на потенциал роста в 2025 году.
- Ожидаются трудности в сегменте многоквартирных домов в первой половине 2025 года.
- Ценовое давление в сегменте напыляемой пены влияет на общее ценообразование.
Позитивные моменты
- Успешное привлечение и управление рабочей силой в условиях ограниченного предложения.
- Успешная стратегия слияний и поглощений, с семью сделками в 2024 году.
- Надежный портфель потенциальных сделок по слияниям и поглощениям.
- Улучшение оборотного капитала как процента от продаж на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
Недостатки
- Компания ожидает, что общие продажи в жилищном секторе за год останутся на прежнем уровне.
- В четвертом квартале прогнозируется небольшое снижение продаж в жилищном секторе, в основном из-за проблем в сегменте многоквартирных домов.
- Снижение цен в сегменте напыляемой пены повлияло на общее ценообразование примерно на 130 базисных пунктов.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Публичные застройщики прогнозируют рост на 10%, что может не отражать общую ситуацию на рынке.
- Частные и региональные застройщики оптимистично настроены в условиях стабилизации процентных ставок.
- Влияние ураганов привело к потерям в размере 10 млн долларов в третьем квартале и ожидаемым 8 млн долларов в четвертом квартале.
- Компания пояснила, что сужение прогноза было связано в основном с замедлением в жилищном секторе, а не с изменениями в прогнозах по коммерческому и промышленному секторам.
Руководители TopBuild во время звонка выразили уверенность в ключевых компетенциях компании и способности ориентироваться в нестабильной макросреде. Ожидается, что стратегический фокус компании на слияниях и поглощениях, сильные фундаментальные показатели спроса в строительстве и нормативные требования по энергоэффективности будут поддерживать прогнозируемую траекторию роста. Несмотря на региональные рыночные проблемы и влияние ураганов, руководство TopBuild остается приверженным обеспечению акционерной стоимости и использованию возможностей для органического роста продаж и прибыли.
Аналитика InvestingPro
TopBuild Corp. (NYSE: BLD) продолжает демонстрировать устойчивость в сложных рыночных условиях, что подтверждается недавними финансовыми показателями и стратегическими инициативами. В дополнение к информации из отчета о доходах, данные InvestingPro показывают, что рыночная капитализация TopBuild составляет 11,32 млрд долларов, что отражает ее значительное присутствие в индустрии строительных материалов.
Коэффициент P/E компании, равный 18,32, предполагает, что инвесторы готовы платить премию за прибыль TopBuild, что соответствует позитивному прогнозу компании и ожидаемому росту. Это подтверждается советом InvestingPro, указывающим на то, что TopBuild была прибыльной за последние двенадцать месяцев, с высокой доходностью за последние пять лет.
Несмотря на проблемы на рынке жилья, упомянутые в отчете о доходах, выручка TopBuild за последние двенадцать месяцев составляет 5,3 млрд долларов с умеренным ростом в 2,52%. Это соответствует прогнозу компании по продажам на весь год в диапазоне от 5,3 до 5,35 млрд долларов. Способность компании поддерживать рост в условиях замедления спроса на жилье заслуживает внимания.
Важный совет InvestingPro подчеркивает, что TopBuild работает с умеренным уровнем долга, что крайне важно, учитывая фокус компании на слияниях и поглощениях как главном приоритете распределения капитала. Этот умеренный уровень долга обеспечивает гибкость для будущих инициатив роста при сохранении финансовой стабильности.
Стоит отметить, что TopBuild не выплачивает дивиденды акционерам, согласно еще одному совету InvestingPro. Это соответствует стратегии компании по реинвестированию в возможности роста и обратный выкуп акций, как упоминалось в отчете о доходах.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитику. В настоящее время доступно еще 11 советов InvestingPro для TopBuild, которые могут предоставить ценный контекст для понимания финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.