Eastman (EMN), глобальная компания по производству специальных материалов, провела телефонную конференцию по итогам третьего квартала 2024 года 25 октября 2024 года. Генеральный директор Марк Коста и финансовый директор Вилли Маклейн обсудили финансовые результаты компании и прогнозы на будущее. Несмотря на спад в производственном секторе и продолжающиеся экономические трудности, Eastman ожидает умеренного роста в 2025 году благодаря инновациям и ожидаемому восстановлению на рынках товаров дискреционного спроса, таких как автомобильная промышленность, жилищное строительство и товары длительного пользования.
Компания также подробно рассказала о стратегиях по улучшению своей структуры затрат и повышению операционной эффективности, особенно на предприятии по метанолизу в Кингспорте и на предстоящем заводе в Техасе, который должен получить значительное государственное финансирование и налоговые льготы.
Ключевые моменты
- Eastman ожидает умеренного роста в 2025 году, несмотря на спад в производственном секторе с середины 2022 года.
- Рынки товаров дискреционного спроса восстанавливаются, ожидается повышение доступности из-за снижения процентных ставок.
- Целевая экономия затрат в размере более 75 миллионов долларов за счет оптимизации операций и инициатив по энергоэффективности.
- Ожидается, что предприятие по метанолизу в Кингспорте значительно улучшит показатель EBITDA.
- Стратегическое управление мощностями перепрофилирует производство жгутов и летных материалов для стимулирования роста в текстильной промышленности и возможностей в упаковке продуктов питания.
- В следующем году ожидается снижение рынка на 1-2%, при этом традиционные сигареты упадут на 2-3%, что частично компенсируется продуктами с нагреванием без горения.
- Завод в Техасе получит выгоду от финансирования Министерства энергетики США и налоговых льгот штата, нацелен на 90% сокращение выбросов углерода и ожидаемую доходность в 12%.
- В третьем квартале был зафиксирован 4% рост объемов и ассортимента, обусловленный высокими показателями в сегментах покрытий и теплопередающих жидкостей.
- Ожидается, что сегмент химической переработки принесет от 20 до 30 миллионов долларов EBITDA, что ниже первоначальной оценки в 75 миллионов долларов.
- Проблемы с подготовкой сырья привели к увеличению простоев в августе, с последующими улучшениями в сентябре.
- Проект по метанолизу во Франции сталкивается с задержками из-за изменений в политике ЕС.
- Реализуются стратегии по наращиванию запасов, готовясь к будущему росту, несмотря на текущий слабый спрос.
Прогноз компании
- Генеральный директор Марк Коста прогнозирует умеренный общий рост для Eastman в 2025 году, обусловленный инновациями.
- Компания планирует улучшить свою структуру затрат, стремясь к значительной экономии.
- Eastman фокусируется на стратегическом управлении мощностями для стимулирования роста в конкретных секторах.
- Компания ожидает небольшого снижения рынка в следующем году, уделяя внимание управлению уровнем запасов клиентов.
Негативные моменты
- Продолжающиеся экономические проблемы и спад в производственном секторе с середины 2022 года влияют на рост.
- Рынки товаров дискреционного спроса все еще восстанавливаются после низкого спроса.
- Прогноз EBITDA для сегмента химической переработки был снижен из-за операционных проблем.
Позитивные моменты
- Отложенный спрос и ожидаемое повышение доступности, как ожидается, увеличат выручку.
- Предполагается, что предприятие по метанолизу в Кингспорте и новый завод в Техасе значительно улучшат показатель EBITDA.
- Ожидается, что завод в Техасе будет иметь более широкий охват, включая новую линию полимеров и инфраструктуру.
Недостижение целей
- EBITDA сегмента химической переработки снизилась с первоначальной оценки в 75 миллионов долларов до 20-30 миллионов долларов.
- Проект по метанолизу во Франции продвигается медленно, сталкиваясь с задержками из-за изменений в политике ЕС.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Руководители обсудили перспективы роста компании на фоне макроэкономической неопределенности, включая предстоящие выборы и нестабильность на Ближнем Востоке.
- Наблюдается осторожное поведение брендов и ритейлеров, особенно в четвертом квартале, но ожидается приличный рост.
- Ожидается, что капитальные затраты Eastman на 2025 год составят около 800 миллионов долларов, на что повлияет запуск предприятия в Лонгвью, штат Техас.
Eastman продолжает фокусироваться на преодолении экономических трудностей, одновременно позиционируя себя для будущего роста. Стратегии компании в области операционной эффективности и управления мощностями, наряду с государственной поддержкой завода в Техасе, лежат в основе ее усилий по поддержанию устойчивых финансовых перспектив и созданию ценности для заинтересованных сторон.
Выводы InvestingPro
Eastman Chemical Company (EMN) демонстрирует устойчивость перед лицом экономических проблем, что подтверждается как недавней телефонной конференцией по доходам, так и ключевыми финансовыми показателями. Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация Eastman составляет 11,82 миллиарда долларов, что отражает ее значительное присутствие в секторе специальных материалов.
Несмотря на упомянутый в отчете о доходах спад в производственном секторе, финансовое здоровье Eastman выглядит устойчивым. Коэффициент P/E компании на уровне 13,53 предполагает, что она может быть недооценена относительно своих доходов, что согласуется с ожиданиями компании умеренного роста в 2025 году. Эта оценка становится еще более интересной, учитывая совет InvestingPro о том, что Eastman "торгуется при низком соотношении P/E относительно краткосрочного роста прибыли".
Более того, приверженность Eastman созданию акционерной стоимости очевидна. Совет InvestingPro подчеркивает, что "руководство агрессивно выкупает акции", что часто сигнализирует о уверенности в будущих перспективах компании. Это дополняется другим советом InvestingPro, отмечающим, что Eastman "повышает дивиденды 14 лет подряд", что подчеркивает сильную историю возврата стоимости акционерам. Текущая дивидендная доходность составляет 3,08%, что может быть привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход.
Фокус компании на экономии затрат и операционной эффективности, обсуждавшийся в телефонной конференции по доходам, отражается в ее устойчивых финансовых показателях. С валовой прибылью в 2 079 миллионов долларов и операционной маржой в 11,84% за последние двенадцать месяцев, Eastman, похоже, хорошо подготовлена к преодолению экономической неопределенности и потенциальному использованию ожидаемого восстановления на рынках товаров дискреционного спроса.
Инвесторы, ищущие более полные выводы, могут получить доступ к дополнительным советам на InvestingPro, который предлагает в общей сложности 8 советов для Eastman Chemical Company, обеспечивая более глубокое понимание финансового положения компании и рыночных показателей.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.