На конференц-звонке по результатам третьего квартала 24 октября 2024 года генеральный директор Dow (NYSE: DOW) Джим Фиттерлинг и финансовый директор Джефф Тейт представили финансовые результаты компании, показав небольшое увеличение чистых продаж до 10,9 млрд долларов, что представляет собой рост на 1% по сравнению с предыдущим годом. Рост был обусловлен более высоким спросом в США и Канаде, что компенсировало трудности, с которыми компания столкнулась в Европе и Китае. Операционная EBIT также выросла, достигнув 641 млн долларов. Однако денежный поток от операционной деятельности снизился до 800 млн долларов из-за увеличения запасов.
Ключевые моменты
- Чистые продажи Dow за третий квартал 2024 года выросли на 1% по сравнению с прошлым годом до 10,9 млрд долларов.
- Операционная EBIT выросла до 641 млн долларов, что на 15 млн долларов больше, чем в прошлом году.
- Компания заключила долгосрочное соглашение о поставках водорода и приобрела Circulus для увеличения мощностей по переработке.
- Проводится стратегический обзор европейских активов по производству полиуретана, результаты ожидаются к середине 2025 года.
- Dow ожидает прибыль в четвертом квартале около 1,3 млрд долларов при смешанном спросе в различных секторах.
- Компания по-прежнему сосредоточена на долгосрочном росте, нацеливаясь на дополнительную ежегодную прибыль более 3 млрд долларов к 2030 году.
Прогноз компании
- Dow прогнозирует прибыль в четвертом квартале примерно в 1,3 млрд долларов.
- Долгосрочные цели роста включают более 3 млрд долларов дополнительной ежегодной прибыли к 2030 году.
- Значительных сроков погашения долга не ожидается до 2027 года, при этом ожидается более 1 млрд долларов поступлений от оценки активов.
- Стратегическое управление активами и инвестиции продолжают поддерживать амбиции роста.
Негативные моменты
- Денежный поток от операционной деятельности снизился из-за увеличения запасов.
- Ожидается снижение интегрированной маржи и сезонные колебания спроса, особенно в упаковке и специальных пластмассах.
- Высокие затраты на энергию и замедление спроса влияют на европейскую маржу.
- Проблемы в сегменте II&I привели к снижению EBITDA из-за ценового давления и проблем с производством MDI.
Позитивные моменты
- Проект Path2Zero в Форт-Саскачеване продвигается, достигнуты значительные строительные этапы.
- Ожидается, что краткосрочные проекты роста Dow принесут более 2 млрд долларов базовой EBITDA.
- Стратегия компании Transform the Waste направлена на получение более 500 млн долларов прибыли к 2030 году.
- Dow сохраняет сильную конкурентную позицию как чистый экспортер с побережья Мексиканского залива США.
Недостатки
- Денежный поток от операционной деятельности не оправдал ожиданий из-за более высокого уровня запасов.
- Европейский рынок представляет проблемы с высокими затратами на энергию и снижением спроса.
Основные моменты вопросов и ответов
- Dow выступает за циркулярность и переработку как решение проблемы загрязнения пластиком, а не за ограничение производства.
- Компания планирует поставлять MDI в Европу со своих предприятий в Саудовской Аравии и Техасе, если европейские заводы по производству MDI закроются.
- Недавнее повышение тарифов на импорт полиэтилена в Бразилии рассматривается как защитная мера для местного производства.
- Ожидается улучшение цен на силоксаны на фоне ужесточения рынка, несмотря на замедление автомобильного производства.
Недавний отчет о доходах Dow подчеркнул устойчивость компании перед лицом глобального экономического давления и ее приверженность стратегическому росту. Сосредоточившись на долгосрочных целях и сохранении конкурентного преимущества, Dow остается готовой к навигации по сложностям рынка, одновременно преследуя цели устойчивого развития и инноваций.
Аналитика InvestingPro
Недавний отчет о доходах Dow рисует картину компании, преодолевающей глобальные экономические вызовы, сохраняя при этом фокус на долгосрочном росте. В дополнение к этому нарративу, данные InvestingPro предоставляют дополнительную информацию о финансовом положении Dow и рыночных показателях.
По последним данным, рыночная капитализация Dow составляет 35,81 млрд долларов, что отражает ее значительное присутствие в химической промышленности. Выручка компании за последние двенадцать месяцев составляет 43,03 млрд долларов, хотя стоит отметить снижение выручки на 12,62% за этот период. Это соответствует вызовам, упомянутым в отчете о доходах, особенно на европейском и китайском рынках.
Одним из выдающихся показателей является дивидендная доходность Dow в 5,49%, что подтверждает совет InvestingPro о том, что компания "выплачивает значительные дивиденды акционерам". Эта высокая доходность может быть особенно привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход, в текущей экономической ситуации.
Другой релевантный совет InvestingPro указывает, что "руководство агрессивно выкупает акции". Эта стратегия в сочетании с выплатой дивидендов свидетельствует о сильной приверженности возврату стоимости акционерам, что может помочь сохранить доверие инвесторов в периоды снижения выручки.
Коэффициент P/E (скорректированный) в 21,09 за последние двенадцать месяцев указывает на то, что инвесторы готовы платить премию за прибыль Dow, возможно, из-за ожиданий будущего роста или сильной рыночной позиции компании. Это соответствует совету InvestingPro, который утверждает, что Dow является "видным игроком в химической промышленности".
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает 7 дополнительных советов по Dow, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее рыночной позиции.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.